قرارداد‌های هوشمند میکر (Maker) کارمزدی بنام کارمزد ثبات (Stability Fee) را جمع‌آوری می‌کنند که در مقابل مقدار کل DAI برداشت شده، محاسبه می‌شود. این کارمزد متغیر است و زمانی که دارندگان میکر در پیشنهاد‌های MakerDAO رای می‌دهند، این کارمزد تغییر خواهد کرد.
افراد چه زمانی باید کارمزد ثبات بپردازند؟
زمانی که اقدام به پرداخت بدهی خود با برگرداندن DAI می‌کنید، کارمزد قابل توجه‌ای را باید بپردازید که این کارمزد متناسب با مقدار DAI برگردانده شده است. این کارمزد را می‌توان به صورت توکن‌های MKR یا به صورت DAI پرداخت کرد.
آیا افراد مجبور به پرداخت کارمزد جدید برای وام سابق خود هستند؟
خیر، کارمزد ثبات هرگز به گذشته تعلق نمی‌گیرد. بعد از تغییر کارمزد، کاربران کارمزد ثبات را با نرخ جدیدی دریافت می‌کنند و این بسیار شبیه نرخ سود متغیر یک وام است.
مقصود از کارمزد ثبات چیست؟
کارمزد ثبات یک پارامتر ریسکی است که برای حل مشکل عدم توازن بین عرضه و تقاضا برای توکن DAI طراحی شده است که این وضعیت ممکن است در اثر دوره‌ای از رشد کم یا منفی بازار‌های ارز دیجیتال ایجاد شود.
مکانیسم پشت این کارمزد ساده است؛ زمانی که تقاضای بازار برای DAI کاهش می‌یابد، کارمزد همراه با صدور DAI جدید افزایش می‌یابد. عکس این قضیه نیز صادق است و آن وقتی است که تقاضای بازار افزایش پیدا می‌کند. این متوازن کردن دوباره باعث ایجاد انگیزه در میان کاربران برای سوزاندن و یا صدور توکن DAI می‌شود و می‌تواند تاثیری پایدار بر نرخ مبادله داشته باشد.
چرا کارمزد ثبات تغییر می‌کند؟
زمانی که قیمت DAI به طور قابل ملاحظه‌ای بالاتر و یا پایین‌تر از قیمت یک دلار است، این در واقع نشان‌دهنده عدم توازن در اکوسیستم است. هر زمانی که DAI ارزان باشد، کاربران انگیزه بیشتری برای استفاده از آن دارند و عکس این قضیه نیز صادق است. دارندگان توکن MKR قادر به تنظیم نرخ هستند و به این ترتیب سلامت این استیبل کوین تضمین خواهد شد.
اگر DAI برای مدتی بالای یک دلار معامله شود،نشان‌دهنده این است که تقاضا از عرضه سبقت گرفته است و مشارکت‌کنندگان بازار حاضر به پرداخت پول اضافی برای خرید DAI هستند. اگر این وضعیت برای مدت زیادی ادامه داشته باشد، نیاز به کم کردن کارمزد ثبات برای تشویق ایجاد DAI بیشتر احساس می‌شود.
اگر DAI برای مدت زیادی زیر یک دلار معامله شود، به این معنی است که عرضه از تقاضا سبقت گرفته است و بازار با DAI بیش از حد اشباع شده است. اگر این وضعیت برای مدت طولانی ادامه پیدا کند، نیاز به افزایش کارمزد ثبات برای آهسته کردن تولید DAI احساس می‌شود.
متاسفانه نمی‌توان به طور دقیق تاثیر تغییر کارمزد را قبل از پیاده‌سازی آن پیش‌بینی کرد و نتیجه تماما بستگی به عکس‌العمل بازار خواهد داشت. به مرور زمان داده‌های بهتر و دقیق‌تری برای این پیش‌بینی موجود خواهند شد و مدل‌های بهتری هم ظاهر خواهند شد.
کارمزد ثبات چگونه محاسبه می‌شود؟
کارمزد ثبات دائما محاسبه می‌شود. این کارمزد به صورت DAI تعیین می‌شود و با استفاده از DAI یا MKR می‌تواند پرداخت شود. این نوع ترکیب به شکلی از جمع‌آوری اشاره دارد که به صورت افزایش‌های ریز اندازه‌گیری می‌شود. این کارمزدی را ایجاد می‌کند که بسیار نزدیک به آنچه است که از ترکیب سالیانه انتظار می‌رود. این شیوه با توجه به وضعیت بسیار متغیر بدهی‌ها انتخاب شده است. محدودیتی برای مدت زمان باز ماندن یک بدهی در اینجا مطرح نیست و بنابراین برای سیستم مهم است که به پیگیری موثر انباشت‌های کوچک بپردازد.
