در حالی که بازار ارزهای دیجیتال به روزهای پایانی سال میلادی نزدیک میشود، بیت کوین در نقطهای حساس، جایی میان امید و تردید ایستاده است. خریداران و فروشندگان در نبردی فرسایشی برای تعیین مسیر بعدی قیمت گرفتار شدهاند و هر حرکت کوچک، میتواند تعادل شکننده بازار را بر هم بزند. بازگشت قیمت به محدودههای بالاتر اگرچه کمی از فشار روانی بازار کاسته، اما هنوز نتوانسته تردیدهای عمیق معاملهگران را برطرف کند.
به گزارش میهن بلاکچین، در این میان، نشانههای نگرانکنندهای از اقتصاد جهانی نیز به چشم میخورد. از رکوردشکنی تاریخی طلا و نقره گرفته تا افزایش بیسابقه بازده اوراق قرضه ژاپن، همگی فضای «ریسکگریزی» را تقویت کردهاند. همزمان، دادههای آنچین و شاخصهای احساسی بازار کریپتو تصویری را ترسیم میکنند که شباهتهایی نگرانکننده با دورههای نزولی گذشته، بهویژه سالهای ۲۰۱۸ و ۲۰۲۲ دارد. مجموعه این عوامل باعث شده مسیر پیشروی بیت کوین بیش از هر زمان دیگری مبهم و پرچالش باشد.
در این مطلب ۵ نکته مهم که باید در هفته جاری مدنظر قرار دهید را بررسی میکنیم.
۱- واگرایی شدید پیشبینیها؛ قیمت تا پایان سال به کجا میرسد؟
پس از ریزش اندک در زمان بستهشدن کندل هفتگی، بیت کوین بار دیگر کمی افزایش یافت و خریداران با موفقیت قیمت را به محدوده ۹۰٬۰۰۰ دلار برگرداندند؛ محدودهای که در هفتهای که گذشت بارها آزمایش شده است.
با این حال، فضای تحلیلی بازار بهشدت دوقطبی شده است. گروهی از معاملهگران هشدار میدهند که بیت کوین ممکن است بار دیگر به کفهای سالانه بازگردد، در حالی که عدهای دیگر همچنان منتظر از سرگیری کامل روند صعودی و بازگشت به فاز بازار گاوی هستند.
کریپ نوئوو (CrypNuevo)، یکی از معاملهگران شناختهشده بازار، در تازهترین تحلیل خود در شبکه اجتماعی ایکس هر دو سناریو را محتمل میداند. به باور او، فروشندگان در دو ماه گذشته و پس از ثبت آخرین سقف تاریخی بیت کوین در محدوده ۱۲۶٬۰۰۰ دلار، بخش عمده سرمایه قابل فروش خود را وارد بازار کردهاند.
وی در این باره نوشته:
احتمالا چیز زیادی برای فروش باقی نمانده. در حال حاضر سناریوی اصلی نزولی میتواند صرفاً جمعآوری نقدینگی در کفها باشد. از دست رفتن سطح ۸۰٬۰۰۰ دلار میتواند قیمت را به حمایت بعدی در محدوده ۷۳٬۰۰۰ تا ۷۲٬۰۰۰ دلار برساند، اما در نبود یک محرک جدید، این سناریو چندان محتمل به نظر نمیرسد.
در سمت مقابل، این تحلیلگر نگاه خودش را به میانگین متحرک نمایی ۵۰ روزه معطوف کرده که حوالی ۹۳٬۵۰۰ دلار و نزدیک به قیمت آغاز سال قرار دارد. وی در این باره میگوید:
عبور پرقدرت از مقاومت محلی ۹۴٬۵۰۰ دلار، که با میانگین متحرک نمایی ۵۰ روزه در تایمفریم روزانه همراستاست، میتواند نشانهای واضح از بازگشت قدرت خریداران باشد. در این صورت، مقاومت سنگین ۱۰۰٬۰۰۰ دلار سد بعدی بازار خواهد بود. تعجب نمیکنم که تا پایان سال یک پامپ تهاجمی قیمت ببینیم و بیت کوین سال ۲۰۲۶ را قدرتمند شروع کند.
