پیش‌نویس تازه‌ای از قانون ساختار بازار ارزهای دیجیتال از سوی دو کمیته کلیدی مجلس نمایندگان آمریکا منتشر شده که مرحله‌ای جدید در مسیر قانون‌گذاری دارایی‌های دیجیتال محسوب می‌شود.
به گزارش میهن بلاکچین، کمیته خدمات مالی و کمیته کشاورزی مجلس نمایندگان آمریکا در تاریخ ۵ می ۲۰۲۵ (۱۵ اردیبهشت)، پیش‌نویسی برای تنظیم ساختار بازار ارزهای دیجیتال منتشر کرد. هدف این پیش‌نویس، ایجاد چارچوبی شفاف‌تر و ساختاریافته‌تر برای قانون‌گذاری در حوزه کریپتو و بازارهای مرتبط است.
تعیین نقش‌های مشخص برای SEC و CFTC
در این پیش‌نویس، مرزهای نظارتی میان کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) و کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) به‌طور شفاف‌تری مشخص شده است. بر اساس چارچوب پیشنهادی، SEC مسئول نظارت بر دارایی‌های دیجیتالی است که به‌عنوان قرارداد سرمایه‌گذاری (Investment Contract) شناخته می‌شوند؛ در حالی که CFTC بر کالاهای دیجیتال و بازارهای نقدی آن‌ها نظارت خواهد کرد.
این طرح به دغدغه‌هایی پاسخ می‌دهد که پیش‌تر در جریان بررسی قانون نوآوری مالی و فناوری قرن ۲۱ (FIT21) مطرح شده بود. جاستین اسلاوتر (Justin Slaughter) از شرکت پارادایم (Paradigm) در توییتی نوشت:
این طرح بار دیگر CFTC را به نهاد اصلی نظارت بر ارزهای دیجیتال تبدیل می‌کند.
اسلاوتر تاکید کرد که SEC تا زمانی که غیرمتمرکز بودن پروژه‌ها اثبات نشود، همچنان صلاحیت قانونی خود را حفظ می‌کند. همچنین مقرر شده که قوانین اوراق بهادار، شامل تراکنش‌های بازار ثانویه کالاهای دیجیتال نشوند؛ مگر اینکه آن تراکنش‌ها به خریدار حق مالکیت در سود یا دارایی‌های منتشرکننده توکن بدهد.
تعریف‌هایی برای غیرمتمرکز بودن و بلوغ شبکه‌ها
پیش‌نویس این قانون، آزمونی مشخص برای سنجش غیرمتمرکز بودن پروژه‌ها معرفی می‌کند. پروژه‌ای غیرمتمرکز تلقی می‌شود که تحت کنترل یک‌جانبه هیچ نهاد یا شخصی نباشد. همچنین، اگر نهادی بیش از ۱۰٪ از عرضه توکنی را در اختیار داشته باشد، تا زمانی که شبکه متمرکز است باید این موضوع را افشا کند.
بلاکچینی «بالغ» شناخته می‌شود که به‌عنوان شبکه‌ای با کاربرد مشخص، توسعه یافته، باز، شفاف و بدون کنترل مرکزی باشد. این تعاریف کمک می‌کنند که مشخص شود چه زمانی پروژه‌ای از حوزه نظارت SEC خارج شده و زیر نظر CFTC قرار گیرد.
همچنین محدودیت‌های درآمدی و ثروت برای سرمایه‌گذاران خرد در پیش‌نویس جدید برداشته شده و در نتیجه، مسیر برای مشارکت عمومی گسترده‌تر در بازار ارزهای دیجیتال هموار شده است. به‌علاوه، فرآیند ثبت‌نام برای صرافی‌های کالاهای دیجیتال نزد CFTC تشریح شده و یک فرآیند اختیاری ثبت اولیه برای پروژه‌ها نیز پیشنهاد شده است.
در حوزه دیفای، پروتکل‌هایی که حضانتی روی دارایی کاربران ندارند، از برخی الزامات نظارتی معاف خواهند بود.
وضعیت استیبل کوین‌ها و چالش در سنای آمریکا
در این پیش‌نویس استیبل کوین‌ها بدون آنکه به‌عنوان اوراق بهادار تلقی شوند، تعریف شده‌اند. با این حال، لایحه‌ای جداگانه درباره استیبل کوین‌ها با مخالفت‌هایی در سنا مواجه شده است. ۹ سناتور دموکرات به‌تازگی حمایت خود را پس گرفته و درباره خطرات احتمالی مفاد جدید ابراز نگرانی کرده‌اند.
سناتور چاک شومر (Chuck Schumer) نیز نسبت به فعالیت‌های شرکت تتر – به‌عنوان یکی از بزرگ‌ترین ناشران استیبل کوین – ابراز تردید کرده که این موضوع زمان‌بندی تصویب قوانین جامع استیبل کوین را با ابهام مواجه کرده است.
نماینده فرنچ هیل (Rep. French Hill) اظهار داشت:
پیش‌نویس ما بر مبنای تلاش‌های پیشین بنا شده و شفافیت مورد نیاز را برای اکوسیستم دارایی‌های دیجیتال فراهم می‌کند.
نماینده گلن تامپسون (Rep. Glenn Thompson) نیز افزود:
بازار دارایی‌های دیجیتال سال‌هاست که منتظر قوانین شفاف است. این اولین گام در مسیر ایجاد یک چارچوب کامل است.
قرار است در جلسه‌ای با عنوان «نوآوری آمریکایی و آینده دارایی‌های دیجیتال: نقشه راهی برای قرن ۲۱» درباره این پیش‌نویس بحث شود.
هم‌زمان با انتشار این پیش‌نویس، بحث‌هایی نیز پیرامون مالیات بر سود سرمایه در معاملات ارزهای دیجیتال بالا گرفته است. فعالان این صنعت خواهان تغییر نحوه مالیات‌گیری از تراکنش‌های روزمره کریپتویی هستند.
کریستف جفرز (Kristoph Jeffers) پستی منتشر و بیان کرد:
حالا زمان آن رسیده که سود سرمایه بر بیت کوین را حذف کنیم تا بتوان از آن به‌عنوان پول استفاده کرد.
متیو سیگل (Matthew Sigel) – رئیس تحقیقات دارایی‌های دیجیتال در ونک (VanEck) – پاسخ داد:
کاملاً موافقم. نمی‌شود که بیت کوین را پول نامید، وقتی هر خریدی یک فرم مالیاتی ۱۰۹۹ را ایجاد می‌کند.
سیگل به تلاش‌های سنا برای معرفی یک معافیت حداقلی در قالب لایحه Lummis-Gillibrand اشاره کرد که معاملات کریپتویی با ارزش کم را از مالیات معاف می‌کند. او نوشت:
معافیت حداقلی برای تراکنش‌های کریپتویی مدت‌هاست که ضروریست و اکنون در دستور کار سنا قرار گرفته است.
