با توجه به بازگشایی صندوق بیت کوین گریاسکیل به ارزش ۱۶۰۰۰۰ BTC تا دو هفته دیگر، قیمت بزرگترین رمز ارز بازار با اضطراب تریدرها در محدوده ۳۰،۰۰۰ الی ۴۰،۰۰۰ دلار در نوسان است.
آیا با فروش سهمهای صندوق بیت کوین گریاسکیل تا دو هفته دیگر، بازار رمز ارزها سقوط خواهد کرد یا خیر؟ این موضوع به یکی از داغترین موضوعات مورد بحث تحلیلگران در روزهای اخیر تبدیل شده است.
موضوع به صندوق بیت کوین شرکت سرمایهگذاری گریاسکیل برمیگردد. صندوق GBTC به سرمایهگذاران سازمانی اجازه میدهد به صورت غیر مستقیم به رمز ارز BTC دسترسی داشته باشند و در آن سرمایهگذاری کنند. سرمایهگذاران میتوانند با استفاده از دلار آمریکا و یا بیت کوین مستقیما سهام این صندوق را خریداری کنند.
با این حال امکان فروش این سهام تنها پس از شش ماه در بازارهای ثانویه امکانپذیر است. بنابراین سرمایهگذاران انتظار دارند در زمان فروش، قیمت بازار (این سهم) از قیمت اصلی این دارایی بیشتر باشد.
از طرف دیگر فروش این سهمها با قیمت پایینتر از قیمت اصلی بیت کوین موجب ضرر سرمایهگذاران است. بنابراین اگر سرمایهگذاری قصد داشته باشد در این مدت سهام GBTC خود را با ضرر به فروش برساند به احتمال با بحران مالی مواجه میشود. زیرا در حال حاضر قیمت این سهام پایینتر از قیمت اصلی دارایی معامله میشود.
تحلیلگران معتقدند برخی از سرمایهگذاران معتبر بخشی از سهام خود را در موعد مقرر به فروش میگذارند. این امر موجب میشود روند نزولی بازار با فشار بیشتری روبرو شود.
نیکولاس پانیگرت زوگلو (Nikolas Panigirtzoglou) مدیر استراتژیهای جیپی مورگان به مشتریان خود اعلام کرد با در نظر گرفتن اصلاح هفته گذشته و علیرغم وجود پیشرفتهایی پس از آن، سیگنالهای ما همچنان نزولی هستند.
از سوی دیگر سایر تحلیلگران معتقدند این اتفاق باعث میشود فروشندهها از بازار خارج شوند و خریداران باقی بمانند. در نتیجه زمینه نوسان و روند صعودی به سمت ثبت بالاترین قیمت جدید فراهم میشود.
آیا قیمت بیت کوین به زمان بازگشایی صندوق گریاسکیل وابسته است؟
سهام صندوق گریاسکیل در ماههای دسامبر و ژانویه برای سرمایهگذاران بسیار جذاب بود به طوریکه در این ماهها به ترتیب ۲ میلیارد دلار و ۱.۷ میلیارد دلار سرمایه در این صندوق وارد شد.
با این تفاسیر معادل حدودا ۱۴۰،۰۰۰ BTC سهام این صندوق تا دو هفته دیگر برای فروش آزاد میشود. حدود ۱۳۹،۰۰۰ بیت کوین از می تا اواسط ژوئن آزاد شده است که همزمان با اصلاح بزرگ قیمت از ۶۵۰۰۰ تا ۲۸۰۰۰ دلار رخ داده است.
لین آلدن بنیانگذار شرکت سرمایهگذاری Lyn Alden به رابطه قیمت بیت کوین و دوره آزاد شدن معامله سهام صندوق GBTC اشاره کرد و گفت ممکن است اتفاقی مشابه در این مدت رخ دهد.
آلدن به تاثیر این همبستگی روی معاملات آربیتراژ صندوق GBTC اشاره کرد.
در معاملات آربیتراژ، سرمایهگذاران سازمانی (مانند مدیران ریسک) بیت کوین قرض میگیرند تا سهام صندوق GBTC را خریداری کنند. سپس بعد از پایان یافتن دوره قفل شدن صندوق، این سرمایهگذاران سهام GBTC را در بازارهای ثانویه به خردهفروشان میفروشند. سپس بیت کوین قرض گرفته شده را به صاحبان اصلی آن برمیگردانند و از تفاوت قیمت آن سود کسب میکنند.
آلدن در توییتی نوشت:
صندوقهای قابل معامله (ETF) و سایر راههای دسترسی به بیت کوین، باعث شدهاند صندوق سرمایهگذاری GBTC منحصر به فرد نباشد و ارزش پریمیوم آن از دست برود. بنابراین معاملات آربیتراژ خنثی آن از بین میرود.
به نقل از دیوید لیفشیتز ( David Lifchitz) استراتژی آربیتراژ ممکن است در جریان سقوط قیمت بیت کوین نقش داشته باشد اما دلیل اصلی آن نیست.
این مدیر ارشد سرمایهگذاری در شرکت ExoAlpha عنوان کرد این نوع استراتژی در مورد سهام GBTC مخصوص مشتریان ثروتمند است. به این دلیل که آنها باید در زمان قفل بودن صندوق بیت کوین گری اسکیل موقعیت Short خود را حفظ کنند. وی در این مورد اذعان داشت:
خریداران معمولی که سهام GBTC را ارزانتر از بیت کوین خریدهاند و موقعیتهای SHORT را نبسته باشند، سود آنها در گرو قیمتی است که در آن سهام GBTC را خریداری کردهاند. اگر در قیمت بین ۴۰ و ۶۰ هزار اقدام به خرید کردهاند هماکنون در ضرر قرار دارند و ممکن است به فکر فروش نباشند و بخواهند سهام خود را در همین حالت نگه دارند.
میکاییل ساننشاین (Michael Sonnenshein) مدیر اجرایی گری اسکیل اذعان داشت سرمایهگذارانی که سهام صندوق بیت کوین گری اسکیل را خریداری میکنند نگاهی میان مدت یا بلند مدت به این سرمایهگذاری دارند. بنابراین ممکن است آنها با باز شدن معاملات این صندوق قصد فروش نداشته باشند.
