بازارها دوباره به سمت یکی از همان بحرانهای تکراری واشنگتن میروند: احتمال تعطیلی بخشی از دولت فدرال آمریکا بالا رفته و بیت کوین هم مثل همیشه با هر نشانهای از شوک نقدینگی، روی حالت «هشدار» میرود. با این حال، روایت اینبار شبیه سناریوی سال قبل نیست؛ چون صحبت از یک تعطیلی «جزئی» است، نه یک توقف کامل و طولانیمدت که بتواند مانند گذشته، جریان پول در بازارهای ریسکی را واقعاً خفه کند.
به گزارش میهن بلاکچین، نسبت به تعطیلی تمامعیار ۴۳ روزه سال قبل، ابعاد بحران فعلی کوچکتر است و همین باعث شده اثر احتمالی آن بر قیمت بیت کوین قابلکنترلتر به نظر برسد. از یک طرف، ۶ مورد از دوازده لایحه بودجهای از قبل تصویب شدهاند و از طرف دیگر، دادههای تاریخی نشان میدهد حدود ۶۰٪ از بحرانهای تعطیلی در دقیقه نود با توافق حلوفصل میشوند؛ این ترکیب معمولاً بازار را به سمت قیمتگذاریِ سناریوی «اختلال محدود» سوق میدهد.
شانس تعطیلی ۷۵٪ با پیشبینی ۱۳.۳ میلیون دلاری
طبق دادههای پلتفرم بازار پیشبینی پالیمارکت (Polymarket)، احتمال تعطیلی دولت در تاریخ ۳۱ ژانویه (۱۱ بهمن) در ساعات صبح آسیا به ۷۵٪ رسیده و حجم کل پیشبینیها از ۱۳.۳ میلیون دلار عبور کرده است.
گره اصلی ماجرا به مخالفت دموکراتها با لایحه بودجه وزارت امنیت داخلی آمریکا (Department of Homeland Security) برمیگردد؛ این موضوع اگر تا نیمهشب ۳۰ ژانویه (۱۰ بهمن) به توافق نرسد، میتواند باعث توقف فعالیت بخشی از نهادهای فدرال شود.
چاک شومر (Chuck Schumer)، رهبر اقلیت سنا، گفت:
من به هیچ قانونی که بودجه اداره مهاجرت و گمرک آمریکا (ICE) را تأمین کند رأی مثبت نمیدهم، مگر اینکه این نهاد مهار و بازسازی اساسی شود.
همین موضعگیری نشان میدهد اختلاف صرفاً یک چانهزنی ساده نیست و میتواند تا لحظه آخر ادامه پیدا کند.
این سناریو از نظر ساختاری با تعطیلی اکتبر ۲۰۲۵ تفاوت جدی دارد. آن زمان، هر ۱۲ لایحه تخصیص بودجه مسدود شده بود و نتیجه آن یک تعطیلی کامل ۴۳ روزه بود که بهعنوان یک رکورد ثبت شد. اما اینبار، نیمی از لوایح از قبل امضا شدهاند و همین یعنی بخش مهمی از دولت، از حیث بودجه سال مالی، تکلیفش روشن است.
کمیته بودجه مسئولانه فدرال (Committee for a Responsible Federal Budget) گزارش داده که وزارتخانههای کشاورزی (Agriculture)، امور کهنهسربازان (Veterans Affairs)، بازرگانی (Commerce) و انرژی (Energy) بودجه کامل سال مالی را دریافت کردهاند.
علاوه بر این، وزارت امنیت داخلی (DHS) نیز طبق متن خبر، حدود ۱۷۸ میلیارد دلار از محل قانون «لایحه بزرگ و زیبا (One Big Beautiful Bill Act)» که سال گذشته تصویب شد در اختیار دارد که به این وزارتخانه اجازه میدهد فعالیتهایش را تا حد زیادی بدون وقفه ادامه دهد.
شوک نقدینگی بیت کوین و هشدار یک تحلیلگر بازار
در این میان، یک تحلیلگر ناشناس با نام مستعار کریپتو اوراکل (CryptoOracle) که گفته میشود تعطیلی سال قبل را چند روز قبل از شروع درست پیشبینی کرده بود، آن زمان روی سناریوی تعطیلی کامل هشدار داده و اثر آن را بسیار سنگین توصیف کرده بود.
