یکی از استراتژیهای معاملاتی در بازارهای مالی کسب سود از تفاوت قیمتها در شرایط مختلف است که به آن آربیتراژ گفته میشود. بیسیس تریدینگ (Basis Trading) یک نمونه آربیتراژ برای کسب سود از اختلاف قیمت یک دارایی بین بازار اسپات و فیوچرز است. در این استراتژی، معاملهگر با باز کردن موقعیتهای خرید و فروش همزمان در دو بازار، از تفاوت قیمت فعلی و قیمت پیشبینیشده در قراردادهای آتی سود بهدست میآورد. در این مطلب از میهن بلاکچین میخواهیم ببینیم بیسیس تریدینگ (Basis Trading) چیست، چطور کار میکند و چه مزایا و معایبی دارد. با ما همراه باشید.
بیسیس تریدینگ چیست؟
قبل از اینکه سراغ بیسیس تریدینگ در بازار ارزهای دیجیتال برویم، اجازه دهید با یک مثال در دنیای واقعی درک بهتری از این استراتژی و کاربرد آن پیدا کنیم. تصور کنید یک کشاورز گندمکار قصد دارد محصول خود را چند ماه دیگر برداشت کند، اما نگران کاهش قیمت گندم در آینده است. از طرف دیگر، یک کارخانه تولید نان هم برای تامین گندم موردنیاز در ماههای آینده دغدغه افزایش قیمت را دارد.
با استفاده از بازار قراردادهای آتی، کشاورز میتواند گندم خودش را با قیمتی که امروز مشخص شده بفروشد و نانوا نیز با قیمت فعلی، گندم آینده را میخرد. این معامله نهتنها آنها را در برابر ریسک نوسان قیمت محافظت میکند؛ بلکه میتوانند از تفاوت قیمت اسپات و آتی هم سود بهدست بیاورند.
حالا برگردیم به بازار کریپتو؛ استراتژی بیسیس تریدینگ در ارزهای دیجیتال یک نمونه آربیتراژ است که معاملهگر همزمان پوزیشنهای متضاد (لانگ و شورت) را در بازار اسپات و فیوچرز یک دارایی باز میکند تا از اختلاف قیمت بین این دو بازار سود بهدست بیاورد. بنابراین، در این استراتژی معاملاتی با چند مفهوم مهم سروکار داریم:
- بازار اسپات (Spot Market): بازاری که در آن دارایی با قیمت لحظهای خرید و فروش میشود.
- بازار معاملات آتی (Futures Market): بازاری که تریدرها قرارداد خرید یا فروش یک دارایی را در زمان مشخص در آینده یا قیمتی مشخص که در قرارداد قید میشود، بین هم تنظیم میکنند.
- آربیتراژ (Arbitrage): فرآیند خرید یک دارایی در بازار A و فروش همزمان آن در بازار B
- بیسیس (Basis): اختلاف قیمت پایه دارایی با قیمت آتی آن
فرض کنید معاملهگری اتر (ETH) را با قیمت ۲٬۰۰۰ دلار از بازار اسپات میخرد و همزمان در بازار فیوچرز به قیمت ۲٬۰۵۰ دلار معامله فروش باز میکند. اگر قیمت طبق انتظار معاملهگر عمل کند، ۵۰ دلار سود بهدست میآورد؛ اما اگر پیشبینی او درست نباشد ممکن است ضرر کند.
استراتژی بیسیس تریدینگ چطور کار میکند؟
همانطور که گفتیم بیسیس تریدینگ بر مبنای اختلاف قیمت اسپات و قیمت فیوچرز یک دارایی است. در حوزه معاملات ارزهای دیجیتال، این اختلاف قیمت بهصورت زیر محاسبه میشود:
اختلاف قیمت (Basis)= قیمت اسپات (Spot Price) – قیمت فیوچرز (Futures Price)
در بازار ارزهای دیجیتال، تریدرها برای کسب سود از اختلاف قیمت میتوانند از هر دو موقعیت خرید (Long) و فروش (Short) استفاده کنند. زمانی که تریدر فکر میکند اختلاف قیمت بیشتر میشود، وارد موقعیت خرید (Long the basis) میشود و اگر انتظار کاهش بیسیس را داشته باشد، وارد موقعیت فروش (Short the basis) میشود.
