همزمان با انتظار بازار کریپتو برای راه‌اندازی موج جدیدی از صندوق‌های ETF، شرکت سرمایه‌گذاری کَنِری کپیتال (Canary Capital) به نقطه حساسی در مسیر تأیید ETFهای لایت‌کوین (Litecoin) و هدرا (Hedera) خود رسیده است. با این حال، تعطیلی دولت آمریکا باعث شد روند تأیید این صندوق‌ها متوقف شود و آینده آن‌ها در هاله‌ای از ابهام قرار گیرد.
به گزارش میهن بلاکچین، کارشناسان معتقدند با وجود آماده بودن جزئیات نهایی، هیچ‌کس نمی‌داند این صندوق‌ها چه زمانی مجوز رسمی دریافت خواهند کرد. همچنین داده‌های موجود نشان می‌دهند موج جدیدی از صندوق‌های اهرم‌دار در راه است، که می‌تواند ساختار بازار سرمایه‌گذاری ارزهای دیجیتال را دگرگون کند.
آخرین گام پیش از تأیید ETFهای لایت‌کوین و هدرا؛ سرنوشت صندوق‌های کریپتویی چه می‌شود؟
شرکت Canary Capital روز سه‌شنبه اصلاحیه‌ای برای دو ETF اسپات خود (لایت‌کوین و هدرا) به کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) ارائه داد. در این اصلاحیه، جزئیاتی از جمله کارمزد سالانه ۰.۹۵٪ و نماد معاملاتی هر صندوق اضافه شده است؛ نماد «LTCC» برای صندوق لایت‌کوین و «HBR» برای صندوق هدرا.
اریک بالکوناس (Eric Balchunas)، تحلیلگر شناخته‌شده ETFها در مؤسسه بلومبرگ، اعلام کرد که اضافه شدن این جزئیات معمولاً آخرین مرحله پیش از صدور مجوز رسمی است. او تأکید کرد که با وجود تعطیلی دولت و فعالیت محدود SEC، این اسناد بسیار نهایی و آماده به نظر می‌رسند.
جیمز سیفارت (James Seyffart)، یکی دیگر از تحلیلگران بلومبرگ، نیز همین دیدگاه را تایید کرد و اظهار داشت به نظر می‌رسد ETFهای لایت‌کوین و هدرا اکنون به‌شدت به تایید نزدیک هستند.
در ماه آگوست، تحلیلگران صرافی Bitfinex پیش‌بینی کردند که تأیید ETFهای آلت کوین‌ها می‌تواند جرقه‌ای برای آغاز یک موج صعودی جدید در بازار آلت کوین‌ها باشد؛ زیرا چنین صندوق‌هایی دروازه ورود سرمایه‌گذاران نهادی به دارایی‌های کمترشناخته‌شده را باز می‌کنند.
در حالی که کارمزد صندوق‌های اسپات بیت کوین معمولاً بین ۰.۱۵٪ تا ۰.۲۵٪ است، کارمزد ۰.۹۵ درصدی Canary Capital به‌مراتب بالاتر محسوب می‌شود؛ با این حال، بالکوناس معتقد است که این نرخ برای ETFهایی که به حوزه‌های جدید و تخصصی وارد می‌شوند، طبیعی است. او توضیح داد:
این کارمزد در مقایسه با صندوق‌های بیت کوین، در سطوح بالایی قرار دارد؛ اما برای بازارهای نوظهور و دارایی‌هایی که به‌تازگی وارد فضای ETF می‌شوند، چنین نرخ‌هایی کاملاً رایج است.
به گفته او، اگر این دو صندوق بتوانند جریان ورودی سرمایه قابل‌توجهی جذب کنند، سایر ناشران ممکن است با ارائه محصولات ارزان‌تر وارد رقابت شوند تا سهمی از این بازار جدید به دست آورند.
رقابت بر سر ETFهای ۳ برابری همزمان با تعطیلی دولت
در حالی که دولت آمریکا عملاً تعطیل شده است، شرکت‌های سرمایه‌گذاری همچنان به‌شکل بی‌وقفه در حال ثبت درخواست برای صندوق‌های جدید هستند. تمرکز اصلی این درخواست‌ها روی ETFهایی با اهرم سه‌برابر (3x Leverage) است؛ این صندوق‌ها با استفاده از اهرم مالی، بازدهی روزانه یا ماهانه را تا سه برابر افزایش می‌دهند.
با این حال، کمیسیون SEC در گذشته نسبت به این نوع صندوق‌ها محتاط بوده و بسیاری از درخواست‌ها را به‌دلیل نگرانی از نوسانات شدید و پیچیدگی ساختار آن‌ها رد کرده است.
اما شرکت‌هایی مانند تاتل کپیتال (Tuttle Capital) با ثبت ۶۰ صندوق اهرمی جدید، گرانیت‌شرز (GraniteShares) با مجموعه‌ای از صندوق‌های شامل بیت کوین و اتریوم و پروشرز (ProShares) با چندین درخواست جدید، عملاً موجی از تقاضا را به راه انداخته‌اند.
بالکوناس تخمین می‌زند که تاکنون حدود ۲۵۰ درخواست برای ETFهای ۳ برابری به SEC ارسال شده است. او معتقد است شرکت‌ها حجم بالایی از درخواست‌ها را به‌طور همزمان ارائه می‌کنند تا شاید چند مورد از آن‌ها تأیید شود. به گفته او، این صندوق‌ها بسیار سودآورند و مخاطبان آن‌ها، یعنی سرمایه‌گذاران پرریسک، معمولاً به کارمزد حساس نیستند؛ ترکیبی خطرناک اما سودآور در نظام سرمایه‌داری.
انتظار می‌رفت ماه اکتبر نقطه‌عطفی در تاریخ ETFهای کریپتویی باشد و قرار بود کمیسیون SEC در طول این ماه درباره ۱۶ صندوق جدید تصمیم‌گیری نهایی کند. همچنین، در ماه سپتامبر استانداردهای جدیدی برای بررسی درخواست‌ها تصویب شده بود که می‌توانست روند تأیید را تسریع کند و نیاز به ارزیابی جداگانه هر درخواست را از میان بردارد.
اما تعطیلی دولت فدرال آمریکا در اول اکتبر (۹ مهر) همه این برنامه‌ها را متوقف کرد. با اینکه SEC اعلام کرده است همچنان با تیمی بسیار محدود به فعالیت خود ادامه می‌دهد، عملاً بسیاری از تصمیم‌ها به تعویق افتاده‌اند و مهلت‌های قانونی بدون هیچ اقدامی سپری می‌شوند.
اکنون، در حالی که بازار منتظر بازگشایی دولت و بازگشت فعالیت‌های رسمی SEC است، نگاه‌ها به آینده ETFهای کریپتویی دوخته شده است. به نظر می‌رسد تأیید این صندوق‌ها فقط وابسته به زمان است؛ اما این زمان، بسته به تحولات سیاسی واشنگتن، می‌تواند به‌زودی یا با تأخیری طولانی فرا برسد.
