ارز دیجیتال زی‌کش در ۲۷ اکتبر، پس از آنکه شان بو، هم‌بنیان‌گذار این شبکه، پیشنهاد پایان دادن به تامین مالی خودکار «کمک‌های مالی جامعه» را مطرح کرد، بار دیگر در کانون توجهات حاکمیتی قرار گرفت. پیشنهاد او تخصیص ۸ درصدی یارانه بلاک به این برنامه را هدف قرار داده و پرسش‌هایی را درباره نحوه تامین مالی توسعه‌های آتی ایجاد کرده است.
این پیشنهاد در حالی مطرح شد که قیمت ZEC پس از اصلاح اخیر بازار، در نزدیکی ۱,۲۱۵ دلار در حال تثبیت بود. در همین حال، بخش تحقیقات شرکت گری‌اسکیل (Grayscale Research) در آستانه دهمین سالگرد راه‌اندازی این شبکه، از مدل تامین مالی توسعه زی‌کش دفاع کرد.
بازنگری اساسی در تامین مالی زی‌کش؛ ابهام شان بو درباره ذخایر ۱۲۵ میلیون دلاری
شان بو در پستی در شبکه اجتماعی ایکس (X) در تاریخ ۲۷ اکتبر، پیشنهاد توقف جریان تامین مالی کمک‌های مالی جامعه زی‌کش (ZCG) را مطرح کرد. طبق این پیشنهاد، تخصیص ۸ درصدی یارانه بلاک این بخش به سمت مکانیسم پایداری شبکه (NSM) هدایت خواهد شد.
بو استدلال کرد که برنامه کمک‌های مالی در حال حاضر منابع مالی قابل‌توجهی را در اختیار دارد. او تخمین زد که ZCG بیش از ۱۲۵ میلیون دلار بودجه دارد و تخصیص‌های بیشتری نیز همچنان در راه است.
بو نوشت:
زمان آن رسیده است که جریان تامین مالی ZCG را متوقف کنیم.
این پیشنهاد، انباشت مداوم بودجه کمک‌های مالی تحت چارچوب فعلی را به چالش کشید؛ با این حال، تاریخ مشخصی را برای توقف فوری تعیین نکرد و اصلاحیه نهایی‌شده‌ای را برای پروتکل تایید ننمود.
ارز دیجیتال زی‌کش در حال حاضر از ساختاری پیروی می‌کند که ۲۰ درصد از یارانه‌های بلاک را به توسعه اکوسیستم اختصاص می‌دهد. پیشنهاد بهبود زی‌کش (ZIP) شماره ۱۰۱۶، تخصیص ۸ درصدی را برای کمک‌های مالی جامعه مشخص کرده است.
همین چارچوب، ۱۲ درصد دیگر را به یک صندوق توسعه تحت کنترل دارندگان کوین (Coinholders) اختصاص می‌دهد. در نتیجه، پیشنهاد بو کل بودجه توسعه را هدف قرار نداده، بلکه صرفاً متوجه بخش کمک‌های مالی جامعه است.
بر اساس طرح پیشنهادی، یارانه تغییرمسیریافته به جای تامین مالی کمک‌های جدید، وارد «مکانیسم پایداری شبکه» خواهد شد. این کار توزیع پاداش بلاک‌های آینده را تغییر می‌دهد، بدون آنکه تعهدات فعلی را به‌طور خودکار لغو کند.
این پیشنهاد همچنین پرسش‌هایی را درباره نیازهای مالی این برنامه ایجاد کرد. با این وجود، برآورد ۱۲۵ میلیون دلاری شان بو نیازمند تطبیق و حسابرسی مستقل با دارایی‌های خزانه، تعهدات معوق و سوابق هزینه‌ها است.
در همین حال، بخش تحقیقات گری‌اسکیل در گزارشی در تاریخ ۲۶ اکتبر به بررسی مدل تامین مالی زی‌کش پرداخت. زک پندل (Zach Pandl)، رئیس بخش تحقیقات، تامین مالی مستمر توسعه را عامل پشتیبانی از پیشرفت‌های فناوری این شبکه دانست.
پندل به تکامل زی‌کش از طریق پروتکل‌های متوالی حفظ حریم خصوصی، از Sprout و Sapling گرفته تا Orchard اشاره کرد. این گزارش همچنین به بررسی Ironwood پرداخت؛ ارتقایی برنامه‌ریزی‌شده که به قابلیت بازیابی کوانتومی (Quantum Recoverability) و یکپارچگی عرضه می‌پردازد.
