آیا بیت کوین ۱۰۰٬۰۰۰ دلاری در چند قدمی سررسید سالانه میسر است؟

قیمت بیت کوین پس از ثبت رکورد تاریخی ۹۳٬۰۰۰ دلاری در میانه آبان، همچنان به رشد خود ادامه می‌دهد و عوامل متعددی از جمله حمایت از بازارهای مشتقات و شرایط مناسب اقتصاد کلان، شانس رسیدن به ۱۰۰٬۰۰۰ دلار را تا ابتدای سال ۲۰۲۵ تقویت می‌کنند.

به گزارش میهن بلاکچین، با نزدیک شدن به انقضای آپشن‌های دسامبر، فشار بر خریداران و فروشندگان افزایش یافته و سرمایه‌گذاران در تلاشند تا قیمت بیت کوین را در سطوح کلیدی بالاتر از ۹۰٬۵۰۰ دلار حفظ کنند.

رکورد جدید ۹۳٬۰۰۰ دلاری

قیمت بیت کوین از تاریخ ۱۱ تا ۱۳ نوامبر (۲۱ تا ۲۳ آبان) بیش از ۱۶٪ رشد و برای اولین بار از مرز ۹۳,۰۰۰ دلار عبور کرد. با وجود این رکورد تاریخی، برخی معامله‌گران بر این باورند که ممکن است روند صعودی بیت کوین تضعیف شود؛ چرا که فروشندگان، از جمله تعدادی از ماینرهای بیت کوین، اقدام به فروش و سیو سود کرده‌اند.

خولیو مورنو (Julio Moreno)، محقق ارشد در کریپتوکوانت (CryptoQuant)، اعلام کرد که تعدادی از ماینرهای بیت کوین از تاریخ ۱۲ نوامبر (۲۲ آبان) شروع به فروش و سیو سود کرده‌اند، اما این فعالیت‌ها همچنان در سطح طبیعی قرار دارند. این روند با بررسی نهادهایی که ۱۰۰ بیت کوین یا بیشتر دارند، مشهود است.

با این حال، چهار شاخص کلیدی نشان می‌دهند که رالی بیت کوین همچنان قوی است. این شاخص‌ها شامل داده‌های مشتقات و چشم‌انداز دلار آمریکا هستند.

زمانی که بازدهی اوراق خزانه‌داری ایالات متحده افزایش می‌یابد، این امر نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران خواستار بازدهی بیشتری از این اوراق بهادار با درآمد ثابت هستند. اساساً، این بدان معناست که هولدرهای اوراق انتظار دارند که تورم افزایش یابد یا هزینه‌های دولت بیشتر شود که در هر دو صورت، ارزش دارایی‌های خزانه‌داری کاهش می‌یابد. در هر حال، افزایش بازدهی‌ها حاکی از کاهش اعتماد به موقعیت مالی آمریکا است.

برخی سرمایه‌گذاران بر این باورند که تقویت اخیر دلار آمریکا در مقابل سایر ارزهای اصلی مانند یورو، ین و فرانک سوئیس می‌تواند تأثیر منفی بر قیمت بیت کوین بگذارد. با این حال، این رابطه معکوس دیگر به آن اندازه که قبلاً بود، تأثیرگذار نیست.

راه‌اندازی صندوق قابل معامله در بورس (ETF) بیت کوین با سرمایه ۵۴ میلیارد دلاری نیز نقش بیت کوین به‌عنوان یک ذخیره ارزش معتبر را بیشتر تثبیت کرده است.

دلار قوی‌تر آمریکا نسبت به سایر ارزهای جهانی بیشتر با عملکرد بازار سهام ارتباط دارد که این خود تنها تا حدی با قیمت بیت کوین مرتبط است. پویایی مذکور به این دلیل است که سرمایه‌گذاران اقتصاد آمریکا را در موقعیت بهتری نسبت به دیگر اقتصادهای بزرگ می‌بینند و انتظار سودآوری قوی از شرکت‌های آمریکایی دارند.