اجازه دهید نگاهی به نتایج متغیر ناشی از اعمال انواع مختلف ساختار‌های ترکیبی بیاندازیم. در این مثال، بدهی معادل ۱۰۰۰۰۰ توکن DAI است که قرار است برای ۳۶۵ روز نگهداری شود.
فرمول‌های کارمزد ثبات
در پایین مشخص شده که حروف زیر در این فرمول‌ها به چه چیزی اشاره دارند.
A= سود
P= مقدار سرمایه‌گذاری اصلی (سپرده اصلی یا مقدار وام)
r= نرخ بهره سالیانه
n= تعداد دفعاتی که سود در طول سال مرکب می‌شود
t= تعداد سال‌هایی که پول سرمایه‌گذاری می‌شود یا قرض گرفته می‌شود
e= عدد اویلر (Euler`s number)
P (1 + r/n)^nt – p=A: Annual Compounding این فرمول سود مرکب سالیانه است.
P (1 + r/n)^nt – p=A: Monthly Compounding این فرمول سود مرکب ماهیانه است.
P (e)^rt – p=A: continuous compounding این فرمول بهره مرکب دائمی است.
ساده‌سازی برای درک مطلب
با محاسبه سود مرکب سالیانه، کارمزد ثبات آینده به صورت زیر خواهد بود:
با محاسبه سود مرکب ماهانه، کارمزد ثبات آینده به صورت زیر خواهد بود:
با محاسبه بهره مرکب دائمی، کارمزد ثبات آینده به صورت زیر خواهد بود:
تفاوت بین کارمزد‌های سالیانه و دائمی در مورد این بدهی ۱۲.۵ درصد در سال و حدود ۸۱۴.۹۴ توکن DAI است. اجازه دهید چند مثال دیگر را هم مورد بررسی قرار دهیم و ببینیم که کارمزد ثبات در عمل چگونه محاسبه می‌شود.
یک مثال ساده از محاسبه کارمزد ثبات
در این مثال:
یک بدهی به ارزش ۱۰۰۰ توکن DAI موجود است.
این بدهی برای ۳۰ روز باز و در جریان بوده است.
ارزش حال حاضر توکن MKR برابر ۱۰۰۰ توکن DAI است.
کارمزد ثبات ۵ درصد است.
کاربر بخشی از بدهی به مقدار ۵۰ توکن DAI را بازمی‌گرداند.
کل هزینه تعیین شده برای پرداخت ۵۰ توکن از این بدهی در ۳۰ روز ۰.۲۰۸ توکن DAI یا تقریبا برابر ۲۱ سنت است.
این بدهی که با DAI تعیین شده است، حال برای پرداخت باید به MKR تبدیل شود. در نتیجه می‌توان گفت که فرد بدهکار ۰.۰۰۰۲۱ توکن MKR بدهکار است.
یک مثال مفصل از محاسبه کارمزد ثبات
کل کارمزد ثبات جمع‌شده در یک وضعیت بدهی می‌تواند به صورت زیر محاسبه شود:
اگر مقادیر مثال قبل را در فرمول بالا جای دهیم، نتایج زیر حاصل خواهد شد:
حالا که کارمزد کل به صورت DAI بدست آمده است، ما می‌توانیم آن را تبدیل به MKR کنیم. نرخ مبادله را در حالتی فرض می‌کنیم که یک MKR برابر با ۱۰۰۰ توکن DAI باشد:
و از آنجا که کاربر در حال پرداخت ۵۰ توکن DAI است، از او انتظار می‌رود که کارمزد جمع‌شده بر روی آن مقدار را پرداخت نماید:
حالا آن را باید به MKR تغییر داد:
کاربر به ۰.۰۰۰۲۰۰۹ توکن MKR در کیف پول خود نیاز خواهد داشت تا کارمزد تجمیع یافته را پرداخت کند.
بعد از اینکه تراکنش کامل شد، مقدار کل کارمزد‌های باقی‌مانده در این بدهی به قرار زیر است:
سیستم با کارمزد‌های جمع‌آوری شده چه می‌کند؟
زمانی که کارمزد‌ها جمع‌آوری شدند، پلتفرم قرارداد هوشمند MKR را به قراردادی بنام Burner انتقال می‌دهد. هر توکن MKR که در کیف پول Burner است، در چرخه شرکت نخواهد داشت و کسی نمی‌تواند آن را از آن آدرس بیرون بیاورد و سرانجام از بین خواهد رفت.