فرض کنید قیمت قرارداد آتی اتریوم ۲٬۰۰۰ دلار و قیمت اسپات آن ۱٬۸۵۰ دلار باشد. در این سناریو تریدر با این پیشبینی که قیمت قرارداد آتی در زمان سررسید کاهش پیدا میکند و به قیمت اسپات میرسد، میتواند در بازار فیوچرز پوزیشن شورت (فروش) باز کند.
بالعکس، اگر قیمت قرارداد آتی ۱٬۸۵۰ دلار و قیمت اسپات ۲٬۰۰۰ دلار باشد، تریدر با این احتمال که قیمت آتی افزایش پیدا میکند، میتواند در بازار فیوچرز پوزیشن لانگ (خرید) باز کند.
مزایا و معایب استراتژی بیسیس تریدینگ چیست؟
بیسیس تریدینگ مانند سایر استراتژیهای معاملاتی در کنار مزایا، معایبی هم دارد که از جمله آنها میتوانیم به موارد زیر اشاره کنیم:
مزایا:
- کمک به ثبات قیمت: بهطور کلی این نوع معامله در بازارهای مالی، سطحی از ثبات قیمت را ایجاد میکند که برای تولیدکننده، مصرفکننده و معاملهگر مفید است.
- مدیریت ریسک: این استراتژی به معاملهگران کمک میکند تا از نوسانهای شدید قیمت ارزهای دیجیتال در آینده در امان بمانند. مثلا، اگر پیشبینی کنید که قیمت بیتکوین در آینده کاهش مییابد، میتوانید از قرارداد آتی برای جلوگیری از زیان استفاده کنید.
- فرصتهای سود بیشتر با اهرم: در بازار ارزهای دیجیتال، استفاده از اهرم (Leverage) میتواند سود را چند برابر کند. اگر تحلیل درستی انجام دهید، میتوانید از تغییرات قیمت، سود چند برابری بهدست بیاورید.
معایب:
- ریسک استفاده نادرست از اهرم: استفاده از اهرم در معاملات ارزهای دیجیتال یک شمشیر دولبه است. اگرچه ممکن است با استفاده از اهرم سود خوبی عایدتان شود؛ اما اگر بازار برخلاف پیشبینی شما حرکت کند، متحمل ضرر سنگینی میشوید.
- تحلیل نادرست: اگر تحلیل درستی انجام ندهید و پیشبینیتان اشتباه باشد، ممکن است تصمیمی بگیرید که به ضرر شما تمام شود.
- نیاز به دقت بالا: برای اجرای این استراتژی در بازار ارزهای دیجیتال باید دقت زیادی به خرج دهید. مثلاً اگر نتوانید همزمان هر دو موقعیت خرید و فروش را ببندید، ممکن است در معرض نوسانهای غیرمنتظره قرار گرفته و ضرر کنید.
- پیچیدگی بالا: اعمال این استراتژی نیاز به آگاهی کامل از بازار ارزهای دیجیتال دارد و برای معاملهگران مبتدی با ریسکهای بیشتری همراه است.
جمعبندی
بیسیس تریدینگ (Basis Trading) در بازار ارزهای دیجیتال یک استراتژی معاملاتی برای کسب سود از تفاوت قیمت بین بازار اسپات و بازار آتی یک دارایی است. از این استراتژی به عنوان ابزاری برای مدیریت ریسک و کاهش تأثیر نوسانهای بالقوه قیمت در آینده استفاده میشود. با این حال، بیسیس تریدینگ با ریسکهای خاص خود همراه است. تحلیل اشتباه بازار، عدم بستن همزمان موقعیتها و استفاده نادرست از اهرم میتواند منجر به ضررهای قابلتوجهی شود. بنابراین، اجرای صحیح استراتژی بیس تریدینگ نیازمند آگاهی کامل از بازار، دقت در تحلیلها و مدیریت دقیق ریسک است.