کریپتو اوراکل نوشت:
تعطیلی اول نقدینگی را میشکند و بعداً ترمیمش میکند.
منتظر اصلاح ۳۰٪ تا ۴۰٪ بیت کوین باشید و بعدش نوبت رالیِ دهه است.
این تحلیلگر برای ریزش هم محدوده ۶۵,۰۰۰ تا ۷۵,۰۰۰ دلار را هدف قرار داده و آن را «منطقه ترس» نامیده بود.
اما نکته کلیدی اینجاست که این پیشبینی، بر مبنای تعطیلی «کامل» اکتبر ۲۰۲۵ ساخته شده بود. در نسخه جزئی که اکنون مطرح است، فشار نقدینگی لزوماً به آن شدت تکرار نمیشود و بنابراین همان مدل ریزش بزرگ، الزاماً قابل تعمیم نیست.
در آن دوره، حساب عمومی خزانهداری آمریکا (Treasury General Account) تا ۱ تریلیون دلار رشد کرد و همین باعث شد حدود ۷۰۰ میلیارد دلار نقدینگی از بازارها خارج شود. تحلیلگران بیتمکس (BitMEX) این وضعیت را چنین توصیف کرده بودند که بازار داراییهای ریسکی «از سرمایه گرسنه میشود».
اما اینبار، با توجه به اینکه نیمی از لوایح بودجهای تصویب شدهاند و DHS نیز ۱۷۸ میلیارد دلار ذخیره دارد، رشد TGA و در نتیجه فشار نقدینگی، طبق منطق خبر باید «بهمراتب کوچکتر» باشد؛ یعنی همان کانالی که در تعطیلی کامل، میتوانست بازار را واقعاً لاغر کند، احتمالاً با شدت سابق فعال نمیشود.
احتمال توافق دقیقه نودی هنوز جدی است
از نظر تاریخی، بحران تعطیلی دولت آمریکا اغلب با توافق دقیقه نودی جمع میشود. یک تحلیلگر با نام اسجیایکس (SGX) در شبکه ایکس (X) اشاره کرده که بین سالهای ۲۰۱۳ تا ۲۰۲۳ فقط ۳ مورد از ۵ بحران تعطیلی واقعاً به تعطیلی انجامیدهاند؛ یعنی در حدود ۶۰٪ مواقع، توافق در لحظه آخر حاصل شده است. SGX نوشت:
الگوی تاریخی + فشار اقتصادی + مسیرهای خروج برای هر دو طرف = احتمال توافق تا ۳۱ ژانویه از طریق مصالحه روی DHS.
اما این یک نمایش سیاسی است. هیچ تضمینی وجود ندارد.
در همین چارچوب، خبر چند مسیر احتمالی برای جلوگیری از تعطیلی را هم مطرح میکند: اینکه جمهوریخواهان بتوانند بودجه DHS را جدا کنند و با آستانه ۶۰ رأی، باقی لوایح را جلو ببرند؛ اینکه برخی دموکراتها در پشتپرده آماده مصالحه هستند اگر سختترین بندهای مرزی حذف شود و اینکه حتی یک تعطیلی یکهفتهای میتواند ۴ تا ۶ میلیارد دلار هزینه اقتصادی ایجاد کند و معمولاً با افت ۲٪ تا ۳٪ بازارها همراه میشود که هیچکدام از دو حزب دوست ندارد پایش نوشته شود.
با وجود این نااطمینانیها، بیت کوین فعلاً ثبات نسبی دارد. در عین حال، ETFهای اسپات بیت کوین (Spot Bitcoin ETFs) در هفته منتهی به ۲۳ ژانویه (۳ بهمن) مجموعاً ۱.۳۳ میلیارد دلار خروج خالص ثبت کردهاند. با این حال، تحلیلگران این خروج را به عوامل متعددی نسبت میدهند.
در زمان انتشار خبر، بیت کوین حدود ۸۹,۱۷۷ دلار معامله میشود و در ۲۴ ساعت گذشته ۰.۹٪ رشد کرده است. با این وجود، قیمت هنوز حدود ۲۹٪ پایینتر از سقف تاریخی اکتبر یعنی ۱۲۶,۰۰۰ دلار قرار دارد؛ این فاصله نشان میدهد بازار همچنان در فاز احتیاطی است و هر شوک نقدینگی میتواند بهانهای برای نوسانهای تندتر باشد.