کجا می‌توان کارمزد ثبات انباشته حال حاضر خود را مشاهده کرد؟
داشبورد (dashboard) وضعیت بدهی قدیمی: وضعیت موجودی بدهی در ستون Governance Debt از DAI Dashboard قابل مشاهده است.
پورتال (portal) جدید وضعیت بدهی: موجودی وضعیت بدهی در پنل سمت راست نشان داده شده است و زمانی که بر روی payback کلیک می‌شود، وضعیت نشان داده می‌شود.
همچنین تعدادی ابزار‌های شخص ثالث وجود دارد که می‌توان در بخش Watch your Dai مشاهده کرد.
کارمزد چگونه باعث تغییر عرضه و تقاضا می‌شود؟
افزایش کارمزد ثبات باعث افزایش هزینه وام‌گیری خواهد شد و بنابراین وام‌گیری جذابیت خود را از دست خواهد داد. برعکس، کاهش کارمزد ثبات مشوقی برای ایجاد DAI خواهد بود و از آن به عنوان یک ابزار سیاستی برای تنظیم رشد عرضه استفاده می‌شود.
چگونه تاثیر کارمزد ثبات متغیر را محاسبه کنیم؟
می‌توان با استفاده از این فرمول ساده شده به تعیین کارمزد ثبات انباشته اقدام کرد:
کارمزد‌های یک بدهی ۱۰۰۰۰ توکنی در مدت ۳۱ روز با نرخ ۵ درصد به صورت زیر محاسبه می‌شود:
و با نرخ ۱۰ درصد به صورت زیر محاسبه می‌شود:
چگونه می‌توان با تیم این پروژه ارتباط داشت و بیشتر در جریان تغییرات قرار گرفت؟
جلسات آنها به صورت هفتگی برگزار می‌شود و علاقه‌مندان می‌توانند در این جلسات شرکت کنند. موارد مورد بحث به طور مرتب در r/MakerDAO پست می‌شود. همچنین می‌توانید بخش Governance را در مخزن Awesome-MakerDAO بررسی کنید.
آیا محدوده‌ای برای دامنه تغییرات کارمزد ثبات موجود است؟
بله، Risk Team این آستانه‌ها را پیشنهاد می‌دهد و این پیشنهاد‌ها برای تایید به رای گذاشته می‌شوند.
افراد وام‌گیرنده چگونه می‌توانند ریسک تغییر کارمزد را کاهش دهند؟
گزینه‌هایی برای محافظت از وام‌گیرندگان موجود است. تقاضا برای MKR مدام در حال افزایش است و وام‌گیرندگان می‌توانند با تبدیل بخشی از دارایی‌های خود به MKR، ریسک کارمزد را تا حدود زیادی کاهش دهند. افرادی که در جستجوی وام‌هایی با نرخ ثابت هستند، می‌توانند در پلتفرم‌های دیگر به جستجوی همتا‌هایی بپردازند که مایل به دادن چنین وام‌هایی هستند. بهترین استراتژی برای مدیریت ریسک همان مشارکت در مدیریت و حضور در رای‌گیری‌ها است که از این طریق افراد می‌توانند پیشنهاد‌های خود را به گوش مدیریت برسانند.
اگر رای تغییر کارمزد پذیرفته نشود، چه اتفاقی می‌افتد؟
اگر رای پذیرفته نشود، قیمت DAI پایین می‌آید. اگر این عدم پذیرش همچنان ادامه یابد، تنها چاره‌ای که برای سازمان باقی می‌ماند تعطیلی اضطراری است تا امنیت اقتصادی دارندگان DAI حفظ شود.
مکانیسم رای‌گیری روش اولیه برای ارتباط و مدیریت این استیبل کوین است و هیچ کس نمی‌تواند پارامتر‌های ریسک را در این سیستم به صورت یکجانبه تغییر دهد.
اغلب چه وقت‌هایی کارمزد ثبات تغییر می‌کند؟
برنامه‌ریزی و پیش‌بینی در مورد تغییرات امکان‌پذیر نیست. تیم ریسک همواره تغییرات قبلی را مورد بررسی قرار می‌دهد و هر جا که لازم باشد، پیشنهاد تغییرات جدید می‌دهد. البته پیش‌بینی سرعت و نحوه واکنش بازار در این میان امکان‌پذیر نیست و بنابراین تیم ریسک به صورت موردی اقدام به اعمال تغییرات می‌کند.
به دلیل ریسک دستکاری، همیشه باید در مورد تغییر کارمزد ثبات احتیاط کرد. فرایند‌های الگوریتمی و کاملا خودکار در معرض آسیب‌پذیری ناشی از دستکاری هستند و باید با دقت زیاد مورد توجه قرار بگیرند.