گری‌اسکیل استدلال کرد که تامین مالی در سطح پروتکل، در دوره‌هایی که بازار عملکرد ضعیف‌تری داشته، از تحقیقات پشتیبانی کرده است. ارزیابی این شرکت دیدگاه متفاوتی را درباره تامین مالی توسعه ارز دیجیتال زی‌کش ارائه داد.
با این حال، ارزیابی گری‌اسکیل به طور مستقیم به پیشنهاد شان بو برای توزیع مجدد کمک‌های مالی جامعه نپرداخت. بنابراین، محور اصلی بحث‌های فعلی، اولویت‌های تخصیص بودجه در آینده است، نه حذف کامل بودجه توسعه.
قیمت زی‌کش در برابر حمایت ۱,۱۸۸ دلاری؛ هدف‌گذاری ۱,۳۰۰ دلاری خریداران
نمودار روزانه قیمت ZEC/USD در پلتفرم تریدینگ‌ویو (TradingView) نشان داد که زی‌کش در ۲۷ اکتبر نزدیک به ۱,۲۱۵ دلار معامله می‌شود. این توکن در طول جلسه معاملاتی گزارش‌شده ۱.۲۹ درصد کاهش یافت که نشان‌دهنده تداوم فشار فروش کوتاه‌مدت است.
حرکت قیمت در ادامه اصلاح گسترده‌تری رخ داد که از سقف‌های ماه سپتامبر (بالای ۱,۶۰۰ دلار) آغاز شده بود. این عقب‌نشینی متعاقباً سقف‌های پایین‌تری (Lower Highs) را ثبت کرد، اگرچه خریداران از ساختار حمایتی صعودی دفاع کردند.
قیمت ZEC در نزدیکی سطح حمایت ۱,۱۸۸ دلاری (که در نمودار با عنوان S3 مشخص شده) نوسان داشت. این ناحیه همچنین به مرز بالایی کانال قیمتی صعودی نزدیک شده است.
بسته شدن قاطع کندل روزانه در زیر سطح ۱,۱۸۸ دلار می‌تواند ناحیه حمایتی بعدی را در نزدیکی ۱,۱۲۸ دلار در معرض آزمایش قرار دهد. افزایش فشار فروش، سطح کانال ۱,۰۴۹ دلاری را به کانون توجه تبدیل خواهد کرد.
این نمودار همچنین حمایت‌های عمیق‌تری را در نزدیکی ۹۷۵ دلار و ۹۴۰ دلار نشان می‌دهد. این سطوح بیشتر نقاط مرجع احتمالی در صورت ریزش هستند تا اهداف قیمتی تاییدشده.
در همین حال، شاخص قدرت نسبی (RSI) روی عدد ۴۸.۵۰ و اندکی پایین‌تر از مرز خنثای ۵۰ قرار گرفت. میانگین سیگنال آن عدد ۴۶.۶۸ را ثبت کرد که علیرغم ابهامات موجود، نشان‌دهنده بهبود نسبی مومنتوم است.
این اندیکاتور نشان داد که شتاب نزولی در مقایسه با جلسات معاملاتی اوایل اکتبر تضعیف شده است. با این وجود، RSI همچنان زیر ۵۰ باقی مانده و مومنتوم صعودی پایدار هنوز تایید نشده است.
برای خریداران زی‌کش، بازیابی اولیه قیمت به بالای ۱,۲۴۰ دلار چشم‌انداز کوتاه‌مدت را تقویت خواهد کرد. شکست صعودی متعاقب به بالای ۱,۳۰۰ دلار می‌تواند راه را برای آزمایش دوباره ناحیه مقاومتی ۱,۳۵۰ تا ۱,۴۰۰ دلار باز کند.
در مقابل، ناکامی‌های مکرر در زیر سطح ۱,۳۰۰ دلار، فشار را بر ساختار حمایتی فعلی حفظ خواهد کرد. بنابراین، سطح ۱,۱۸۸ دلار همچنان مرجع فوری برای ریسک نزولی باقی می‌ماند.
پیشنهاد تغییر بودجه، در شرایطی که معامله‌گران در حال ارزیابی موقعیت تکنیکال ZEC هستند، عدم قطعیت حاکمیتی را افزایش می‌دهد. با این حال، شواهد موجود رابطه مستقیمی میان اعلامیه شان بو و نوسانات کوتاه‌مدت قیمت نشان نمی‌دهد.
