کم رنگ شدن طلا پس از پیروزی قاطع ترامپ؛ آیا سرازیر شدن سرمایه به بازارهای دیگر ادامه دارد؟

پیروزی قاطع دونالد ترامپ در انتخابات، چشم‌انداز اقتصادی و سیاسی را تغییر داد و بازار طلا را با کاهش قابل توجهی مواجه کرد. البته گمانه‌زنی‌ها حاکی از آن است که سیاست‌های ترامپ نگرانی‌های جدیدی را در مورد تورم ایجاد کرده است که می‌تواند طلا را به دوران صعود بازگرداند.

به گزارش میهن بلاکچین، در این میان، سرمایه‌گذاران به سمت دارایی‌های پرریسک‌تر حرکت کرده‌اند و جذابیت طلا کاهش یافته است.

طلا رو به افول؟

پیروزی دونالد ترامپ بلافاصله بازارهای مختلف از سهام گرفته تا قیمت بیت کوین را تقویت کرد. با این حال، طلا احتمالاً برای بازگشت به شرایط مطلوب نیاز به زمان بیشتری دارد.

براساس گزارش دویچه بانک، عملکرد این فلز گران‌بها در دو روز پس از پیروزی کاندیدای جمهوری‌خواه، بدترین عملکرد در حداقل ۱۳ دوره انتخابات ریاست‌جمهوری آمریکا بوده است. قیمت طلا از روز انتخابات تقریباً ۷٪ کاهش یافته، در حالی که دیگر کلاس‌های دارایی از جهش‌های مثبت پس از انتخابات بهره برده‌اند.

راب هاورث (Rob Haworth)، مدیر استراتژی سرمایه‌گذاری در بانک یو‌اس، بیان کرد:

زمانی که عملکرد سایر دارایی‌ها مطلوب نباشد، تمایل افراد به طلا افزایش می‌یابد.

وی افزود:

در حال حاضر، بازار سهام در وضعیت مناسبی قرار دارد و حتی شاهد بازدهی قابل قبول از اوراق قرضه با رتبه اعتباری پایین‌تر هستیم. بنابراین، تمایل کمتری برای جستجوی منابع جایگزین برای رشد سبد سرمایه‌گذاری مانند طلا وجود دارد.

کاهش قیمت طلا، تغییر روند قابل توجهی برای این کالای سرمایه‌گذاری است که در سال منتهی به انتخابات آمریکا بیش از ۳۰٪ رشد را تجربه کرده و به دلیل ریسک‌های اقتصادی و ژئوپلیتیکی، رکوردهای جدیدی را به ثبت رسانده بود.

اگرچه عدم اطمینان بلندمدت همچنان پابرجاست، زیرا ترامپ به مواضع غیرقابل پیش‌بینی خود مشهور است، اما بخش زیادی از جذابیت طلا به عنوان یک دارایی امن، پس از آنکه سناریوی مطلوب برای آن، یعنی انتخابات مورد مناقشه، محقق نشد، از بین رفته است.

تقویت دلار در روزهای پس از انتخاب مجدد ترامپ، عاملی منفی برای طلا محسوب شده، زیرا قیمت طلا به دلار تعیین می‌شود.

علاوه بر این، اقتصاد آمریکا در وضعیت مطلوبی قرار دارد که با کاهش تورم و عدم تمایل فدرال رزرو برای ادامه کاهش نرخ بهره، این موضوع بیشتر نمایان می‌شود.

مت میسکین (Matt Miskin)، استراتژیست ارشد سرمایه‌گذاری در شرکت مدیریت سرمایه‌گذاری جان هنکاک، اظهار داشت:

با توجه به شرایط کنونی اقتصاد آمریکا، سرمایه‌گذاری در طلا تصمیمی خلاف جریان بازار محسوب می‌شود.

وی افزود:

در حال حاضر، احساسات حاکم بر بازار نشان‌دهنده ریسک پایین، چه از نظر بنیادی و چه از نظر ژئوپلیتیکی است. در چنین شرایطی، اتخاذ رویکردی خلاف جریان بازار دشوار خواهد بود.

اگرچه برخی از سرمایه‌گذاران ممکن است با سیاست‌های رئیس‌جمهور منتخب موافق نباشند، اما آگاهی از اینکه در دوران ترامپ ۲.۰ چه انتظاری می‌توان داشت، برخی از عدم اطمینان‌های اخیر که طلا را به بالاترین قیمت‌ها رسانده بود، کاهش داده است. تأیید تسلط جمهوری‌خواهان نیز نشان‌دهنده آزادی عمل بیشتر برای اجرای سیاست‌هایی است که ترامپ در کمپین انتخاباتی خود مطرح کرده بود. این سیاست‌ها شامل کاهش مالیات، حذف مقررات مالی و اعمال تعرفه‌ها، صندوق‌های سرمایه‌گذاری را به سمت بخش‌هایی مانند بانک‌های بزرگ و صنایع داخلی هدایت کرده است.