البته همه تحلیلها خوشبینانه نیستند. معاملهگری با نام کیلا (Killa) سناریوی افت قیمت تا ۶۰٬۰۰۰ دلار را در سهماهه اول ۲۰۲۶ محتمل میداند. رومن (Roman)، دیگر تحلیلگر بازار، با مقایسه شرایط فعلی با پایان بازار صعودی سال ۲۰۲۱، پیشبینی میکند که تعطیلات پیشرو برای بازار کریپتو و حتی سهام، دورهای «بسیار کسلکننده» باشد.
۲- رکوردشکنی طلا و نقره؛ سایه سنگین ژاپن بر بازارهای پرریسک
در حالی که هفته جاری از نظر دادههای اقتصاد کلان آمریکا نسبتاً خلوت است و فدرال رزرو تا ژانویه فرصت بازنگری سیاستهای خود را دارد، نوسان و بیثباتی در گوشهوکنار بازارهای جهانی بهوضوح دیده میشود. آمار درخواستهای بیمه بیکاری و انتشار با تاخیر دادههای تولید ناخالص داخلی سهماهه سوم آمریکا، مهمترین دادههایی هستند که تا پیش از تعطیلات کریسمس منتشر میشوند.
با این حال، در آغاز هفته، توجه بازارها بیش از هر چیز به اقتصاد ژاپن و بازار فلزات گرانبها جلب شده است. بازده اوراق قرضه ۱۰ساله ژاپن به رکورد ۲.۱٪ رسیده؛ آن هم تنها چند روز پس از آنکه بانک مرکزی این کشور نرخ بهره را به بالاترین سطح ۳۰ سال اخیر افزایش داد و همزمان، بسته محرک اقتصادی ۱۴۰ میلیارد دلاری را در دستور کار قرار داد.
نشریه تحلیلی کوبیسی لتر (The Kobeissi Letter) در واکنش به این تحولات نوشته:
هر بار تصور میشود وضعیت ژاپن بدتر نمیشود، شرایط پیچیدهتر از قبل میشود.
تجربه نیز نشان داده که اغلب افزایش نااطمینانی در اقتصاد ژاپن با فشار بر داراییهای پرریسک از جمله ارزهای دیجیتال همراه بوده است.
در سمت دیگر، نشانههایی از سرازیر شدن نقدینگی به بازار فلزات گرانبها نیز دیده میشود. قیمت طلا و نقره امروز هردو رکوردشکنی کردند در حالی که بیت کوین و آلت کوینها فاصله زیادی با اوجهای خود دارند.
کوبیسی لتر در این باره میگوید:
مالکان داراییها همچنان برنده اصلی هستند. خانوارهای آمریکایی اکنون سهم بیشتری از ثروت خالص خود را به سهام اختصاص دادهاند تا املاک؛ اتفاقی که در ۶۵ سال گذشته تنها سه بار رخ داده است.
با این حال به نظر میرسد که بازار نسبت به ادامه این شرایط چندان خوشبین نیست. دادههای ابزار فدواچ نیز نشان میدهد که تنها ۲۲٪ احتمال کاهش دوباره نرخ بهره در ماه ژانویه ۲۰۲۶ وجود دارد.
۳- بازار گاوی یا خرسی؟ شباهتهای نگرانکننده با ۲۰۲۲
از نگاه پلتفرم تحلیل آن چین کریپتوکوانت (CryptoQuant)، بیت کوین در حال حاضر در محدوده بازار خرسی قرار دارد. یکی از مهمترین دلایل این ارزیابی، وضعیت اندیکاتور چرخه بازار گاوی–خرسی است که از اوایل سپتامبر وارد محدوده منفی شده و همچنان در همان ناحیه باقی مانده است.
این اندیکاتور، میانگین متحرک ساده ۳۰روزه شاخص سود و زیان معاملهگران را با میانگین ۳۶۵روزه آن مقایسه میکند. از اواسط ماه مه تا اوایل سپتامبر، این میانگین کوتاهمدت مثبت بود، اما اکنون به عدد منفی ۰.۵۲ رسیده و به پایینترین سطوح خود از زمان بازار خرسی سال ۲۰۲۲ نزدیک شده است.. به گفته کریپتوکوانت، با تغییر وضعیت این شاخص از حالت گاوی به خرسی، معمولا قیمتها وارد فاز نزولی میشوند.
