بازار کریپتو در روزهای اخیر بار دیگر تحت فشار سنگین فروش قرار گرفته و سولانا یکی از اصلیترین قربانیان این موج نزولی بوده است. توکن SOL روز شنبه تا حوالی ۱۰۰ دلار سقوط کرد و به پایینترین سطح خود از آپریل ۲۰۲۵ رسید؛ این حرکت که بسیاری از معاملهگران را غافلگیر کرد و این پرسش را دوباره بهوجود آورد که آیا بازار در آستانه یک فرصت خرید در کف قرار دارد یا هنوز مسیر افت ادامه دارد؟
به گزارش میهن بلاکچین، در واقع افت سولانا تنها یک اتفاق مستقل نیست، بلکه بخشی از موج گستردهتر ریسکگریزی در بازارهای جهانی است؛ در جایی که هم بیت کوین، هم سهام فناوری و حتی طلا بهعنوان پناهگاه سنتی سرمایهگذاران، همگی وارد فاز اصلاح شدهاند.
افت ۱۸٪ سولانا و لیکویید شدن ۱۶۵ میلیون دلار لانگ
قیمت سولانا در روز شنبه به ۱۲۷.۶۹ دلار رسید و پایینترین سطح چند ماهه خود را ثبت کرد. این اصلاح ۱۸٪ در بازه ۳۰ روزه، در ادامه روند کلی بازار آلت کوینها رخ داد و با سقوط شدید ارزش بازار رمزارزهای کوچکتر همراستا بود.
با وجود اینکه سولانا توانست دوباره سطح بالاتر را پس بگیرد، فضای بازار همچنان شکننده باقی ماند؛ مخصوصاً پس از آنکه حدود ۱۶۵ میلیون دلار از پوزیشنهای صعودی اهرمی بهصورت اجباری لیکویید شدند. این موج لیکوییدیشن، احساسات بازار را بهشدت منفیتر کرد.
این افت تنها به بازار کریپتو محدود نبود. تشدید تنشها در ایران و نگرانی از رکود جهانی باعث شد سرمایهگذاران بیش از پیش به سمت داراییهای کمریسک حرکت کنند.
از سوی دیگر، بازار سهام فناوری نیز ضربه خورد. آمازون (Amazon) اعلام کرد ۱۶,۰۰۰ نیروی اداری را تعدیل میکند؛ این خبر ترس از کند شدن اقتصاد را تشدید کرد.
همچنین گزارشهایی منتشر شد که نشان میدهد اوپنایآی (OpenAI) سهمی معادل ۴۵٪ از بکلاگ (Backlog) بخش رایانش ابری آزور (Azure) متعلق به مایکروسافت (Microsoft) را تشکیل میدهد؛ این مسئله ریسک تمرکز را برای سرمایهگذاران پررنگتر کرد.
در همین حال، والاستریت ژورنال (Wall Street Journal) گزارش داد انویدیا (Nvidia) دیگر قصد ندارد سرمایهگذاری ۱۰۰ میلیارد دلاری در اوپنایآی (OpenAI) انجام دهد. طبق گزارش وبسایت دِ اینفورمیشن (The Information)، اوپنایآی ممکن است در سال ۲۰۲۶ با زیان خالص ۱۴ میلیارد دلاری روبهرو شود.
این شوکها در بازار AI، فشار فروش را در کل بازارهای پرریسک از جمله کریپتو تشدید کرد.
دادههای آنچین سولانا همچنان قدرتمند است
با اینکه فضای خبری و ژئوپلیتیک تیره شده، سولانا از نظر فعالیت آنچین همچنان یکی از قویترین شبکهها باقی مانده است. این شبکه جایگاه خود را بهعنوان دومین اکوسیستم بزرگ از نظر کارمزد شبکه و ارزش کل قفلشده (TVL) تثبیت کرده و در بسیاری از شاخصها جلوتر از رقبا حرکت میکند.
سلامت دادههای آنچین برای سولانا دو مزیت کلیدی ایجاد میکند: از یک سو بازده استیکینگ را بالا میبرد و انگیزه نگهداری بلندمدت را تقویت میکند و از سوی دیگر تقاضای دائمی برای پرداخت کارمزد پردازش تراکنشها ایجاد میشود.
طبق دادههای نانسن (Nansen)، کارمزدهای شبکه سولانا طی ۳۰ روز گذشته ۸۱٪ بالاتر از روند معمول جهش داشته است. همچنین تعداد آدرسهای فعال ۶۲٪ رشد کرده و تعداد تراکنشها به ۲.۲۹ میلیارد رسیده است.
در مقایسه، کل اکوسیستم اتریوم به همراه راهکارهای لایه دوم تنها ۶۲۳ میلیون تراکنش ثبت کرده و کارمزد لایه پایه اتریوم فقط ۱۱٪ رشد داشته است. سولانا در فعالیت اپلیکیشنهای غیرمتمرکز (DApp) همچنان رهبر واضح بازار است.
در چنین فضایی، تقاضا برای پوزیشنهای لانگ اهرمی تقریباً از بین رفته و معاملهگران ترجیح دادهاند به سمت پول نقد و اوراق کوتاهمدت دولتی پناه ببرند.
نرخ فاندینگ سالانه قراردادهای پرپچوال SOL به منفی ۱۷٪ سقوط کرده است؛ یعنی شورتها حاضرند هزینه پرداخت کنند تا پوزیشنهای خود را باز نگه دارند. این وضعیت بسیار نادر است و معمولاً نشانهای از ترس افراطی و نبود اشتهای اهرمی در سمت خریداران محسوب میشود.
خروج سرمایه از ETFهای سولانا
در کنار بازار مشتقه، دادههای ETF نیز منفی بوده است. طبق آمار کوینگلس (CoinGlass)، صندوقهای قابل معامله سولانا (Solana Spot ETFs) روز جمعه با خروج خالص ۱۱ میلیون دلار سرمایه روبهرو شدند.
همچنین شرکتهایی که SOL را بهعنوان ذخیره خزانهداری انتخاب کردهاند تحت فشار سنگینی قرار گرفتهاند. سهام شرکتهایی مانند فوروارد اینداستریز (Forward Industries)، یوپکسی (Upexi) و شارپس تکنولوژی (Sharps Technology) بیش از ۲۰٪ پایینتر از ارزش خالص داراییهایشان معامله میشود.
بازگشت سولانا به روند صعودی، به گفته تحلیلگران، به عوامل کلان بستگی دارد: بازگشت اعتماد به رشد اقتصادی جهانی و کاهش ریسکهای ژئوپلیتیک. اما در کوتاهمدت چنین شرایطی هنوز قطعی نیست.
در نتیجه، SOL از یک سو تحت فشار سنگین ریسکگریزی قرار دارد، اما از سوی دیگر دادههای آنچین و فعالیت شبکه همچنان بسیار قوی است؛ این شکاف میتواند امیدی برای سرمایهگذاران صبور باشد، اما تضمینی برای بازگشت سریع ارائه نمیکند.
