پلتفرم معاملاتی استر (Aster) در روزهای اخیر به‌شکلی غیرمنتظره به صدر اخبار دنیای کریپتو آمده است. این صرافی نوپا تنها چند روز پس از راه‌اندازی توکن بومی خود توانست بیش از ۴۶ میلیارد دلار حجم معاملات روزانه ثبت کند و حتی برای مدتی کوتاه از هایپرلیکویید (Hyperliquid)، پیشی بگیرد. این جهش، با رشد بیش از ۲۰۰۰ درصدی قیمت توکن ASTER همراه بود و باعث شد توجه‌ها به‌سرعت به سمت این پروژه تازه‌وارد جلب شود.
به گزارش میهن بلاکچین، اما جذابیت ماجرا تنها در اعداد و ارقام خلاصه نمی‌شود. پیوند استر با چهره‌های پیشین صرافی بایننس و نقش مشورتی چانگ پنگ ژائو (Changpeng Zhao)، بنیان‌گذار بایننس، همزمان موجی از اعتماد و نگرانی‌هایی جدی را به دنبال داشته است. در این گزارش نگاهی جامع به ریشه‌های این پروژه، سرعت رشد خیره‌کننده آن، چالش تمرکز توکن‌ها و برنامه‌های آینده آن خواهیم داشت.
جهش ناگهانی استر و ریشه‌های آن در بایننس
استر که از ادغام دو پروژه استروس (Astherus) و ای‌پی‌ایکس فایننس (APX Finance) در سال ۲۰۲۵ شکل گرفت، بستری برای معاملات پرپچوال با اهرم تا ۱۰۰۱ برابر روی زنجیره‌های مختلف از جمله بی‌ان‌بی چین (BNB Chain)، سولانا (Solana)، اتریوم (Ethereum) و آربیتروم (Arbitrum) ارائه می‌دهد.
این ترکیب، همراه با نقدینگی عمیق و طراحی کاربرپسند، موجب شد تنها چند ماه پس از آغاز فعالیت، بیش از نیم تریلیون دلار حجم معاملاتی روی این پلتفرم ثبت شود.
تأیید ژائو مبنی بر اینکه بنیان‌گذاران این صرافی غیرمتمرکز گروهی از کارمندان سابق بایننس بوده‌اند، جذابیت پروژه را دوچندان کرد. البته او تأکید کرد که صرفاً به‌عنوان مشاور محصول و فناوری در کنار این تیم است و نقش اجرایی در این پروژه ندارد.
با این حال، توییت حمایتی او در ۱۸ سپتامبر (۲۷ شهریور) که نقدینگی استر را با بایننس مقایسه می‌کرد، جرقه جهش اولیه قیمت ASTER را زد و موجی از گمانه‌زنی‌ها را درباره میزان دخالت مستقیم او در این پروژه به راه انداخت.
توکن ASTER در زمان عرضه تنها ۰.۰۸ دلار قیمت داشت، اما ظرف چند روز به اوج تاریخی ۲.۴۲ دلار رسید و ارزش بازار آن از ۳ میلیارد دلار عبور کرد. این رشد خیره‌کننده، در کنار ثبت رکوردهای معاملاتی، جایگاه استر را به‌عنوان جدی‌ترین رقیب هایپرلیکویید تثبیت کرد.
با این حال، داده‌های آنچین تصویر متفاوتی ارائه می‌دهند. نزدیک به ۹۶٪ از کل عرضه ۸ میلیارد واحدی ASTER در اختیار تنها شش کیف پول است و یکی از آن‌ها به‌تنهایی ۴۴.۷٪ از کل توکن‌ها را هولد می‌کند.
چنین تمرکزی که حتی در مقایسه با استانداردهای رایج حوزه دیفای نیز غیرمعمول است، نگرانی‌هایی درباره امکان دست‌کاری بازار ایجاد کرده است.