جی هتفیلد (Jay Hatfield)، مدیر عامل اینفراستراکچر کپیتال ادوایزرز (Infrastructure Capital Advisors)، اظهار داشت «ما فقط حوزه‌های جذاب‌تری برای سرمایه‌گذاری نسبت به طلا داریم» و فرصت‌هایی در بخش‌های مالی و دارایی‌های پرریسک‌تر را مثال زد.

او افزود:

چه کسی دوست دارد رشد ۱۰٪ در سهام گلدمن ساکس (Goldman Sachs) را از دست بدهد؟

رمزارزها نیز از روز انتخابات رشد کرده‌اند؛ چراکه انتظار می‌رود سیاست‌های ترامپ موجب تقویت دارایی‌های دیجیتال شود. ارزش دارایی‌های ETF بیت کوین آی‌شیرز (iShares) بلک‌راک برای اولین بار از مرز ۴۰ میلیارد دلار عبور کرد. این جهش همزمان با خروج شدید سرمایه از SPDR Gold Shares، بزرگ‌ترین ETF طلای فیزیکی جهان، اتفاق افتاده است.

کریستینا هوپر (Kristina Hooper)، استراتژیست ارشد بازار جهانی در اینوسکو ادوایزرز (Invesco Advisers)، گفت:

یکی از پیامدهای کلیدی پیروزی ترامپ این است که احتمالاً شاهد مقررات کمتری برای رمزارزها خواهیم بود. این امر ممکن است بخشی از سرمایه‌ها را از طلا به سمت رمزارزها هدایت کند، چراکه تقاضای سوداگرانه ممکن است به سوی کریپتو متمایل شود.

با این حال، طلا ممکن است در بلندمدت هنوز پتانسیل داشته باشد. تعهدات سخت‌گیرانه ترامپ در زمینه مالیات و تعرفه‌ها احتمالاً در نهایت به افزایش کسری بودجه و تورم منجر می‌شود که می‌تواند به بازگشت تقاضا برای خرید طلا به عنوان پوششی در برابر تورم کمک کند.

گفتنی است در دو روز گذشته، معاملات آتی طلا با کاهش بازدهی اوراق خزانه‌داری ایالات متحده افزایش یافت. این فلز گرانبها از فروش شدید پس از انتخابات ریاست جمهوری ایالات متحده تا حدی بهبود یافته و از پایین‌ترین سطح خود در پنجشنبه گذشته ۳.۹٪ افزایش یافته است. تحلیلگران SP Angel در گزارشی اشاره کردند که طلا، نقره، پلاتین و پالادیوم همگی در معاملات دوشنبه افزایش یافتند که احتمالا منعکس‌کننده کاهش قدرت دلار آمریکا است. تمرکز بازار اکنون به نشست آتی فدرال رزرو در ماه دسامبر معطوف شده است. با توجه به اینکه سیاست‌های حمایت گرایانه ترامپ نگرانی‌های جدیدی را در مورد تورم ایجاد کرده است، بازار ۳۵٪ احتمال می‌دهد در این جلسه کاهش نرخ بهره وجود نداشته باشد. SP Angel گفت که ثابت نگه داشتن نرخ بهره توسط فدرال رزرو یک عامل منفی برای طلا است، زیرا نرخ‌های بهره بالاتر عموما جذابیت طلا را کاهش می‌دهند.

اگر دوره دوم ریاست‌جمهوری ترامپ تجارت جهانی و ژئوپلیتیک را مختل کند، ممکن است بانک‌های مرکزی کشورهایی مانند چین و روسیه همچنان به خرید طلا برای کاهش وابستگی به سیستم ذخیره دلاری ادامه دهند.

راجیو د ملو (Rajeev De Mello)، مدیر پورتفوی کلان در گاما اَسِت منیجر (Gama Asset Management SA)، گفت:

بسیاری از مدیران ذخایر در کشورهای دوست یا نسبتا خنثی احتمالاً نگران سیاست خارجی غیرقابل پیش‌بینی‌تر و پیامدهای آن برای امنیت ذخایر خود خواهند بود.

وی افزود:

کاهش فعلی قیمت، بیشتر یک داستان خرید در کف قیمت است. پس از کاهش شدید از زمان انتخابات آمریکا، طلا وارد محدوده قیمتی مقرون‌به‌صرفه‌تری شده است.