شرکت گریاسکیل (Grayscale) برای راهاندازی یک ETF جدید مبتنی بر ارز دیجیتال زیکش درخواست داده که قرار است درآمد حاصل از فروش قراردادهای اختیار (آپشن) معامله را هر دو هفته میان سهامداران توزیع کند. این صندوق برخلاف ETF اسپات زیکش، خود ارز ZEC را نگهداری نخواهد کرد.
به گزارش میهن بلاکچین، درخواست گریاسکیل در تاریخ ۲۵ سپتامبر به کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) ارائه شده و در صورت طی شدن روند قانونی، میتواند حدود ۷۵ روز بعد و در اوایل دسامبر اجرایی شود. صندوق پیشنهادی دستکم ۸۰ درصد از دارایی خالص خود را در اختیار قراردادهای آپشن معامله مرتبط با محصولات قابل معامله زیکش قرار میدهد، اما نرخ بازده مشخصی برای سرمایهگذاران تضمین نمیکند.
ETF درآمدی زیکش گریاسکیل چگونه به سرمایهگذاران پرداخت میکند؟
صندوق پیشنهادی با نام «ZCSH High Income ETF» بهطور مستقیم زیکش نگهداری نمیکند و در عوض، قراردادهای اختیار معامله مرتبط با ETF اسپات زیکش گریاسکیل یعنی ZCSH را معامله خواهد کرد.
این صندوق برای شبیهسازی حرکت قیمت ZCSH از ترکیب اختیار خرید و فروش استفاده میکند و سپس با فروش اختیار خرید کوتاهمدت، عمدتاً با سررسید کمتر از یک ماه، پریمیوم دریافت میکند. درآمد حاصل از این پریمیومها منبع پرداختهای دورهای به سهامداران خواهد بود.
با این حال، عبارت «درآمد بالا» به معنای تضمین بازده مشخص نیست و بخشی از پرداختها ممکن است در واقع بازگشت بخشی از سرمایه اولیه سرمایهگذار باشد.
فروش قرارداد آپشن خرید میتواند سود صندوق را در زمان رشد شدید زیکش محدود کند. اگر قیمت ZEC از قیمت استرایک قرارداد آپشن عبور کند، صندوق بخشی از رشد احتمالی را از دست میدهد؛ در مقابل، هنگام افت قیمت همچنان بخش عمده زیان ناشی از کاهش ارزش دارایی پایه را متحمل میشود.
بازار آپشن زیکش نیز بسیار جدید است. ETF اسپات ZCSH در ۲۵ آگوست آغاز به کار کرد و معاملات اختیار آن نیز از ۸ سپتامبر شروع شد.
گریاسکیل همچنین به یک تعارض منافع احتمالی اشاره کرده است. یکی از شرکتهای وابسته به مشاور صندوق جدید، حامی ETF اسپات ZCSH است و از آن کارمزد دریافت میکند. افزایش فعالیت صندوق جدید میتواند تقاضا برای ZCSH را افزایش داده و بهصورت غیرمستقیم درآمد این شرکت وابسته را بیشتر کند.
