بازار بیت کوین در هفتههای اخیر شاهد یکی از متناقضترین رفتارهای سرمایهگذاران بوده است؛ جریانی که بهوضوح نشان میدهد نگرش نهنگها و معاملهگران خرد در نقطهای کاملاً متفاوت قرار گرفته است. در حالیکه بیت کوین پس از اصلاحی سنگین بیش از ۲۵٪ از اوج تاریخی خود فاصله گرفته، دادههای آنچین روند جالبی را ثبت کردهاند: نهنگهایی که بیش از هزار واحد بیت کوین دارند، به بیشترین سطح چهارماهه رسیدهاند؛ درست در زمانی که هولدرهای خرد پایینترین میزان مشارکت در یک سال گذشته را ثبت کردهاند.
به گزارش میهن بلاکچین، این واگرایی آشکار همان الگوی کلاسیکی است که بارها در گذشته شاهد آن بودهایم؛ الگویی که در دورانی که ترس شدید بر بازار سایه افکنده خودش را نشان میدهد و فروش عجولانه سرمایهگذاران خرد و انباشت صبورانه نهنگها را به همراه دارد.
صعود دوباره نهنگها در میانه اصلاح بازار
بر اساس دادههای شرکت تحلیل آنچین گلسنود، تعداد کیفپولهایی که حداقل هزار بیت کوین در اختیار دارند، این هفته به ۱٬۳۸۴ آدرس رسیده است. این رقم در مقایسه با ۱٬۳۵۴ آدرس سه هفته قبل، رشد ۲.۲٪ را نشان میدهد؛ رقمی که در ظاهر شاید بزرگ نباشد، اما از نظر آنچین، جهشی معنادار محسوب میشود و به وضوح از بازگشت اعتماد میان سرمایهگذاران بزرگ حکایت دارد.
در نقطه مقابل، تعداد کیفپولهایی که یک بیت کوین یا کمتر هولد میکنند، به ۹۷۷٬۴۲۰ آدرس کاهش یافته که پایینترین سطح ثبتشده در یک سال گذشته است. دادهها نشان میدهد هولدرهای خرد که معمولاً تجربه کمتری دارند، همزمان با افت اخیر قیمتها شروع به فروش کردهاند و این روند در هفتههای گذشته شدت گرفته است.
در شش هفته اخیر، قیمت بیت کوین سومین اصلاح بزرگ چرخه فعلی خود را پشت سر گذاشته و بیش از ۲۵٪ از سقف تاریخیاش پایین آمده و در حال حاضر نیز در کانال ۹۰٬۰۰۰ دلاری در نوسان است.
بررسی بازارهای گذشته نشان میدهد که انباشت نهنگها در دورهای که معاملهگران خرد در حال فروش هستند، معمولا مقدمهای برای تثبیت قیمت محسوب میشود. این بار نیز برخی شاخصهای کلیدی این فرضیه را تقویت میکنند: تنها ۷.۶٪ از عرضه در اختیار هولدرهای کوتاهمدت در سود قرار دارد؛ شرایطی که معمولاً در کفهای چرخهای مشاهده میشود. همچنین شاخص «نسبت سود و زیان تحققیافته هولدرهای کوتاهمدت» به زیر ۰.۲۰ سقوط کرده که آن هم یکی دیگر از شاخصهای کلاسیک نزدیک شدن به کف بازار است.
چرخش سرمایه در بازارهای کریپتو؛ خروج نیست، جابهجایی است
شاخص «ترس و طمع» نیز دو روز پیاپی عدد ۱۱ از ۱۰۰ را ثبت کرده؛ سطحی که نشاندهنده حاکم شدن ترس شدید در بازار است. در شبکههای اجتماعی نیز موجی از ناامیدی مشاهده میشود؛ جایی که معاملهگران با شوخی درباره «بازگشت به شغل قبلی» یا «پایان بازار گاوی» احساسات منفی خود را بروز میدهند.
در همین حال، نمودار «نسبت پوزیشنهای لانگ به شورت» وبسایت کوینگلس (Coinglass) نشان میدهد معاملهگران در مجموع رویکردی کاملاً نزولی دارند و بارها پوزیشنهای شورت جدید باز کردهاند. با این حال گاهی شاهد جهشهای کوتاهمدت در امیدواری معاملهگران بودهایم، اما این موجها خیلی سریع دوباره به فضای منفی بازار برمیگردند.
همزمان برخی تحلیلگران این سطح از بدبینی را سیگنال معکوس میدانند. تحلیلهای صرافی بیتفینکس (Bitfinex) نشان میدهد فشار فروش به مرحله «خستگی» رسیده و سرمایهای که از بیت کوین خارج میشود، بازار را ترک نمیکند، بلکه به دیگر بخشهای کریپتو جابهجا میشود. این یعنی خروج سرمایه گسترده رخ نداده و بیشتر شاهد چرخش سرمایه هستیم تا فرار از بازار.
در همین حال سود باز معاملات فیوچرز بیت کوین به ۱۰۰٬۰۰۰ واحد رسیده که از مشارکت زیاد معاملهگران همزمان با ریزش قیمتها حکایت دارد. معمولا زمانی که سود باز در شرایطی که قیمت در حال ریزش است بالا میرود، میتوان گفت بخش زیادی از معاملهگران پوزیشن شورت گرفتهاند.
با این حال سرعت فروش و میزان ضرر تحققیافته در روزهای اخیر کمی آرامتر گرفته و برخی از تحلیلگران آن را نشانهای از آغاز مرحله گذار به ثبات قیمتی میدانند.
باب دایموند (Bob Diamond)، مدیرعامل سابق بانک بارکلیز و رئیس کنونی مؤسسه اطلس مرچنت کپیتال نیز نوسانات اخیر بازارهای جهانی را «اصلاحی سالم» توصیف کرده و معتقد است شرایط فعلی نشانه آغاز یک بازار نزولی بزرگ نیست. او تأکید میکند که سرمایهگذاران هنوز در حال تطبیق یافتن با روندهای جدید در قیمتگذاری داراییهای پرریسک هستند؛ روندی که فناوریهای نو و تغییرات سریع اقتصاد جهانی آن را پیچیدهتر کرده است.
