سه سیگنال صعودی مهم برای اتریوم؛ اما داده‌های آنچین هنوز یک هشدار جدی می‌دهند

اتریوم در حالی روزهای پایانی جولای را پشت سر می‌گذارد که عملکردی بهتر از بیت کوین و اکثر رمزارزهای بزرگ بازار داشته است. قیمت اتریوم طی یک ماه گذشته نزدیک به ۲۰ درصد رشد کرده و مجموعه‌ای از داده‌های تکنیکال، آنچین و جریان سرمایه نیز از تقویت این روند حکایت دارند.

به گزارش میهن بلاکچین، با این حال، همه نشانه‌ها کاملاً صعودی نیستند. اگرچه تقاضا برای اتریوم در بازارهای مختلف افزایش یافته و سرمایه‌گذاران بزرگ همچنان در حال خرید هستند، اما برخی شاخص‌های آنچین نشان می‌دهند که بازار هنوز به کف قیمتی قطعی نرسیده و احتمال نوسانات بیشتر همچنان وجود دارد.

قدرت‌نمایی اتریوم در برابر بیت کوین

یکی از مهم‌ترین سیگنال‌های صعودی، افزایش نسبت ETH/BTC به محدوده ۰.۰۳ است؛ سطحی که طی سه ماه گذشته بی‌سابقه بوده است. این شاخص عملکرد اتریوم را نسبت به بیت کوین نشان می‌دهد و افزایش آن معمولاً به معنای تقویت تقاضا برای اتریوم و عملکرد بهتر این دارایی نسبت به بیت کوین است.

توماس لی (Thomas Lee)، رئیس هیئت‌مدیره شرکت بیت‌ماین (BitMine)، با اشاره به همین موضوع معتقد است که افزایش این نسبت، حتی با وجود کاهش احتمال تصویب قانون «کلریتی اکت» (Clarity Act) در سال ۲۰۲۶، نشان می‌دهد بازار ارزهای دیجیتال همچنان در مسیر تقویت قرار دارد. به گفته او:

رسیدن نسبت ETH/BTC به بالاترین سطح سه ماه اخیر، چشم‌انداز مثبتی برای ادامه رشد قیمت اتریوم ایجاد کرده است.

پایان صف خروج اعتبارسنج‌ها؛ کاهش فشار فروش؟

دومین نشانه امیدوارکننده به وضعیت استیکینگ اتریوم مربوط می‌شود. بر اساس داده‌های پلتفرم ValidatorQueue، صف خروج اعتبارسنج‌های شبکه به صفر رسیده و در حال حاضر هیچ اعتبارسنجی در انتظار برداشت اتریوم‌های استیک‌شده نیست.

این در حالی است که بیش از ۲.۵ میلیون واحد اتریوم در صف ورود به فرآیند استیکینگ قرار دارد و زمان انتظار برای ورود به حدود ۴۳ روز رسیده است. این عدم تعادل به معنای آن است که مقدار بیشتری از عرضه اتریوم در حال قفل شدن است و فشار فروش احتمالی کاهش می‌یابد.

تحلیلگری به نام مرلین د تریدر (Merlijn The Trader) نیز معتقد است تخلیه کامل صف خروج می‌تواند نشانه پایان فروش سرمایه‌گذارانی باشد که قصد خروج از بازار را داشتند و از شکل‌گیری یک کف قیمتی حمایت می‌کند.

تقاضا همچنان قدرتمند است؛ از ETFها تا نهنگ‌ها

سومین عامل صعودی به جریان ورود سرمایه مربوط می‌شود. صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) مبتنی بر اتریوم هفته گذشته برای سومین هفته متوالی ورود سرمایه خالص را ثبت کردند و حتی عملکرد بهتری نسبت به ETFهای بیت کوین داشتند.

داده‌های SoSoValue نشان می‌دهد در ۲۷ جولای، ETFهای اتریوم حدود ۹.۲۳ میلیون دلار سرمایه جذب کردند، در حالی که ETFهای بیت کوین با خروج ۱۱.۶۴ میلیون دلاری سرمایه روبه‌رو شدند.

همزمان، شرکت بیت‌ماین نزدیک به ۹٬۹۴۶ واحد اتریوم دیگر خریداری کرد و میزان دارایی خود را به حدود ۵.۷۹ میلیون واحد رساند. همچنین آرتور هیز (Arthur Hayes)، هم‌بنیان‌گذار صرافی بیت‌مکس (BitMEX)، از ۱۵ جولای تاکنون بیش از ۷٬۲۰۰ واحد اتریوم به ارزش تقریبی ۱۳.۹ میلیون دلار خریداری کرده است. هم‌زمانی خرید صندوق‌های سرمایه‌گذاری، شرکت‌ها و نهنگ‌های بازار نشان می‌دهد تقاضا برای اتریوم همچنان در سطح بالایی قرار دارد.

از سوی دیگر، آمارهای تاریخی نیز تا حدی از ادامه روند حمایت می‌کنند. اتریوم در ماه آگوست به‌طور میانگین بازدهی ۸.۸۴ درصدی داشته است؛ هرچند عملکرد این ماه در سال‌های مختلف نوسان زیادی داشته و صرفاً نمی‌توان بر اساس الگوهای فصلی انتظار رشد قیمت را داشت.

چرا هنوز برای اعلام کف قیمتی زود است؟

با وجود این سیگنال‌های مثبت، داده‌های شرکت کریپتوکوانت (CryptoQuant) نشان می‌دهد هنوز نمی‌توان با اطمینان از تشکیل کف قیمتی صحبت کرد.

تحلیلگران این شرکت می‌گویند تنها دو مورد از پنج شاخص اصلی آنچین که معمولاً در کف‌های تاریخی بازار مشاهده می‌شوند، به محدوده مطلوب رسیده‌اند و سایر شاخص‌ها اگرچه در حال بهبود هستند، اما هنوز به سطوحی که در چرخه‌های قبلی مشاهده شده بود، نرسیده‌اند.

برای مثال، نسبت MVRV اتریوم به بیت کوین اکنون حدود ۰.۶۵ است؛ در حالی که کف‌های مهم قبلی معمولاً در محدوده ۰.۴۵ شکل گرفته‌اند. همچنین نسبت ورود اتریوم به صرافی‌ها در مقایسه با بیت کوین نیز کاهش یافته، اما هنوز فاصله قابل توجهی با سطوحی دارد که پیش‌تر همزمان با کف بازار ثبت شده بودند.