با عادی شدن مجدد وضعیت دولت آمریکا و پایان بنبستهای سیاسی، نگاهها دوباره به سمت بازار ETFهای کریپتویی دوخته شده که طی دو سال اخیر نقشی اساسی در جریان نقدینگی، رفتار سرمایهگذاران و نوسانات بازار داشته است. تحلیلگران معتقدند سال ۲۰۲۶ میتواند به نقطه عطف جدیدی برای این ابزارهای سرمایهگذاری تبدیل شود که در آن احتمالاً موجی از صندوقهای جدید وارد رقابت میشوند و ساختار جریان سرمایه در بازار کریپتو را تغییر میدهند.
به گزارش میهن بلاکچین، این تحول میتواند علاقه سرمایهگذاران خرد و نهادی را دوباره شعلهور کند. بازگشت تقاضا برای ETFهای شاخصی و تکدارایی، همراه با سیاستهای تازه کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC)، زمینهساز دورهای است که برخی آن را سال انفجار ETFهای کریپتویی توصیف میکنند.
بازگشایی دولت آغاز کننده جریان ورودی به ETFهاست؟!
پایان تعطیلی دولت آمریکا و شروع دوباره فعالیتهای قانونگذاری، به باور گروهی از تحلیلگران میتواند مسیر موج جدیدی از تأیید ETFهای کریپتویی را در سال ۲۰۲۶ هموار کند. از نگاه بازار، این دومین باری است که تغییر فضای سیاسی در آمریکا بهطور مستقیم با تحولات بزرگ بازار داراییهای دیجیتال گره میخورد.
مت هوگان (Matt Hougan)، مدیر ارشد سرمایهگذاری شرکت بیتوایز (Bitwise)، در گفتوگویی با شبکه CNBC تأکید کرده که تقاضا برای ETFها و محصولات قابلمعامله مبتنی بر کریپتو بسیار زیاد است. او گفت:
احتمالاً شاهد یک جشن ETF در بازار کریپتو باشیم، چیزی که مثل عرضه بیش از صد صندوق مختلف خواهد بود. انتظار دارم طیف وسیعی از ETPهای تکدارایی وارد بازار شوند، اما آنچه بیش از همه هیجانانگیز است، رشد ETFهای شاخصی کریپتوست.
هوگان توضیح داد که بسیاری از سرمایهگذاران تنها به دنبال یک تخصیص کوچک و غیرفعال به بازار کریپتو هستند و همین نیاز، ETFهای شاخصی را به گزینهای جذاب تبدیل میکند. ETFهای کریپتویی سرمایه را از بازارهای سنتی به سمت داراییهای دیجیتال هدایت میکنند و از همین رو، برخی تحلیلگران تغییرات اخیر در رفتار بازار را نتیجه همین جریان سرمایه میدانند.
خروج سرمایه از ETFها و فشار مضاعف بر بازار
با وجود تقاضای بالا، ETFهای کریپتویی طی ماههای اخیر با خروج قابلتوجه سرمایه مواجه شدهاند؛ موضوعی که فشار نزولی بیشتری بر قیمت رمزارزها وارد کرده است.
صندوق ETF مبتنی بر XRP متعلق به شرکت کناری کپیتال (Canary Capital) با نماد XRPC روز پنجشنبه راهاندازی شد و توانست تنها در روز نخست ۵۸ میلیون دلار حجم معاملات ثبت کند که آن را به موفقترین ETF سال ۲۰۲۵ در روز افتتاح تبدیل کرد. با این حال، قیمت ریپل طی یک هفته گذشته حدود ۱۳٪ کاهش یافته است.
در بازار بیت کوین نیز شرایط مشابهی دیده میشود. طبق دادههای شرکت فارساید اینوستورز (Farside Investors)، از ابتدای نوامبر تاکنون حدود ۱/۱ میلیارد دلار خروج سرمایه از ETFهای بیت کوین ثبت شده که این ابزار مالی را در مسیر ثبت بدترین ماه تاریخ خود قرار میدهد.
شان رز (Sean Rose)، تحلیلگر پلتفرم گلسنود (Glassnode)، توضیح داد که میانگین قیمت تمامشده برای ETFهای بیت کوین حدود ۸۹,۶۰۰ دلار است. قیمت بیت کوین در هفته گذشته به زیر این سطح کاهش یافت و همین امر باعث شد بسیاری از سرمایهگذاران این ETFها عملاً وارد ضرر شوند.
اریک بالچوناس (Eric Balchunas)، تحلیلگر ارشد ETF در بلومبرگ، یادآوری میکند که با وجود سقوط قیمتها در ماه اکتبر، صندوقهای ETF تنها حدود یک میلیارد دلار خروج سرمایه ثبت کردند. به گفته او، فروشندگان اصلی در موج ریزشهای اکتبر و نوامبر نهنگهای بلندمدت بودند. با این حال از زمان بیان این اظهارات، روند نزولی بازار شدت گرفته و ETFهای کریپتویی نیز همچنان شاهد خروج سرمایه هستند.