بخش بزرگی از این تمرکز ناشی از مدل توزیع توکن است که بیش از نیمی از آن را به ایردراپ و بخش دیگری را به توسعه اکوسیستم اختصاص داده است؛ اما تحلیلگران معتقدند جابه‌جایی سریع میلیون‌ها توکن از سوی برخی کیف پول‌ها نشان می‌دهد که ریسک نفوذ نهنگ‌ها در این بازار بالا است.
نوآوری‌های متمایز استر؛ رقابت با هایپرلیکویید
یکی از ویژگی‌های شاخص این صرافی، امکان ثبت «سفارش مخفی» است که تا لحظه اجرا روی دفتر سفارش عمومی قابل‌مشاهده نیستند و از فرانت‌رانینگ جلوگیری می‌کنند.
ژائو پیش‌تر از چنین سازوکارهایی برای افزایش حریم خصوصی در صرافی‌های غیرمتمرکز دفاع کرده بود. همچنین استر قابلیت استفاده از وثیقه‌های دارای سود همچون توکن‌های استیکینگ asBNB و استیبل کوین USDF را فراهم کرده است. به این ترتیب معامله‌گران می‌توانند در حین باز نگه‌داشتن پوزیشن‌های معاملاتی خود، سودی هم از وثیقه‌هایشان کسب کنند.
علاوه بر این، امکان معامله پرپچوال روی دارایی‌های سنتی مانند سهام اپل (Apple) و تسلا (Tesla) نیز در این صرافی ارائه می‌شود و با دو حالت معاملاتی ساده برای کاربران تازه‌کار و پیشرفته برای معامله‌گران حرفه‌ای، طیف وسیعی از مخاطبان را پوشش می‌دهد.
ورود استر، معادلات بازار پرپچوال غیرمتمرکز را تغییر داده است. سهم هایپرلیکویید از این بازار که در ماه می حدود ۷۱٪ بود، حالا به ۳۸٪ کاهش یافته است؛ هرچند ارزش کل قفل‌شده (TVL) این پلتفرم در سطح ۳.۵ میلیارد دلار قرار دارد و همچنان بیشتر از استر (۲ میلیارد دلار) است.
جالب اینجاست که هایپرلیکویید نیز توکن ASTER را برای معاملات اهرمی لیست کرده و تلاش دارد بخشی از حجم معاملاتی پیرامون این توکن را جذب کند. در عین حال، استر نیز با فهرست شدن در صرافی‌های متمرکزی مانند بای‌بیت (Bybit)، کوکوین (KuCoin) و گیت (Gate.io)، کانال‌های نقدینگی جدیدی ایجاد کرده است.
استراتژی و چشم‌انداز پیش روی استر
ژائو موفقیت استر را به‌نوعی در خدمت تقویت اکوسیستم بایننس چین می‌داند، هرچند این پروژه در ظاهر رقیبی برای معاملات پرپچوال بایننس به شمار می‌رود. سرمایه‌گذاری شرکت YZi Labs نیز که مدیریت بیش از ۱۰ میلیارد دلار دارایی را برعهده دارد، پشتوانه مالی و فنی قدرتمندی برای استر ایجاد کرده است.
نقشه راه این پروژه شامل راه‌اندازی بلاکچین لایه ۱ اختصاصی استر چین (Aster Chain) است که با تمرکز بر معاملات مشتقه با کارایی بالا طراحی شده است و از فناوری اثبات با دانش صفر (Zero-Knowledge Proof) برای تراکنش‌های خصوصی بهره خواهد برد؛ تست نت این شبکه در ماه‌های آینده در دسترس قرار می‌گیرد.
استر تاکنون بیش از ۲ میلیون کاربر جذب کرده است. پرسش کلیدی این است که آیا این رشد پرشتاب صرفاً ناشی از هیجان اولیه بازار است یا می‌تواند در بلندمدت تداوم یابد. آینده استر، در نهایت، به توانایی آن در مدیریت ریسک تمرکز توکن‌ها و حفظ نوآوری‌هایی وابسته است که در حال حاضر آن را به یکی از خبرسازترین پروژه‌های حوزه دیفای بدل کرده‌اند.
