قیمت طلا در معاملات روز چهارشنبه ۱۵ مهر نزدیک به ۲ درصد کاهش یافت و تا محدوده ۴٬۰۸۶ دلار پایین آمد. این افت در حالی اتفاق افتاد که بازار طلا طی روزهای گذشته در محدوده نسبتاً مشخصی نوسان می‌کرد. عامل اصلی ریزش امروز را باید در افزایش دوباره بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا و تقویت دلار جست‌وجو کرد؛ دو عاملی که در حال حاضر سرمایه‌گذاران را از خرید طلا دور می‌کنند.
به گزارش میهن بلاکچین، بازده اوراق ۳۰ ساله آمریکا امروز برای لحظاتی به ۵.۷۰ درصد رسید و بالاترین سطح خود در ۲۴ سال گذشته را ثبت کرد. بازده اوراق ۱۰ ساله نیز تا محدوده ۵.۳۶ درصد بالا رفت؛ سطحی که از سال ۲۰۰۲ سابقه نداشته است. وقتی سود اوراق دولتی بالا می‌رود، نگهداری طلا برای سرمایه‌گذاران هزینه بیشتری پیدا می‌کند، چون طلا برخلاف اوراق هیچ سود دوره‌ای پرداخت نمی‌کند.
دلار آمریکا هم همزمان تقویت شده است. شاخص دلار (DXY) حوالی ۱۰۲.۳۶ قرار دارد و به بالاترین سطوح خود از آوریل ۲۰۲۵ نزدیک شده است. رشد دلار از دو جهت به طلا فشار می‌آورد: از یک طرف خرید طلا برای معامله‌گران خارج از آمریکا گران‌تر می‌شود و از طرف دیگر، معمولاً همزمان با افزایش بازده دارایی‌های دلاری، بخشی از سرمایه از طلا خارج می‌شود.
چرا بازده اوراق این‌قدر بالا رفته است؟
یکی از نگرانی‌های اصلی بازار، افزایش دوباره قیمت نفت است. نفت برنت بار دیگر از ۱۰۲ دلار عبور کرده و رشد قیمت انرژی این نگرانی را ایجاد کرده که کاهش تورم در آمریکا ممکن است آن‌قدر که انتظار می‌رفت ادامه‌دار نباشد. اگر انرژی گران بماند، فدرال رزرو برای کاهش نرخ بهره در ماه‌های آینده با محدودیت بیشتری مواجه خواهد شد.
به همین دلیل، معامله‌گران دوباره احتمال ادامه سیاست پولی سخت‌گیرانه فدرال رزرو را جدی گرفته‌اند. بازار فعلاً افزایش نرخ بهره در نشست ۲۷ و ۲۸ اکتبر را بعید می‌داند، اما احتمال یک افزایش دیگر در ماه دسامبر همچنان مطرح است. در همین حال، همه نگاه‌ها به صورت‌جلسه نشست ماه سپتامبر فدرال رزرو دوخته شده که امشب منتشر می‌شود؛ گزارشی که می‌تواند مشخص کند اعضای این نهاد تا چه اندازه درباره تورم نگران هستند و آیا احتمال افزایش دوباره نرخ بهره را جدی می‌دانند یا نه.
اگر صورت‌جلسه نشان دهد اعضای فدرال رزرو موضع سخت‌گیرانه‌تری دارند، احتمالاً بازده اوراق و دلار دوباره تقویت می‌شوند و این موضوع می‌تواند فشار روی طلا را بیشتر کند.
خرید چین ادامه دارد، اما فعلاً کافی نیست
این ریزش به این معنی نیست که تقاضا برای طلا در بازار جهانی از بین رفته است. بانک‌های مرکزی همچنان خریدار هستند و چین نیز به افزایش ذخایر طلای خود ادامه می‌دهد. بر اساس داده‌های شورای جهانی طلا، بانک‌های مرکزی در ماه آگوست در مجموع ۳۹ تن طلا خریدند و مجموع خرید آنها از ابتدای سال به ۱۷۰ تن رسید.
بانک مرکزی چین نیز در ماه آگوست ۲۰ تن به ذخایر طلای خود اضافه کرد و برای بیست‌ودومین ماه متوالی خریدار طلا بود. داده‌های سپتامبر نشان می‌دهد این روند متوقف نشده و ذخایر طلای چین حدود ۷۴۰ هزار اونس دیگر افزایش یافته است. در نتیجه، خرید طلای چین اکنون برای بیست‌وسومین ماه متوالی ادامه پیدا کرده است.
با این حال، خرید بانک‌های مرکزی بیشتر یک عامل حمایتی در بلندمدت است و لزوماً نمی‌تواند جلوی فشار فروش کوتاه‌مدت را بگیرد. در شرایط فعلی، افزایش بازده اوراق و تقویت دلار قدرت بیشتری بر قیمت طلا دارند و به همین دلیل بازار با وجود خرید چین همچنان نزولی شده است.
آیا ریزش طلا ادامه پیدا می‌کند؟
از نظر تکنیکال، محدوده ۴٬۱۰۰ دلار مهم‌ترین سطحی است که معامله‌گران در کوتاه‌مدت زیر نظر دارند. قیمت در روزهای اخیر بین ۴٬۱۰۰ تا ۴٬۲۰۰ دلار نوسان کرده و افت امروز آن را به کف این محدوده نزدیک کرده است.
اگر طلا بتواند زیر ۴٬۱۰۰ دلار تثبیت شود، احتمال تداوم افت تا محدوده ۴٬۰۰۰ تا ۳٬۹۵۰ دلار افزایش پیدا می‌کند. در مقابل، بازگشت قیمت به بالای ۴٬۲۰۰ دلار می‌تواند فشار فروش را کمتر کند و راه را برای حرکت دوباره به سمت ۴٬۲۶۷ دلار باز کند؛ سطحی که میانگین متحرک ۱۰۰ روزه در آن قرار دارد.
میانگین متحرک ۲۰۰ روزه نیز حوالی ۴٬۵۳۰ دلار قرار گرفته و فعلاً فاصله زیادی با قیمت دارد. بنابراین تا زمانی که طلا نتواند دست‌کم مقاومت ۴٬۲۰۰ تا ۴٬۲۶۷ دلار را پس بگیرد، نمی‌توان از تغییر روند نزولی کوتاه‌مدت صحبت کرد.
شاخص RSI نیز حوالی ۳۸ قرار دارد و هنوز وارد محدوده اشباع فروش نشده. بنابراین از نظر این شاخص، طلا هنوز به نقطه‌ای نرسیده که بتوان صرفاً به دلیل شدت افت اخیر انتظار یک برگشت قدرتمند داشت. MACD هم همچنان منفی است، هرچند کاهش میله‌های قرمز آن می‌تواند نشان دهد سرعت فشار فروش کمی کمتر شده است.
در مجموع، ۴٬۱۰۰ دلار فعلاً مهم‌ترین مرز بازار است. شکست این سطح می‌تواند راه را برای افت بیشتر باز کند، اما اگر خریداران بتوانند قیمت را دوباره بالای ۴٬۲۰۰ دلار برگردانند، احتمال شکل‌گیری یک حرکت اصلاحی به سمت مقاومت‌های بالاتر افزایش خواهد یافت. در کوتاه‌مدت هم مسیر دلار و بازده اوراق، در کنار لحن فدرال رزرو، احتمالاً مهم‌ترین عوامل تعیین‌کننده جهت بعدی طلا خواهند بود.