مشتقات بیت کوین از ادامه روند صعودی خبر می‌دهند

بازار بیت کوین در حال آماده شدن برای انقضای آپشن‌ها به ارزش ۱۱.۸ میلیارد دلار در پایان سال جاری و در تاریخ ۲۷ دسامبر (۷ دی) است. داده‌های اخیر نشان‌دهنده برتری قابل توجه آپشن‌های خرید (Call) هستند، با این حال فروشندگان (خرس‌ها) می‌توانند با حفظ قیمت بیت کوین زیر ۷۵,۰۰۰ دلار، میزان زیان‌های خود را تا حد زیادی کاهش دهند.

در حال حاضر، مجموع سود باز (OI) برای آپشن‌های خرید به ۷.۹ میلیارد دلار می‌رسد، در حالی که آپشن‌های فروش (Put) با ۳.۹۲ میلیارد دلار عقب‌تر هستند. این تفاوت عمدتاً به دلیل افزایش ۲۹٪ قیمت بیت کوین از ماه اکتبر بوده که احتمالاً بیشتر آپشن‌های فروش را بی‌ارزش کرده است.

پلتفرم دریبیت (Deribit) با سهم ۷۴٪ در بازار آپشن‌های بیت کوین، همچنان پیشتاز است و پس از آن بورس شیکاگو (CME) و بایننس با هر کدام ۱۰.۳٪ و اوکی‌اکس (OKX) با سهم ۴.۳٪ در رده‌های بعدی قرار دارند.

سرمایه‌گذاران صعودی (گاوی) و نزولی (خرسی) هر دو انگیزه دارند تا بر قیمت بیت کوین تأثیر بگذارند و با نزدیک شدن به تاریخ انقضا، نتایج احتمالی به عدم توازن آپشن‌ها در قیمت‌های مختلف وابسته خواهد بود.

پریمیوم معاملات آتی بیت کوین که تفاوت بین قیمت مشتقات ماهانه و بازار اسپات را اندازه‌گیری می‌کند، به‌عنوان شاخصی برای ارزیابی میزان خوش‌بینی معامله‌گران محسوب می‌شود. در بازارهای خنثی، انتظار می‌رود که پریمیوم سالانه بین ۵٪ تا ۱۰٪ باشد تا مدت‌زمان طولانی‌تر تسویه حساب را جبران کند. پریمیوم فعلی ۱۳٪ نشان می‌دهد که نهنگ‌ها و میزهای آربیتراژ با هیجان ملایمی روبرو هستند که نشانه‌ای سالم در پی ثبت رکورد تاریخی بیت کوین در ۱۳ نوامبر (۲۳ آبان) است.

هنگامی که معامله‌گران حرفه‌ای انتظار اصلاح قیمت بیت کوین را داشته باشند، هزینه هج کردن با آپشن‌های پوت افزایش می‌یابد و شاخص اسکیو به بیش از ۶٪ می‌رسد. در مقابل، در دوره‌های اعتماد بیش از حد، اسکیوی بیت کوین به زیر ۶-٪ می‌رسد. علیرغم رشد ۱۶٪ طی کمتر از سه روز، داده‌های اخیر آپشن‌های بیت کوین نشان‌دهنده بازاری سالم و خنثی است.

انقضای آپشن‌های بیت کوین در دسامبر می‌تواند جرقه افزایش قیمت بیت کوین را بزند

تا زمانی که کاهش چشم‌گیری در بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا رخ ندهد، احتمالاً سرمایه‌گذاران به جست‌وجوی دارایی‌های کمیاب جایگزین نظیر بیت کوین ادامه خواهند داد و این موضوع نشان‌دهنده شرایط مساعد اقتصاد کلان است. علیرغم پیشنهادهای دولت جدید ترامپ برای کاهش هزینه‌های دولت، در کوتاه‌مدت اقدام چندانی نمی‌توان انجام داد، چرا که اکثر تغییرات نیاز به تأیید قانونی دارند.

با توجه به رویکرد دوستانه دولت آمریکا نسبت به ارزهای دیجیتال، همراه با اکثریت جمهوری‌خواهان در هر دو مجلس کنگره و احساسات خنثی تا صعودی در بازارهای مشتقات بیت کوین، مسیر افزایش قیمت بیت کوین همچنان امیدوارکننده به نظر می‌رسد. دیگر عوامل احتمالی ، مانند پیشنهاد سناتور سنتیا لومیس (Cynthia Lummis) برای افزایش ذخایر بیت کوین خزانه‌داری آمریکا، می‌تواند به‌راحتی قیمت بیت کوین را به بالای ۱۰۰,۰۰۰ دلار برساند.

