بیت کوین در حالی هفته جدیدی را آغاز کرده که سرنوشت بازار صعودی در هاله‌ای از ابهام قرار گرفته. قیمت بیت کوین پس از یکی از بزرگترین موج‌های لیکوییدیشن در تاریخ کریپتو، بار دیگر جهشی قدرتمند را تجربه کرده و تا محدوده ۱۱۶ هزار دلار پیش رفته است. اما با وجود این بازگشت قابل‌توجه، اختلاف‌نظر میان معامله‌گران درباره‌ی آینده روند قیمتی بیت‌کوین به اوج رسیده است.
به گزارش میهن بلاکچین، برخی از تحلیلگران رشد دوباره اخیر را نشانه‌ای از پایان ترس و آغاز فصلی تازه برای بازار می‌دانند، در حالی که عده‌ای دیگر معتقدند که این تنها آرامشی موقتی پیش از اصلاحی عمیق‌تر است. از طرفی، تعطیلی دولت آمریکا و تأخیر در انتشار داده‌های تورمی، نگاه‌ها را به سمت سخنرانی جروم پاول (Jerome Powell)، رئیس فدرال رزرو، معطوف کرده است؛ جایی که هر جمله می‌تواند مسیر بازار را تغییر دهد. در این میان، رشد تاریخی قیمت طلا و تمرکز سرمایه‌گذاران بر استراتژی «مقابله با کاهش ارزش پول» (Debasement Trade) نیز فضای بازار را پیچیده‌تر کرده است. در این مطلب ۵ نکته مهم که باید این هفته به آنها توجه کنید را بررسی می‌کنیم.
۱- بازگشت دوباره بیت کوین
بیت کوین هفته را با بازگشتی قدرتمند آغاز کرد و موفق شده تا مرز ۱۱۶٬۰۰۰ دلار رشد کند. این جهش ۵.۷ درصدی به دنبال سقوط روز جمعه تا کف ۱۰۹٬۷۰۰ دلار رخ داده؛ سقوطی که بزرگترین موج لیکوییدیشن تاریخ بازار رمزارزها را بوجود آورد.
نکته جالب اینجاست که این ریزش گسترده تنها با اعلام تعرفه تجاری ۱۰۰ درصدی بر واردات از چین توسط ترامپ رخ داد و نه تنها بازار رمزارز، بلکه بازار سهام و طلا را هم درگیر کرد. با این حال روز دوشنبه طلا نه‌تنها ضررهایش را جبران کرد، بلکه به اوج تاریخی جدیدی در محدوده‌ی ۴,۰۷۸ دلار در هر اونس رسید.
نشریه اقتصادی کوبیسی لتر (The Kobeissi Letter) در توییتی در این باره نوشته:
اگر افت معاملات شبانه‌ی بازار آتی را هم لحاظ کنیم، شاخص S&P 500 در زمان بازگشایی بیش از ۱۲۰ واحد رشد کرده است. این یعنی نیمی از ریزش هفته گذشته جبران شده و اکنون منتظر راهنمایی بیشتری از دولت ترامپ هستیم.
در بازار کریپتو نیز وضعیت مشابهی رقم خورد و مارکت کپ کلی بازار بیش از نیم میلیارد دلار افزایش یافت و بخشی از معامله‌گرانی که پوزیشن شورت گرفته بودند به طور کامل از بازار خارج شدند. آدام کوبیسی (Adam Kobeissi)، بنیانگذار کوبیسی لتر این اتفاق را یکی از «بزرگترین و سریع‌ترین انتقال‌های ثروت در تاریخ کریپتو» توصیف کرده است.
اما جالب‌تر اینجاست که ترامپی که خودش با انتشار پستی در شبکه اجتماعی تروث سوشال به ریزش گسترده بازار دامن زده بود، حالا با پست دیگری به بازگشت اعتماد به بازار کمک کرده است. وی روز گذشته نوشت:
در مورد چین نگران نباشید، همه‌چیز خوب پیش خواهد رفت!
در نتیجه این اتفاقات حالا شاخص نوسانات ضمنی بیت کوین جهشی چشمگیر را تجربه کرده که به گفته فرانک اِی. فتر (Frank A. Fetter)، به بالاترین سطح خود از ماه آپریل، یعنی زمان بحران تعرفه‌ها رسیده است.
وی در توییتی در این باره نوشته:
نوسانات ضمنی بیت کوین جهش کرده. بازار حالا حرکات بیشتری رو پیش‌بینی می‌کنه.
به باور او، بازار بیت‌کوین در سالی که قرار بود نقطه اوج چرخه صعودی باشد، هنوز به بلوغ کافی نرسیده است.
