سال‌هاست که الگویی به نام «آلت سیزن» در بازار ارزهای دیجیتال شناخته شده است؛ در این دوره‌ها، نه‌تنها بیت کوین، بلکه تمام آلت کوین‌ها هم‌زمان رشد می‌کنند. اما به نظر می‌رسد این فصل‌های پرهیجان دیگر تکرار نخواهند شد. وگار اوسی زاده (Vugar Usi Zade)، مدیر اجرایی صرافی بیت‌گت (Bitget)، در کنفرانس Token2049 در سنگاپور مدعی شده که انتظار وقوع یک آلت سیزن فراگیر دیگر «توهمی بیش نیست».
به گزارش میهن بلاکچین، او با قاطعیت اعلام کرد که آلت سیزن دیگری در راه نیست و معتقد است ایده اینکه همه دارایی‌ها در زمانی مشخص رشد یا افت می‌کنند، دیگر منطقی نیست؛ اوسی زاده اظهار داشت که در پروژه‌های بلاکچینی پیشرفت تکنولوژیک خاصی اتفاق نمی‌افتد و طبیعی نیست که قیمت‌ها صرفاً به دلیل الگویی قدیمی رشد کنند.
بیت کوین مستقل از باقی بازار حرکت می‌کند؛ بررسی مشکلات بنیادی آلت کوین‌ها
به گفته اوسی زاده، ساختار بازار تغییر کرده است. دیگر خبری از «فصل‌ها» نیست و چرخه‌ها کوتاه‌تر و پراکنده‌تر شده‌اند. در این وضعیت، بیت کوین نه‌تنها از بازار سهام، بلکه حتی از آلت کوین‌ها نیز جدا شده و مسیر مستقل خودش را می‌رود. او توضیح داد:
بارها دیده‌ایم که بیت کوین صعودی و در اوج بوده، اما کل بازار آلت کوین‌ها در جوی نزولی فرو رفته است؛ سرمایه دیگر از بیت کوین به سمت آلت کوین‌ها سرازیر نمی‌شود.
این تغییر باعث شده تا روایت‌ها و ترندهای خاص جایگزین مفهوم آلت سیزن شوند. برای مثال، اگر در مقطعی دارایی‌های دنیای واقعی (RWA) به موضوع داغ بازار تبدیل شوند، تنها همان بخش رشد می‌کند و دیگر خبری از رشد دسته‌جمعی آلت کوین‌ها نیست.
با این حال، مشکل اصلی تنها به روایت‌ها ختم نمی‌شود. اوسی زاده اعتقاد دارد که طرز فکر سرمایه‌گذاران نیز مانعی جدی برای دوام پروژه‌های آلت کوینی است. او مقایسه‌ای با آمازون (Amazon) انجام داد و گفت:
بیش از ۱۰ سال طول کشید تا آمازون به سوددهی برسد؛ حالا ما از یک پروژه کریپتویی انتظار داریم در ۸ ماه به بازده برسد و این مدلی معیوب و غیرواقعی است.
در دنیای کسب‌وکارهای سنتی، سرمایه‌گذاران اولیه معمولاً سهام خود را به سرمایه‌گذاران بعدی می‌فروشند و جریان سرمایه ادامه پیدا می‌کند. اما در کریپتو، توکن‌ها خیلی زود به دست سرمایه‌گذاران خرد می‌رسند و این اتفاق ریسک سقوط سریع قیمت را بالا می‌برد. اوسی زاده هشدار داد:
وقتی ارزش توکن شما به نزدیک صفر برسد، پروژه نیز عملاً مرده است و بازگرداندن آن تقریباً ناممکن خواهد بود.
بیت کوین؛ تنها گزینه منطقی برای تازه‌واردها
این تغییرات نگرش را حتی در رویکرد حرفه‌ای‌ها هم می‌توان دید. اوسی زاده گفت در حالی که قبلاً به تازه‌کارها پیشنهاد می‌شد ۷۰ ٪ پرتفو روی بیت کوین و ۳۰٪ روی اتریوم باشد، حالا تقریباً همه می‌گویند «فقط بیت کوین».
هرچند، به گفته اوسی زاده اتریوم قیمتی باثبات‌تر دارد، اما بیت کوین در یک سال اخیر بی‌وقفه اوج گرفته و همین باعث شده سرمایه‌گذاران انگیزه‌ای برای خرید ETH نداشته باشند.
در همین حال، داده‌های کوین‌مارکت‌کپ (CoinMarketCap) نشان می‌دهد دامیننس بیت کوین معادل حدود ۵۸٪ است و کمی پایین‌تر از اوج ۶۵ درصدی سال گذشته خود قرار دارد. دامیننس اتریوم نیز با اندکی رشد به ۱۲٪ رسیده است.
به نظر می‌رسد بازار کریپتو در حال عبور از یک پارادایم قدیمی است؛ دیگر خبری از فصل‌های مشخص و رشدهای هماهنگ نیست. امروز هر پروژه‌ای بر پایه روایتی که به آن تعلق دارد می‌درخشد، اما در این میان، بیت کوین همچنان تنها بازیگر اصلی باقی مانده است و می‌تواند جریان بازار را به تنهایی تغییر دهد.
