قراردادهای آتی دائمی آنچین جان تازه‌ای به بازار مشتقات داد

داده‌ها و اظهارات یک پژوهشگر کوین بیس نشان می‌دهد بازار مشتقات رمزارزی در سال ۲۰۲۵ با محوریت قراردادهای آتی دائمی (Perpetual Futures) رشد قابل‌توجهی را تجربه کرده و رفتار معامله‌گران به‌طور محسوسی تغییر کرده است.

بر اساس گزارش میهن بلاکچین، طبق اظهارات دیوید دونگ، پژوهشگر Coinbase، فعالیت بازار مشتقات رمزارزی در سال ۲۰۲۵ به‌طور قابل‌توجهی افزایش یافته است. به گفته او، این رشد عمدتاً ناشی از افزایش استفاده معامله‌گران از قراردادهای آتی دائمی آنچین بوده است.

دونگ در پستی که روز دوشنبه در شبکه اجتماعی X منتشر شد، اعلام کرد که تا اواخر سال، صرافی‌های غیرمتمرکز به‌صورت ماهانه بیش از ۱ تریلیون دلار حجم معاملات قراردادهای آتی دائمی را پردازش کرده‌اند. او نبود یک فصل از آلت سیزن را یکی از عوامل اصلی این تغییر رفتار دانسته و گفته است که معامله‌گران به‌جای بازار اسپات، به استفاده از اهرم در بازار مشتقات روی آورده‌اند.

به گفته این پژوهشگر، سطح بالای اهرم در قراردادهای آتی دائمی امکان افزایش مواجهه معاملاتی با سرمایه اولیه کمتر را فراهم کرده است. قراردادهای آتی دائمی ابزارهایی مشتقه هستند که بدون تاریخ سررسید، امکان معامله با اهرم را برای کاربران مهیا می‌کنند. دونگ تأکید کرده که بخش عمده رشد حجم معاملات این ابزارها توسط پلتفرم‌های غیرمتمرکز رقم خورده است.

او همچنین به نقش صرافی‌های آنچین مانند Aster و Hyperliquid اشاره کرده و سهم این پلتفرم‌ها را در افزایش حجم معاملات قابل‌توجه دانسته است. دونگ در ادامه، قراردادهای آتی دائمی مبتنی بر سهام و سهام توکنیزه‌شده را به‌عنوان یکی از حوزه‌های احتمالی رشد آینده مطرح کرده و گفته است:

با این حال، ما معتقدیم قراردادهای آتی دائمی در حال عبور از نقش ابزارهای معاملاتی مجزا با اهرم بالا هستند و به اجزای اصلی و قابل ترکیب در بازارهای دیفای تبدیل می‌شوند.

رقابت میان پلتفرم‌های آتی دائمی آنچین

در بخش دیگری از گزارش‌ها، به تشدید رقابت میان پلتفرم‌های فعال در این حوزه اشاره شده است. Hyperliquid فعالیت خود را در اواخر سال ۲۰۲۳ آغاز کرد و پس از افزودن معاملات اسپات در سال ۲۰۲۴، با افزایش استقبال کاربران مواجه شد. این پلتفرم در ماه جولای، طبق داده‌های DeFiLlama، حدود ۳۱۹ میلیارد دلار حجم معاملات ماهانه ثبت کرده است.

در ماه سپتامبر (شهریور)، پلتفرم Aster نیز اندکی پس از رویداد تولید توکن و راه‌اندازی رسمی، با ثبت حدود ۳۶ میلیارد دلار حجم معاملات ۲۴ ساعته، برای مدتی در صدر صرافی‌های غیرمتمرکز آتی دائمی قرار گرفت و بیش از نیمی از کل فعالیت این بخش را به خود اختصاص داد.

همچنین در ماه نوامبر (آبان)، صرافی Lighter که در سال ۲۰۲۲ توسط ولادیمیر نواکوفسکی تأسیس شده است، پس از راه‌اندازی شبکه اصلی عمومی خود موفق به جذب ۶۸ میلیون دلار سرمایه شد.

داده‌های حجمی اخیر

طبق داده‌های DeFiLlama، حجم معاملات قراردادهای آتی دائمی آن‌چین در ۳۰ روز گذشته به حدود ۹۷۲ میلیارد دلار رسیده است. در این بازه، Lighter با حدود ۲۰۳ میلیارد دلار بیشترین حجم معاملات را ثبت کرده، Aster با ۱۷۱.۸ میلیارد دلار در رتبه بعدی قرار گرفته و Hyperliquid نیز حدود ۱۶۰.۶ میلیارد دلار حجم معاملات داشته است.

جمع‌بندی

داده‌های ارائه‌شده نشان می‌دهد قراردادهای آتی دائمی آن‌چین به یکی از محورهای اصلی رشد بازار مشتقات رمزارزی در سال ۲۰۲۵ تبدیل شده‌اند؛ روندی که با افزایش رقابت میان پلتفرم‌های غیرمتمرکز و تغییر ترجیحات معامله‌گران همراه بوده است.