تب ETF اسپات بیت کوین که از ماه گذشته با ثبت درخواست بلک راک اوج گرفت، هنوز ادامه دارد. اما به نظر می‌رسد برای مشخص شدن نتیجه این درخواست‌ها از سوی SEC، صبر و شکیبایی لازم است. SEC در حال بررسی این پرونده‌ها است و با توجه به قوانین موجود، از زمان ثبت این درخواست‌ها در روزنامه رسمی یا «فدرال رجیستر»، ۴۵ روز زمان دارد تا به آن‌ها واکنش نشان دهد. با این حساب در چه تاریخی می‌توانیم منتظر اولین واکنش رسمی SEC به این درخواست‌ها باشیم؟
به نقل از بلاک‌ورکز و کوین‌دسک، کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) در روز سه‌شنبه (۱۸ جولای) درخواست ETF اسپات بیت کوین شرکت بیت‌وایز (Bitwise) را در «فدرال رجیستر» ثبت کرد.
«فدرال رجیستر»، روزنامه رسمی دولت آمریکا است و حاوی دستورات اجرایی، مقررات آژانس فدرال، قوانین آژانس پیشنهادی و سایر اسنادی است که طبق قانون باید منتشر شوند.
فرآیند بررسی رسمی درخواست‌های ارائه شده به SEC تنها زمانی شروع می شود که پرونده‌ها در «فدرال رجیستر» منتشر شوند و پس از انتشار در روزنامه رسمی ۴۵ روز مهلت دارد که در مورد این درخواست‌ها اظهار نظر کند و آن‌ها را تایید یا رد کند یا اعلام کند که برای بررسی آن‌ها نیاز به مهلت بیشتر دارد. مهلتی که تنها تا ۲۴۰ روز امکان تمدید دارد.
درخواست‌های شرکت‌های زیر هم در روز چهارشنبه (۱۹ جولای) در فدرال رجیستر ثبت شد:
- بلک‌راک (BlackRock)
- فیدلیتی (Fidelity)
- ویزدم‌تری (WisdomTree)
- ون‌اِک (VanEck)
- این‌وسکو (Invesco)
همچنین درخواست مشترک ETF اسپات بیت کوین توئنی‌وان‌شرز (21Shares) و آرک اینوست (ARK Invest) است، در تاریخ ۱۵ می در «فدرال رجیستر» ثبت شد و SEC در ژوئن اعلام کرد برای اظهار نظر نیاز به مهلت بیشتر دارد.
همچنین سخنگوی والکری (Valkyrie) گفت که در خواست آن‌ها هنوز در فدرال رجیستر ثبت نشده است، اما در روز دوشنبه توسط SEC اعلام وصول شده است.
اگرچه بسیاری به زمان‌بندی SEC برای ETF اسپات بیت کوین شرکت بلک راک چشم دوخته‌اند؛ اتفاقی که قرار است در اواسط ماه اوت (مرداد) رخ دهد؛ می‌تواند سیگنال مهمی را برای شرکت‌های مدیریت دارایی صادر کند.
اگرچه اکثر ناظران بازار بیش از سایر درخواست‌ها منتظر واکنش SEC به درخواست بلک راک هستند، سررسید مهلت SEC برای اظهار نظر در مورد درخواست توئنی‌وان‌شرز و آرک اینوست اواسط آگوست (مرداد) است. پاسخ SEC به این درخواست می‌تواند برای سایر شرکت‌های درخواست دهنده و بازار سیگنال مهمی در مورد موضع SEC باشد.
این دو تاریخ را در تقویم خود ضربدر بزنید!
SEC تا ۱۳ آگوست (۲۲ مرداد) فرصت دارد تا به درخواست مشترک شرکت‌های توئنی‌وان‌شرز و آرک اینوست واکنش نشان دهد. این تاریخ پایان مرحله دوم فرآیند ۲۴۰ روزه مذکور است که همیشه به چهار بازه تقسیم می‌شود؛ ۴۵ روز، ۴۵ روز، ۹۰ روز و ۶۰ روز. در پایان سه بازه اول، SEC باید یکی از این سه گزینه را انجام دهد:
- اجازه دهد تا صندوق‌های موردنظر راه‌اندازی شوند.
- آن‌ها را رد کند.
- زمان بیشتری بخواهد.
با این حال، در پایان بازه چهارم و با به سر رسیدن دوره ۲۴۰ روزه، SEC نمی‌تواند زمان بیشتری بخواهد و باید درخواست واصله را رد یا تایید کند. دوره ۲۴۰ روزه برای درخواست ۲۱شیرز و آرک اینوست در ۱۰ ژانویه (۲۰ دی) به پایان می‌رسد.
درخواست‌های ۵ شرکت دیگر از جمله بلک راک در تاریخ ۱۹ جولای در روزنامه رسمی ثبت شده‌اند و بنابر قاعده مهلت ۴۵ روزه، SEC تا ۲ سپتامبر (۱۱ شهریور) فرصت دارد تا به این درخواست‌ها واکنش نشان دهد.
با توجه به تقدم موعد اظهار نظر SEC در مورد درخواست توئنی‌وان‌شرز و آرک اینوست، ناظران بازار این اظهار نظر را به عنوان نوعی سیگنال در مورد نتیجه بررسی درخواست بلک راک زیر نظر دارند.
