مؤسسه اِساندپی داو جونز ایندیسز (S&P Dow Jones Indices) و شرکت پنترا کپیتال (Pantera Capital) یک شاخص دارایی دیجیتال راهاندازی کردهاند که شبکهها و پروتکلهای بلاکچین را بر اساس درآمد پروتکل ردیابی میکند. این اقدام نشاندهنده فاصله گرفتن از شاخصهای معمول ارز دیجیتال است که بر اساس ارزش بازار یا قیمت توکنها ساخته شدهاند.
به گزارش میهن بلاکچین، این شاخص جدید برگرفته از «شاخص گسترده داراییهای دیجیتال S&P» است، اما تنها داراییهایی را شامل میشود که دارای حداقل آستانه لازم برای درآمد پروتکل، ارزش بازار و نقدینگی باشند. شبکههای واجد شرایط سپس بر اساس مجموع درآمد پروتکل در طول دو فصل (سهماهه) گذشته رتبهبندی شده و بر اساس ارزش بازارِ تعدیلشده، وزندهی میشوند. سهم بزرگترین دارایی در این شاخص به ۳۵ درصد محدود شده و سقف سهم سایر اجزای تشکیلدهنده نیز عموماً ۲۰ درصد است. این شاخص بهصورت فصلی بازتوازن (Rebalance) میشود.
بر اساس اطلاعیه این شرکتها، این شاخص برای تخصیصهای نهادی (سازمانی) در نظر گرفته شده و میتواند به عنوان پایهای برای محصولات سرمایهگذاری یا مرجعی برای سبدهای دارایی دیجیتال با مدیریت فعال استفاده شود. شرکت S&P اعلام کرد که این چارچوب مبتنی بر قوانین، به گونهای طراحی شده تا فعالیتهای تثبیتشده بلاکچین را از سرمایهگذاریهای سفتهبازانه و پرریسک متمایز کند.
طبق پست وبلاگ Indexology متعلق به مؤسسه S&P، این شاخص با ۱۸ جزء تشکیلدهنده راهاندازی شد که اتر (ETH)، بایننس کوین (BNB)، سولانا (SOL)، ترون (TRX) و هایپرلیکویید (HYPE) پنج دارایی بزرگ آن هستند. این وبلاگ در مقایسه با «شاخص گسترده S&P»، از بیتکوین (BTC) و ریپل (XRP) بهعنوان بزرگترین ارزهایی که در این شاخص جدید حضور ندارند نام برد که این مسئله نشاندهنده روش انتخاب مبتنی بر «درآمد پروتکل» در این شاخص است.
مدیران دارایی عرضه شاخصهای کریپتویی را گسترش میدهند
این معرفی به دنبال تلاش گستردهتر این صنعت برای توسعه شاخصهای نهادی برای داراییهای دیجیتال صورت میگیرد، چرا که شرکتهای مالی سنتی در حال گسترش عرضه محصولات کریپتویی هستند و داراییهای توکنیزهشده نیز با استقبال روبهرو شدهاند.
شرکت هشدکس (Hashdex) در ۱۴ فوریه ۲۰۲۵، صندوق قابل معامله در بورس شاخص کریپتوی نزدک (Nasdaq Crypto Index US ETF) را راهاندازی کرد که اولین ETF اسپاتِ چند-دارایی کریپتو در ایالات متحده به شمار میرفت. شرکت فرانکلین تمپلتون (Franklin Templeton) نیز شش روز بعد با «Franklin Crypto Index ETF» وارد میدان شد؛ صندوقی با وزندهی مبتنی بر ارزش بازار که بیتکوین و اتر را از طریق شاخص داراییهای دیجیتال نهادی CF ایالات متحده ردیابی میکند.
این روند در ماه آوریل ادامه یافت که «مارکتوکتر ایندیسز» (MarketVector Indexes) و بخش مدیریت دارایی کوینبیس «شاخص ذخیره ارزش کوینبیس» (Coinbase Store of Value Index) را راهاندازی کردند. این شاخص، بیتکوین و طلای توکنیزهشده را با استفاده از مدل وزندهی نوسان-معکوس (Inverse-volatility) ترکیب میکند تا امکان سرمایهگذاری متنوعتری روی این داراییها فراهم شود.
در ماه دسامبر، مت هوگان (Matt Hougan)، مدیر ارشد سرمایهگذاری شرکت بیتوایز (Bitwise)، گفت که با پیچیدهتر شدن بازار و تمایل سرمایهگذاران برای دسترسی گستردهتر به داراییهای دیجیتال، «صندوقهای شاخص کریپتو در سال ۲۰۲۶ اهمیت بسیار زیادی پیدا خواهند کرد». او استدلال کرد که پیشبینیِ اینکه کدام شبکههای بلاکچین بهعنوان برندگان بلندمدت ظاهر میشوند بهطور فزایندهای دشوار شده است و همین امر محصولات شاخصیِ متنوع را به روشی عملی برای کسب سهم از این بازار تبدیل میکند.