پیروزی اخیر دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور منتخب ایالات متحده، به وضوح اعتماد سرمایه‌گذاران را افزایش داده است، به‌ویژه با توجه به وعده‌های انتخاباتی وی که قصد دارد رئیس کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC)، گری گنسلر (Gary Gensler)، را در «روز اول» اخراج کند و شمار بی‌سابقه‌ای از قانون‌گذاران حامی ارزهای دیجیتال که در انتخابات مجلس نمایندگان و سنا پیروز شدند.

برای انقضای آپشن‌های بیت کوین در دسامبر، مجموع سود باز به ۱۱.۸ میلیارد دلار می‌رسد، اگرچه افزایش اخیر قیمت به بالای ۸۰,۰۰۰ دلار باعث شده خرس‌ها غافلگیر شوند و میزان بهره نهایی کاهش یابد.

اگر قیمت بیت کوین در تاریخ ۲۷ دسامبر (۷ دی) در نزدیکی ۸۸,۰۰۰ دلار باقی بماند، تنها ۹۶ میلیون دلار از آپشن‌های فروش (Put) مورد استفاده قرار خواهد گرفت. این میزان محدود از آنجا ناشی می‌شود که آپشن فروش در قیمت ۸۵,۰۰۰ دلار، اگر قیمت بیت کوین در زمان انقضا بالاتر از این سطح باشد، بی‌ارزش خواهد شد.

سناریوهای احتمالی زیر بر اساس روند فعلی قیمت ارائه شده‌اند. عدم توازن هر دو طرف نشان‌دهنده سود نظری است. این برآوردها شامل استراتژی‌های پیچیده نمی‌شوند، اما هیچ روش ساده‌ای برای سنجش تأثیر آن‌ها وجود ندارد.

• بین ۷۲,۰۰۰ تا ۷۵,۰۰۰ دلار: ۱.۴ میلیارد دلار در آپشن‌های خرید (Call) در مقابل ۴۷۰ میلیون دلار در آپشن‌های فروش (Put). نتیجه خالص به نفع ابزارهای خرید به میزان ۹۳۰ میلیون دلار است.
• بین ۷۵,۰۰۰ تا ۸۰,۰۰۰ دلار: ۱.۸۵ میلیارد دلار خرید در مقابل ۲۷۰ میلیون دلار فروش، به نفع خریدها به میزان ۱.۵۸ میلیارد دلار.
• بین ۸۰,۰۰۰ تا ۸۵,۰۰۰ دلار: ۲.۷۴ میلیارد دلار خرید در مقابل ۱۳۰ میلیون دلار فروش، به نفع خریدها به میزان ۲.۶۱ میلیارد دلار.
• بین ۸۵,۰۰۰ تا ۹۰,۰۰۰ دلار: ۳.۳۸ میلیارد دلار خرید در مقابل ۹۶ میلیون دلار فروش، به نفع خریدها به میزان ۳.۲۸ میلیارد دلار.
• بین ۹۰,۰۰۰ تا ۱۰۰,۰۰۰ دلار: ۴.۵۲ میلیارد دلار خرید در مقابل ۷۴ میلیون دلار فروش، به نفع خریدها به میزان ۴.۴۵ میلیارد دلار.

برای جلوگیری از ضرر بزرگ در سررسید سالانه، خرس‌ها باید به دنبال کاهش قیمت بیت کوین و هدف‌گذاری در محدوده ۷۴,۵۰۰ دلار باشند. در مقابل، گاوها اگر بتوانند بیت کوین را تا تاریخ ۲۷ دسامبر در بالای ۹۰,۵۰۰ دلار حفظ کنند، می‌توانند سود خود را به حداکثر برسانند. به طور کلی، داده‌های فعلی بازار آپشن نشان‌دهنده تداوم روند صعودی بیت کوین تا اوایل سال ۲۰۲۵ است.