حمله تند تحلیلگر بازار به مدل‌های پیش‌بینی قیمت بیت‌ کوین بر اساس عرضه پول جهانی M2

یکی از تحلیل‌گران مالی بازار، به‌تازگی استفاده از داده‌های مربوط به عرضه پول جهانی M2 برای پیش‌بینی نوسانات قیمت بیت‌ کوین را مورد انتقاد قرار داده و این نوع تحلیل‌ها را از نظر ریاضی نادرست و گمراه‌کننده توصیف کرده است.

به گزارش میهن بلاکچین، این انتقاد درست زمانی مطرح شده که عرضه جهانی پول M2 به بالاترین سطح تاریخی خود رسیده و در همین حال، برخی تحلیلگران پیش‌بینی‌هایی مشابه این روند را برای قیمت بیت‌ کوین ارائه می‌دهند.

عرضه پول جهانی M2؛ معیاری قابل‌اعتماد برای پیش‌بینی قیمت بیت‌ کوین؟

این تحلیلگر با نام کاربری TXMCtrades، در شبکه اجتماعی X دیدگاه‌های خود را به اشتراک گذاشته است. او به‌طور خاص به نموداری از رائول پال (Raoul Pal)، یکی از سرمایه‌گذاران کلان بازار، اشاره کرده که در آن قیمت بیت‌ کوین با عرضه جهانی پول M2 مقایسه شده بود.

به گفته TXMCtrades، ترسیم نمودار روزانه یا هفتگی عرضه پول جهانی M2 از پایه اشتباه است؛ چراکه فرکانس به‌روزرسانی داده‌های این شاخص در کشورهای مختلف یکسان نیست. او توضیح داد که این کار به‌جای ارائه تصویری دقیق از روند بلندمدت، باعث تحریف اطلاعات و بزرگ‌نمایی نوسانات کوتاه‌مدت می‌شود. او در این‌باره نوشت:

در حالی که ایالات متحده فقط به‌صورت هفتگی آمار M2 را منتشر می‌کند و بقیه کشورها به‌طور ماهانه، شما نمی‌توانید یک تایم‌فریم روزانه یا هفتگی از عرضه پول جهانی M2 ارائه دهید.

او توضیح داد که بسیاری از کشورها هنوز داده‌های خود را به‌روزرسانی نکرده‌اند و اطلاعاتشان تا ماه فوریه (بهمن) باقی مانده است؛ این موضوع باعث ایجاد شکاف‌های قابل‌توجهی در مجموعه داده‌ها می‌شود. به گفته TXMCtrades، این فقدان هماهنگی باعث می‌شود که این شاخص به‌جای واقعیت‌های مرتبط با عرضه پول، بیشتر بازتاب‌دهنده نوسانات نرخ ارز خارجی (FX) باشد. او در ادامه افزود:

در ۹۵٪ مواقع، شما به یک نرخ معکوس وزن‌دارشده بر اساس دلار نگاه می‌کنید، نه به تغییرات واقعی عرضه پول؛ لطفاً ریاضی خودتان را قوی‌تر کنید!

او همچنین به نگرانی‌های کلان‌تر درباره استفاده نادرست از داده‌های عرضه پول جهانی M2 اشاره کرد و تأکید داشت که دولت چین، که نزدیک به ۴۶٪ از کل عرضه پول جهانی را در اختیار دارد، تنها اقتصاد بزرگی است که حجم عرضه پول آن (برحسب دلار)، از بالاترین سطح خود در دوران پساکرونا فراتر رفته است. او در این‌باره نوشت:

دولت چین در تلاش است تا از یک دوره چندساله رکود بدهی خارج شود و البته فعلاً در این کار حسابی بد عمل کرده‌ است. منحنی عرضه پول M2 آن‌ها مستقیما به‌سمت بالا می‌رود.

از سوی دیگر، عرضه پول M2 در ایالات متحده همچنان پایین‌تر از اوج سال ۲۰۲۲ باقی مانده است. این تحلیلگر همچنین یادآور شد که رشد این شاخص در آمریکا، به‌جز در دوره بین سال‌های ۲۰۲۲ تا ۲۰۲۴، کم‌ترین نرخ از زمان ظهور بیت‌ کوین تاکنون را تجربه می‌کند. این موضوع نشان می‌دهد آمریکا در حال حاضر شاهد رشد سریع عرضه پول نیست؛ مسئله‌ای که می‌تواند بر تورم و سایر روندهای اقتصادی اثرگذار باشد.

TXMCtrades معتقد است این تفاوت آشکار میان چین و آمریکا، بیش از پیش اعتبار داده‌های عرضه پول جهانی M2 را به‌عنوان معیاری برای پیش‌بینی قیمت بیت‌ کوین زیر سوال می‌برد. او همچنین انتقاداتی را نسبت به استفاده از «افست‌های تصادفی» “Random Offsets” برای تطبیق نمودار عرضه پول جهانی M2 با حرکت‌های قیمتی بیت‌ کوین مطرح کرد؛ روشی که برخی تحلیلگران به‌کار می‌برند.

برای مثال، رائول پال معتقد است میان عرضه جهانی پول M2 و قیمت بیت‌ کوین، یک تاخیر زمانی ۱۲ هفته‌ای وجود دارد. در همین حال، تحلیلگر دیگری با نام کالین تاکس کریپتو (Colin Talks Crypto)، این فاصله را ۱۵.۴ هفته برآورد کرده است. تحلیلگر دیگری با نام مستر وال استریت (Mr. Wall Street)، این بازه را بین ۱۰.۷ تا ۱۵ هفته تخمین زده است. برخی از تحلیلگران حتی این رابطه را فراتر برده‌اند و از این مدل برای پیش‌بینی قیمت آلت کوین‌هایی مانند سولانا (SOL) نیز استفاده کرده‌اند.

به‌عنوان نمونه، تحلیلگری به نام کرب (Curb)، در یکی از پست‌های خود نوشته است:

قیمت سولانا در دو موج اخیر صعودی، با عرضه پول جهانی M2 (با تاخیر ۱۰۰ روزه) هماهنگ بوده است. اگر این روند ادامه پیدا کند، سولانا طی دو هفته آینده رشد قابل‌توجهی خواهد داشت.

با این حال، این تحلیلگر معتقد است که استفاده از این افست‌ها کاملاً سلیقه‌ای است و ارتباط واقعی با دینامیک عرضه پول یا رفتار قیمتی دارایی‌ها ندارد.

در نهایت، او بر این باور است که این مدل‌ها به‌شدت مبتنی بر داده‌های گذشته هستند و پایه علمی قدرتمندی برای پیش‌بینی آینده ندارند. او در پایان از تحلیلگران خواست که در ارائه تحلیل‌های مالی، دقت و وسواس بیشتری به خرج دهند و از گسترش تحلیل‌های نادرست و گمراه‌کننده خودداری کنند. او در این‌باره گفت:

لطفاً از انتشار تحلیل‌های شبه‌کلاهبرداری خودداری کنید و به سراغ روش‌هایی بروید که از نظر ریاضی معتبر و قابل‌اتکا باشند.