توئنی‌وان‌شرز در سوئیس و آرک اینوست در نیویورک قرار دارند، در ماه آوریل (فروردین) مشترکاً درخواست راه‌اندازی ETF اسپات بیت کوین ثبت کردند. گفتنی است که آن‌ها در گذشته هم درخواست مشابهی را به ثبت رسانده بودند، اما SEC آن را در مارس ۲۰۲۲ (اسفند ۱۴۰۰) رد کرده بود. آخرین پیشنهاد شرکت‌های مذکور در ۱۵ مه (۲۵ اردیبهشت) در فدرال رجیستر ثبت شده و اولین مهلت آن (۴۵ روز بعد)، برای ۲۹ ژوئن (۸ تیر) تعیین شده بود.
همان طور که بسیاری از تحلیل‌گران صنعت کریپتو پیش‌بینی می‌کردند، در این تاریخ SEC زمان بیشتری درخواست کرد و حکم آن دو هفته قبل از سررسید مذکور صادر شد. SEC در آن زمان اعلام کرده بود:
کمیسیون بورس و اوراق بهادار به این نتیجه رسیده است که باید زمان بیشتری درخواست کند تا فرصت کافی برای بررسی پیشنهادات و موضوعات مطرح‌شده در پرونده مذکور را داشته باشد.
از طرفی، ۴۵ روز بعد از ۲۹ ژوئن (۸ تیر) مصادف با ۱۳ آگوست (۲۲ مرداد) است. در این تاریخ، SEC یا باید حکم نهایی خود را صادر کند و یا برای بررسی بیشتر، مهلت بیشتری بگیرد. ناظران صنعت کریپتو باور دارند که در اغلب موارد واکنش اولیه SEC، نشان‌دهنده برخورد نهایی این آژانس با پیشنهادات مذکور است و پس از پاسخ مثبت ندادن در مهلت ۴۵ روزه اول احتمال تایید درخواست به شدت پایین می‌آید. لارا کریگر (Lara Crigger)، سردبیر شرکت داده وتافای (VettaFi)، در این مورد اظهار داشت:
خیلی کم پیش می‌آید که SEC یک پرونده ETF را بعد از این همه نگرانی آشکار، با مهلت‌خواهی‌های متعدد و رفت و برگشت‌های پرونده تایید کند.
کریگر تاکید کرده که این روند نسبت به سال‌های قبل تغییر کرده است؛ چراکه SEC در گذشته طرح‌های ETF را مجبور می‌کرد تا سال‌ها به جای رد شدن، در برزخ زندگی کنند. طبق گفته‌های او تا سال ۲۰۱۷ سرنوشت ETFها همین بود؛ اما در آن زمان ETF منیجرز گروپ (ETF Managers Group) سرانجام توانست «Latin America Real Estate ETF» خود را به «ETFMG Alternative Harvest ETF» تغییر دهد. کریگر ادامه داده است:
SEC اکنون مجبور است به هر طریق تصمیمی اتخاذ کند. از این رو برای تمدیدها، بازپس‌گیری‌ها، تشکیل پرونده‌های مجدد برنامه زمانی مشخص شده است.
جیمز سیفارت (James Seyffart)، تحلیلگر شرکت بلومبرگ، هم اظهار است که تصمیم SEC در ابتدای دوره ۲۴۰ روزه را تحت نظر گرفته است. او در این باره گفته است:
اگر مشخص شود که این توافقنامه اشتراک نظارت (SSA) همان نقطه عطف مهمی بود که به دنبال آن بودیم، احتمال اینکه تایید درخواست‌های ETF اسپات از سوی SEC تا اواخر دوره ۲۴۰ روزه به تعویق بیفتد، به نظر من کم است.
SSA در مرکز درخواست‌های اخیر
توافقنامه اشتراک نظارت یا SSA بخش مهمی از درخواست‌های اخیر ETF اسپات بیت کوین است. نزدک که بورس میزبان ETF بیت کوین بلک راک خواهد بود، در ۱۵ ژوئن (۲۵ خرداد) اعلام کرد که آماده است یک توافقنامه اشتراک نظارت را با «اپراتور آمریکایی یک پلتفرم معاملات اسپات بیت کوین» منعقد کند.
این شرکت بعدا پرونده‌های خود را اصلاح کرد و کوین بیس را به‌عنوان پلتفرم معاملاتی مذکور معرفی کرد. بورس معاملات آپشن شیکاگو هم در هفته گذشته از طرف آرک اینوست، توئنی‌وان‌شرز و چند شرکت دیگر پرونده‌هایش را اصلاح و اعلام کرد که با کوین بیس برای انعقاد توافقنامه SSA به توافق رسیده است. سیفارت در این باره گفته است:
SEC می‌تواند دوباره همه چیز را به تعویق بیندازد و مثلا بگوید که باید توافقنامه SSA شما منعقد و نهایی شود و ما متن آن را ببینیم. در این صورت، ممکن است سررسید اظهار نظر مجددا به تعویق بیفتد و باید ببینیم که در آن صورت چه می‌شود.
