قیمت اتریوم طی هفته گذشته نزدیک به ۱۳٪ سقوط کرده است؛ این دارایی، تنها چند روز پیش موفق شده بود به سطح ۳,۴۰۰ دلار برسد. این افت همزمان با اصلاح ۴ درصدی شاخص نزدک (Nasdaq) رخ داد که تمام رشد دو هفته گذشته خود را از دست داد. حالا پرسش بازار کریپتو این است که آیا ETH میتواند بار دیگر مسیر خود را به سمت مقاومت ۳,۹۰۰ دلاری باز کند؟
به گزارش میهن بلاکچین، افزایش نگرانیها نسبت به چشمانداز رشد اقتصاد جهانی، نتایج ضعیف شرکتهای مصرفمحور و نگرانیهای جدید درباره ارزشگذاری بیش از حد شرکتهای فعال در حوزه هوش مصنوعی، همگی فضای منفی بازار را تشدید کردهاند. در همین حال، طولانیترین تعطیلی دولت آمریکا همچنان فشار مضاعفی بر اقتصاد این کشور وارد میکند.
فشار فروش در بازار؛ کاهش تمایل به پوزیشنهای صعودی
دادههای بازار نشان میدهند قراردادهای آتی اتریوم با ۴٪ پریمیوم نسبت به بازار اسپات معامله میشوند؛ این رقم، نسبت به هفته گذشته تغییری نکرده است. این موضوع از یکسو نشاندهنده تمایل محدود معاملهگران به اتخاذ پوزیشنهای صعودی است و از سوی دیگر هنوز تا مرز هشدار و وضعیت بحرانی فاصله دارد.
در شرایط عادی بازار، این پریمیوم معمولاً بین ۵٪ تا ۱۰٪ قرار دارد تا تفاوت بین زمان تسویه معاملات جبران شود. کاهش این فاصله معمولاً نشانهای از احتیاط و ترس در میان سرمایهگذاران تلقی میشود.
افت اعتماد مصرفکنندگان آمریکایی و اثر آن بر بازار؛ عملکرد ضعیف ETH در مقایسه با کل بازار
احساس نگرانی در بازار زمانی شدت گرفت که شاخص انتظارات مصرفکنندگان آمریکایی به پایینترین سطح تاریخی خود رسید.
طبق نظرسنجی اخیر دانشگاه میشیگان (University of Michigan)، میزان اعتماد مصرفکنندگان در ماه نوامبر، یکی از ضعیفترین سطوح خود از سال ۱۹۷۸ تاکنون را ثبت کرده است. خبرگزاری آسوشیتدپرس (AP) نیز گزارش داد که علت اصلی این افت، تعطیلی طولانی دولت فدرال و مشکلات ناشی از توقف هزینههای دولتی است.
یکی از دلایل اصلی نارضایتی سرمایهگذاران این است که عملکرد هفتگی اتر حدود ۴٪ ضعیفتر از میانگین کل بازار ارزهای دیجیتال بوده است. این تفاوت نشان میدهد که فراتر از نگرانیهای کلان اقتصادی، عوامل درونیتری در اکوسیستم اتریوم باعث احتیاط بیشتر معاملهگران شدهاند.
ارزش کل قفلشده (TVL) در شبکه اتریوم به ۷۴ میلیارد دلار سقوط کرده است که پایینترین سطح از ماه جولای محسوب میشود؛ این رقم طی ۳۰ روز گذشته حدود ۲۴٪ کاهش یافته است. یکی از دلایل اصلی این افت، حمله ۱۲۰ میلیون دلاری به نسخه دوم پلتفرم دیفای بالانسر (Balancer v2) در روز دوشنبه بود که اعتماد سرمایهگذاران را بهشدت تحت تأثیر قرار داد.
افت درآمد برنامههای غیرمتمرکز اتریوم؛ نشانههای اولیه از بازگشت فعالیت در شبکه
در ماه اکتبر، برنامههای غیرمتمرکز (DApps) فعال بر بستر اتریوم تنها ۸۰.۷ میلیون دلار درآمد داشتند که نسبت به ماه سپتامبر ۱۸٪ کاهش یافته است. این افت درآمد برای هولدرهای ETH نگرانکننده است؛ زیرا کاهش فعالیت آنچین، معمولاً باعث افت نرخ بازدهی حاصل از استیکینگ میشود.
اتریوم بهگونهای طراحی شده است که در زمان افزایش تقاضا برای پردازش دادههای آنچین، بخشی از توکنهای ETH سوزانده میشود تا تعادل میان عرضه و تقاضا حفظ شود. با این حال، کاهش فعالیت شبکه باعث میشود این مکانیسم تأثیر کمتری بر کنترل تورم داشته باشد.
با وجود همه این فشارها، دادههای هفته نخست نوامبر نشانههایی از بازگشت نسبی قدرت به شبکه اتریوم را نشان میدهند. تعداد آدرسهای فعال در این شبکه طی هفت روز گذشته ۵٪ افزایش یافته و حجم تراکنشها نیز رشدی ۲ درصدی داشته است. در مقابل، فعالیت در بلاکچینهای رقیب مانند ترون (Tron) و زنجیره BNB کاهش یافته است.
کاهش تقاضا برای ETFهای اتریوم؛ امیدواری جامعه درباره ارتقای فوساکا
عامل دیگری که بر احساسات بازار سنگینی میکند، کاهش تقاضا برای صندوقهای ETF اتر است. محصولات فهرستشده در بازار آمریکا طی ماه نوامبر مجموعاً ۵۰۷ میلیون دلار خروج سرمایه را تجربه کردند. دادههای پلتفرم Strategic ETH Reserve نیز نشان میدهد که هیچ خرید قابلتوجهی از سوی شرکتها برای افزودن اتریوم به ذخایر خود انجام نشده است.
در حال حاضر تنها کاتالیزور مثبت برای بازار اتریوم، ارتقای بزرگ فیوساکا (Fusaka) است که قرار است در اوایل دسامبر فعال شود. این بروزرسانی قرار است مجموعهای از بهبودهای فنی در زمینه مقیاسپذیری و امنیت را برای شبکه به همراه داشته باشد و میتواند مسیر آینده اتر را در میانمدت تعیین کند.
با این حال، تا زمانی که بازار مشتقات ضعف خود را حفظ کند و نگرانیها نسبت به کندی رشد اقتصاد جهانی ادامه داشته باشد، احتمال جهش قیمتی ETH به سمت ۳,۹۰۰ دلار در کوتاهمدت چندان زیاد به نظر نمیرسد.
