در ماه‌های اخیر اکوسیستم دیفای سولانا با سرعت بیشتری نسبت به اتریوم رشد کرده و حتی درآمد بیشتری نیز ایجاد کرده است. با این وجود، توکن‌های دیفای سولانا نسبت به پروژه‌های مشابه در اتریوم ارزش کمتری دارند! موضوعی که توجه شرکت سرمایه‌گذاری فرانکلین تمپلتون (Franklin Templeton) را در گزارش جدیدش جلب کرده است.
به گزارش میهن بلاکچین، تحلیلگران فرانکلین تمپلتون در این گزارش به عدم توازن در ارزش‌گذاری دیفای سولانا و اتریوم پرداخته‌اند و مدعی هستند که علیرغم رشد بالاتر سولانا در ماه‌های اخیر، قیمت توکن‌های مرتبط با این اکوسیستم نسبتا پایین است.
در این گزارش آمده است:
توکن‌های دیفای سولانا به طور میانگین با ارزش‌گذاری کمتری نسبت به پروژه‌های مشابه در اتریوم معامله می‌شوند، این در حالی است که سرعت رشد آنها بسیار بالاتر است. این موضوع نشان‌دهنده یک عدم توازن آشکار در ارزش‌گذاری این دارایی‌ها در بازار است.
به بیان ساده‌تر، پروژه‌های دیفای سولانا با سرعت بیشتری در حال پیشرفت و سودآوری هستند، اما ارزش بازار آنها همچنان پایین‌تر از پروژه‌های مشابه در اکوسیستم اتریوم است.
مقایسه عملکرد دیفای در سولانا و اتریوم
فرانکلین تمپلتون برای بررسی این تفاوت، توکن‌های پنج پروژه برتر دیفای در اتریوم یعنی لیدو (LDO)، آوه (AAVE)، اتنا (ENA)، میکردائو (MKR) و یونی سواپ (UNI) را با پنج پروتکل برتر در سولانا یعنی جیتو (JTO)، ژوپیتر (JUP)، کامینو فایننس (KMNO)، مارینید (MNDE) و ریدیوم (RAY) مقایسه کرده است.
نتایج این مقایسه اما قابل توجه است:
- پروژه‌های سولانا طی یک سال گذشته، افزایش ۲۴۰۰ درصدی در درآمدهای حاصل از کارمزد داشتند، در حالی که این میزان برای پروژه‌های اتریوم فقط ۱۵۰٪ بوده است.
- نسبت قیمت به درآمد در پروژه‌های سولانا ۹ برابر بوده، در حالی که برای پروژه‌های اتریوم ۱۸ برابر ثبت شده است.
سولانا در یک سال گذشته عملکرد خیره‌کننده‌ای را تجربه کرده است. یکی از مهم‌ترین عوامل این رشد، افزایش حجم معاملات میم کوین‌ها در صرافی‌های غیرمتمرکز این شبکه بوده که باعث ثبت رکوردهای جدیدی در این اکوسیستم شده است.
در ماه ژانویه ۲۰۲۵، حجم معاملات در صرافی‌های غیرمتمرکز سولانا از کل اکوسیستم اتریوم فراتر رفت. این یک تغییر مهم در بازار دیفای محسوب می‌شود و فرانکلین تمپلتون در گزارش خود به این نکته اشاره کرده است:
دیفای ممکن است وارد دوره‌ای شود که در آن ماشین مجازی سولانا بر بازار سلطه پیدا کند و جایگاه تاریخی ماشین مجازی اتریوم (EVM) در دیفای را به چالش بکشد.
البته این به معنای پایان کار شبکه اصلی اتریوم نیست. بلکه فرانکلین تمپلتون معتقد است که انتقال فعالیت‌های دیفای به راهکارهای لایه دوم اتریوم، نشان می‌دهد که استراتژی مقیاس‌پذیری این شبکه در مسیر درستی قرار دارد.
آیا سولانا به ارزش واقعی خود خواهد رسید؟
اما وجود رشد چشمگیر اکوسیستم دیفای سولانا، بازار هنوز ارزش واقعی پروژه‌های دیفای این اکوسیستم را به درستی منعکس نکرده است. با این حال این روند ممکن است به زودی تغییر کند.
در این گزارش آمده است:
با ادامه روند موفقیت سولانا به عنوان یک پلتفرم محاسباتی غیرمتمرکز، بازار ممکن است به زودی ارزش‌گذاری پروژه‌های برتر دیفای این شبکه را به سطح پروژه‌های مشابه در اتریوم برساند.
