با نزدیک شدن به پایان ماه جولای، بازار بیت کوین با تحولات مهمی روبهرو شده است. در روزهای پایانی این ماه نشانههایی از بازگشت فشار فروش به چشم میخورد؛ مسئلهای که برخی از تحلیلگران آن را هشداری برای تغییر روند بازار در ماه آگوست میدانند.
به گزارش میهن بلاکچین، بر اساس دادههای آنچین و تحلیل کارشناسان بازار، چهار منبع اصلی میتوانند در هفتههای آینده بر روند تغییرات قیمت بیت کوین تاثیرگذار باشند و باعث افزایش فشار فروش شوند. در ادامه این مطلب هر یک از این عوامل را به صورت جداگانه بررسی میکنیم:
۱- فعالیت دوباره نهنگهای قدیمی و فروش گسترده
همانطور که گزارش دادیم، در اوایل ماه جولای یک کیف پول نهنگ که بیش از ۸۰ هزار بیت کوین را برای مدت بیش از ۱۴ سال نگهداری کرده بود، ناگهان فعال شد. این نهنگ با همکاری شرکت گلکسی دیجیتال (Galaxy Digital) بخشی از دارایی خود را به فروش رساند؛ موضوعی که بهوضوح روی کند شدن مومنتوم صعودی در پایان ماه تاثیر گذاشت.
دادههای پلتفرم کریپتوکوانت (CryptoQuant) نشان میدهد که در گذشته نیز خروج حجم بالای بیت کوین از کیف پولهای وابسته به گلکسی دیجیتال، با اصلاح قیمت همراه بوده است. امروز نیز پلتفرم لوکآنچین از انتقال ۳۷۸۲ بیت کوین معادل ۴۴۷ میلیون دلار از کیف پولهای گلکسی دیجیتال به صرافیها خبر داد و در این باره نوشت:
آیا گلکسی دیجیتال بار دیگر در حال فروش بیت کوین برای مشتریانش است؟
علاوه بر این، دو کیف پول خفته دیگر که بین ۶ تا ۱۴ سال غیرفعال بودند، اخیرا فعال شدهاند. همچنین پلتفرم اسپات آنچین گزارش داده که سه کیف پول بزرگ دیگر که احتمالاً به یک نهاد واحد تعلق دارند، پس از ۳ تا ۵ سال غیرفعال بودن، در مجموع ۱۰٬۶۰۶ بیت کوین به ارزش ۱.۲۶ میلیارد دلار جابهجا کردهاند.
افزایش تعداد نهنگهایی که پس از سالها بهیکباره فعال شدهاند، به نگرانیها درباره موج جدیدی از فروش در آگوست دامن زده است.
۲- فروش از سوی هولدرهای بلندمدت
دومین عامل فشار فروش، رفتار سرمایهگذاران یا هولدرهای بلندمدت بیت کوین است که به عنوان ستون فقرات بازار بیت کوین شناخته میشوند. بر اساس دادههای کریپتوکوانت، این گروه در اواخر ماه جولای، زمانی که قیمت بیت کوین به حدود ۱۲۰ هزار دلار رسید روند سیو سود خود را آغاز کردند. این رفتار نشان میدهد که برخی از سرمایهگذاران قدیمی ترجیح دادهاند سود خود را نقد کنند و فعلا احتیاط کنند.
تحلیلگری به نام Burakkesmeci در این باره نوشته است:
هولدرهای بلندمدت درست در سطح مقاومتی ۱۲۰ هزار دلار که از نظر روانی بسیار مهم است، فروش را آغاز کردهاند. این نشانهای است از اینکه برخی سرمایهگذاران باسابقه، به سیو سود روی آوردهاند.
در سهماهه اول سال ۲۰۲۵ نیز همین گروه از سرمایهگذاران با فروش دارایی خود باعث شدند بیت کوین به زیر ۷۵٬۰۰۰ دلار سقوط کند. اگر این روند در آگوست ادامه یابد، فشار فروش میتواند به اصلاحی جدی در بازار منجر شود.
۳- افزایش خروجی بیت کوین از کیف پول ماینرها
سومین منبع فشار فروش، افزایش خروج بیت کوین از کیف پول ماینرهای بیت کوین است. بر اساس دادههای کریپتوکوانت، پس از یک دوره کاهشی در طول ماه جولای، مجددا میزان خروجی بیت کوین از کیف پول این دسته از سرمایهگذاران افزایش یافته که از فروش احتمالی آنها خبر میدهند.