۲- آیا خط روند صعودی نجات‌بخش خریداران خواهد بود؟
اما این هفته یک سوال کلیدی در ذهن معامله‌گران وجود دارد: آیا سقوط هفته گذشته پایان کار بود یا آغازی بر یک اصلاح عمیق‌تر است؟
معامله‌گری به نام (Roman) که مدت‌هاست نسبت به قدرت بازار صعودی تردید دارد معتقد است که همچنان باید نسبت به وضعیت فعلی محتاط بود. وی در توییتی در این باره نوشته:
ریزش سریع هفته گذشته دقیقا روی خط روند صعودی که از آگوست ۲۰۲۴ در محدوده ۴۰٬۰۰۰ دلاری تشکیل شده بود برخورد کرد. انتظار دارم دوباره محدوده ۱۰۸ هزار دلاری تست بشه اما همونطور که میدونید تایم‌فریم‌های بالاتر هنوز نزولی هستن. در صورت رسیدن به محدوده ۱۰۷ تا ۱۰۸ هزار دلاری تایم‌فریم روزانه رو هم چک می‌کنم.
وی افزود:
اگه قیمت به زیر این خط روند سقوط کنه اون موقع رسما میشه گفت که وارد روند نزولی بلندمدت شدیم و احتمال تایید بازار خرسی بسیار بالاست.
در سمت مقابل، معامله‌گر دیگری با نام اسکیو (Skew) دیدگاه خوش‌بینانه‌تری دارد. او معتقد است ورود سرمایه‌گذاران بزرگ در محدوده‌ی ۱۱۵ هزار دلار نشانه‌ای مثبت است:
تا زمانی که قیمت در تایم‌فریم روزانه و هفتگی زیر ۱۱۲٬۰۰۰ دلار بسته نشه، وضعیت خوبه. مقاومت اصلی خریداران در محدوده ۱۲۰٬۰۰۰ دلاره.
تحلیلگر دیگری با نام سوپربرو (SuperBro) نیز با بررسی نقدینگی در دفتر سفارشات صرافی‌ها، نقاط حساس بعدی بازار را مشخص کرده است.
وی در این باره می‌گوید:
به نقاط لیکویید شدن احتمال بذارید. بازار سنتی احتمالا نیاز داره دوباره کف‌هارو تست کنه. در محدوده ۱۰۸.۵ تا ۱۱۳ هزار دلار نقدینگی زیادی وجود داره، مخصوصاً حوالی ۱۱۱ هزار. در بالای نمودار هم ناحیه داغ بعدی بین ۱۲۳ تا ۱۲۸ هزار دلاره با تمرکز اصلی روی اوج تاریخی ۱۲۶ هزار دلار.
۳- هشدار تحلیلگران پس از لیکوییدیشن گسترده بازار
سقوط هفته گذشته منجر به یکی از بزرگترین ریست‌ها در بازار فیوچرز رمزارزها شد. داده‌های شرکت گلسنود نیز نشان می‌دهد که فاندینگ ریت در صرافی‌های مشتقه به پایین‌ترین سطح خود از بازار نزولی ۲۰۲۲ رسیده است.
گلسنود در توییتی در این باره گفته:
فاندینگ ریت در سراسر بازار کریپتو به کمترین سطح خودش از اعماق بازار خرسی سال ۲۰۲۲ سقوط کرد. این یکی از شدیدترین پاکسازی‌های اهرمی در تاریخ کریپتو است؛ نشانه‌ای واضح از اینکه مازاد سفته‌بازی به طور کامل از سیستم خارج شده.
داده‌های پلتفرم کوین‌گلس هم نشان می‌دهد که بین جمعه تا یکشنبه، بیش از ۲۰ میلیارد دلار دارایی از بازار مشتقات حذف شده و سپس از ۶۹ میلیارد دلار دوباره به ۷۴ میلیارد دلار بازگشته است.
رافائل شولتزه-کرفت (Rafael Schultze-Kraft)، هم‌بنیان‌گذار گلسنود در این باره می‌گوید:
برای بیت کوین به تنهایی بیش از ۱۰ میلیارد دلار سود باز در تمامی صرافی‌های بزرگ دود شد. این یکی از بزرگترین سقوط‌های سود باز در تاریخ بود.
با این حال به گفته او رقم واقعی احتمالا بالاتر از مقادیر اعلامی است چراکه برخی از منابع بازار داده‌های ناقصی ارائه می‌کنند:
نمودار Long/Short Bias ما که پوزیشن‌گیری خالص بزرگترین تریدرهای بیت کوین در هایپرلیکویید رو نشون میده از ۶ اکتبر افزایش قابل‌توجهی رو در پوزیشن‌های شورت ثبت کرده بود؛ خیلی قبل‌تر از اتفاقات جمعه. اگرچه بازار بخشی از این پوزیشن‌هارو خنثی کرده اما هنوز این نمودار منفیه. پس احتیاط کنید.