ماینرها معمولا زمانی دارایی خود را به فروش میرسانند که قصد دارند هزینههای جاری خود را پوشش دهند یا پس از یک رشد قیمت میخواهند بخشی از سود حاصله را نقد کنند. اگر این روند تشدید شود، ممکن است در کنار فروش نهنگها و هولدرهای بلندمدت، به تشدید فشار فروش منجر شود.
کریپتوکوانت در این باره میگوید:
میانگین مقدار بیت کوین در هر تراکنش ارسالشده از کیف پولهای مرتبط با ماینرها، اگر همزمان توسط چندین نهاد انجام شود، ممکن است به کاهش قیمت منجر شود.
۴- کاهش تقاضا در بازار آمریکا
شاخص کوینبیس پریمیوم (Coinbase Premium) اختلاف قیمت بیت کوین بین صرافی کوینبیس و بایننس را نشان میدهد و اغلب به عنوان معیاری برای سنجش میزان تقاضای سرمایهگذاران درنظر گرفته میشود.
وقتی این شاخص منفی میشود، یعنی بیت کوین در کوینبیس با قیمتی پایینتر از بایننس معامله میشود و این به معنای کاهش تقاضا یا افزایش فشار فروش در بازار آمریکاست.
در حالی که این شاخص در بیشتر ماه جولای مثبت شد، در روزهای پایانی ماه دوباره وارد محدوده منفی شده است. تحلیلگری به نام IT Tech در این باره میگوید:
شاخص پریمیوم کوینبیس دوباره منفی شده است. این یعنی تقاضا در بازار آمریکا ضعیفتر شده و باید محتاط بود.
هرچند پریمیوم منفی همیشه به تغییر روند منجر نمیشود، اما اغلب نشانهای از کاهش مومنتوم صعودی است. اگر فشار فروش ادامه یابد، ممکن است بازار با پیامدهای منفی مواجه شود.
نشانههای تغییر روند در ماه آگوست: نسبت MVRV
برخی تحلیلگران با توجه به چهار ماه رشد متوالی بیت کوین، برای ماه آگوست چشمانداز محتاطانهای را در پیش گرفتهاند.
بر اساس آمار کوینگلس (Coinglass)، سهماهه سوم سال از نظر تاریخی ضعیفترین دوره برای بیت کوین بوده و آگوست معمولاً بدترین عملکرد را در بین ماههای این فصل دارد.
در سمت دیگر، یونسی (Yonsei)، تحلیلگر کریپتوکوانت مدعی شده که نسبت MVRV (ارزش بازار به ارزش تحقق یافته) در حال نزدیک شدن به سطحی است که معمولا نشاندهنده اوج چرخه است؛ سیگنال ممکن است تا اواخر آگوست ظاهر شود.
در چرخه سال ۲۰۲۱، این نسبت با تشکیل یک سقف دو قلو، اوج بازار را بهدرستی پیشبینی کرد. اگر تاریخ تکرار شود، آگوست میتواند نقطه اوج محلی بیتکوین باشد و پس از آن بازار وارد فاز اصلاح یا تثبیت شود.
یونسی در این باره میگوید:
بهطور خلاصه، وارد منطقهای شدهایم که باید بین خوشبینی و احتیاط تعادل برقرار کنیم. زمانبندی صحیح با استفاده از دادههای آنچین کلید موفقیت است. اکنون زمان مدیریت دقیق ریسک و انعطافپذیری در استراتژی معاملاتی است.
با وجود تمام هشدارها درباره افزایش فشار فروش، شرکت تحلیل داده کایکو (Kaiko) معتقد است ساختار فعلی بازار بیت کوین، همچنان توانایی جذب این فشار فروش را دارد.
در گزارش اخیر این شرکت آمده است:
نقدینگی قوی بازار، همراه با توانایی آن در مدیریت سفارشهای بزرگ و افزایش تقاضا از سوی شرکتهای خزانهداری، نشاندهنده حضور معاملهگران حرفهای است. این معاملهگران کمتر به قیمت حساس هستند، که میتواند به نفع حرکت قیمت بیتکوین در ماه پرنوسان اوت باشد.
در نتیجه، اگرچه نهنگها، ماینرها و هولدرهای بلندمدت ممکن است باعث افزایش نوسانات شوند، اما ساختار فعلی بازار میتواند از ریزش شدید قیمت جلوگیری کند.