۴- چشم‌ها به پاول و فدرال رزرو دوخته شده است
تعطیلی دولت آمریکا باعث شده تا انتشار دو شخص تورمی مهم یعنی شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) و تولیدکننده (PPI) ماه سپتامبر به تعویق بیفتد. این موضوع حالا نگاه‌ها ا را به سخنرانی‌های مقامات فدرال رزرو معطوف کرده است، به‌ویژه سخنرانی جروم پاول با موضوع «چشم‌انداز اقتصادی و سیاست پولی» در نشست سالانه NABE در فیلادلفیا.
در حال حاضر معامله‌گران با دقت به دنبال نشانه‌هایی از تغییر سیاست‌های مرتبط با نرخ بهره هستند چراکه هرگونه اشاره پاول به کاهش این نرخ می‌تواند جرقه‌ای تازه برای دارایی‌های پرریسک از جمله ارزهای دیجیتال بزند. بر اساس داده‌های ابزار FedWatch شرکت CME Group، تقریباً همه معامله‌گران انتظار دارند فدرال رزرو در جلسه‌ی ۲۹ اکتبر نرخ بهره را ۰.۲۵ درصد کاهش دهد.
در همین حال، شرکت موزایک است (Mosaic Asset) در گزارش جدیدش از «اختلافات عمیق» در میان اعضای فدرال رزرو سخن گفته و نوشته:
صورتجلسه‌های نشست‌های اخیر نشان می‌دهد که بانک مرکزی فعلاً مسیر سیاست‌های انبساطی را حفظ کرده است، اما میان اعضا درباره‌ی اینکه هدف اصلی باید اشتغال کامل باشد یا ثبات قیمتی، اختلاف جدی وجود دارد.
طبق تحلیل‌ها ضعف در بازار کار یکی از نگرانی‌های اصلی فدرال رزرو است و همین عامل ممکن است مسیر کاهش نرخ بهره را در هفته‌های آینده هموارتر کند.
۵- موج جدید «مقابله با کاهش ارزش پول» در بازار
در میان آشفتگی‌های کوتاه‌مدت، برخی تحلیلگران معتقدند رمزارزها و دارایی‌های پررریسک در آستانه آغاز روندی بزرگتر هستند؛ روندی که ناشی از تغییر نگرش جهانی نسبت به دلار و ارزهای فیات است.
به گفته شرکت موزایک است، بازار صعودی اخیر بیت کوین بخشی از پدیده‌ای بزرگتر است که آن را استراتژی «مقابله با کاهش ارزش پول» می‌نامند که نوعی پوشش ریسک در برابر افت ارزش ارزهای فیات در سراسر جهان است.
این شرکت در این باره نوشته:
بیت‌کوین از سال ۲۰۲۴ با رسیدن به اوج‌های تاریخی جدید تا سطح ۱۲۵ هزار دلار، پیشتاز بازار رمزارزها بوده است. درست همان‌طور که طلا در بازار فلزات گران‌بها رکوردشکنی کرده، بیت‌کوین نیز در دنیای کریپتو نقش مشابهی ایفا می‌کند.
در حالی که قیمت طلا امروز دوباره رکوردشکنی کرده، تحلیلگران موزایک است هشدار می‌دهند که افزایش تورم می‌تواند چالشی جدی برای بازارهای پرریسک باشد:
افزایش عرضه پول و بدهی‌های گسترده دولت‌ها باعث نگرانی از کاهش ارزش پول شده است. یکی از نتایج طبیعی این پدیده می‌تواند موج جدیدی از تورم در ماه‌های آینده باشد.
به گفته‌ی این مؤسسه، بخش «قیمت‌های پرداختی» در نظرسنجی‌های اخیر فدرال رزرو اغلب پیش‌زمینه‌ای برای روند تورم است و افزایش آن، همزمان با جنگ تجاری، می‌تواند نشان‌دهنده شروع مرحله‌ی جدیدی از تورم باشد.
کوبیسی لتر نیز در این باره نوشته:
سقوط ۱۹.۵ میلیارد دلاری بازار کریپتو و ریزش ۲.۵ تریلیون دلاری بازار سهام در ۱۰ اکتبر نشان داد که بازارهای سال ۲۰۲۵ به‌شدت واکنشی شده‌اند. ترکیب سطح بی‌سابقه اهرم، هجوم احساسی معامله‌گران (FOMO) و مشارکت گسترده الگوریتم‌ها، بازار را به نقطه‌ی انفجار رسانده است.