گوگا آنچین (GugaOnChain)، از تحلیلگران کریپتوکوانت، این دادهها را نشانهای از کند شدن کلی بازار میداند. وی در این باره میگوید:
این شاخصها یک سناریوی تدافعی را تأیید میکنند. با نگاه به آینده، مقایسه با سال ۲۰۱۸ نشان میدهد دورههای فعالیت پایین معمولاً پیشدرآمد نوسانات شدیدتر هستند؛ با این تفاوت که امروز، پایگاه کاربری گستردهتر، تابآوری بیشتری برای اکوسیستم ایجاد کرده است.
۴- پرمیوم کوینبیس؛ فشار فروش آمریکا ادامه دارد
فشار فروش در صرافی کوینبیس همچنان بالاست و سرمایهگذاران آمریکایی نیز سیگنالهای محتاطانهای به بازار میدهند. در حال حاضر شاخص پریمیوم کوینبیس که اختلاف قیمت بیت کوین در این صرافی و بایننس را اندازه میگیرد همچنان در محدوده منفی است.
منفی بودن این شاخص به معنای کاهش تقاضای خریداران آمریکایی و تضعیف مومنتوم صعودی بازار است. الیابوم (Elja Boom)، کارشناس فناوری بلاکچین در این باره میگوید:
به محض اینکه فشار فروش بیتکوین در کوینبیس کاهش پیدا کند، بالاخره میتوانیم یک جهش واقعی را ببینیم.
بر اساس دادههای کریپتوکوانت، شاخص پریمیوم کوینبیس در تاریخ ۱۸ دسامبر به منفی ۵۶ رسیده و اگرچه اکنون کمی بهبود یافته اما همچنان زیر صفر است. دن کریپتو تریدز (Daan Crypto Trades) نیز با اشاره به این موضوع خاطرنشان کرده که این شرایط با کفهایی که بیتکوین اوایل ماه در محدوده ۸۰ هزار دلار لمس کرده بود، همخوانی ندارد.
وی در توییتی در این باره نوشته:
مدتی است بازار هیچ جهت مشخصی ندارد و در دادهها هم نشانه افراطی خاصی دیده نمیشود. همهچیز به یک پایان آرام برای سال اشاره دارد و احتمالاً اوایل سال آینده تصویر واضحتری از مسیر بازار خواهیم داشت.
۵- احساسات بازار در اوج ترس
نزدیک شدن بیتکوین به محدوده ۹۰ هزار دلار کافی بود تا شاخص ترس و طمع کریپتو حدود ۹ واحد بهبود پیدا کند. با این حال، عدد کلی این شاخص همچنان ۲۵ از ۱۰۰ است؛ سطحی که «ترس شدید» را نشان میدهد. این در حالی است که شاخص مشابه برای بازار سهام در محدوده خنثی ۴۵ از ۱۰۰ قرار دارد.
در شرایطی که اجماع بازار بر احتمال افت بیشتر قیمتها تأکید دارد، معدود خوشبینان همچنان بر دیدگاه خود ایستادهاند. مایکل فن دی پوپ (Michaël van de Poppe)، معاملهگر، تحلیلگر و کارآفرین شناختهشده حوزه کریپتو میگوید:
بازارها در وضعیت ترس شدید قرار دارند؛ وضعیتی که در گذشته اغلب فرصتهای فوقالعادهای برای شکلگیری یک حرکت قدرتمند بعدی ایجاد کرده است. ریزش اخیر بیتکوین یک ناهماهنگی بزرگ بود و به نظر من فقط مسئله زمان است تا بازار دوباره به سمت قیمت منصفانه بازگردد.
در این میان، شرکت تحقیقاتی سنتیمنت (Santiment) بار دیگر بر یک اصل قدیمی بازار تأکید کرده است: بازارها اغلب برخلاف انتظار اکثریت حرکت میکنند. این شرکت در این باره میگوید:
چه در معاملات کوتاهمدت و چه در سرمایهگذاری بلندمدت، قیمتها معمولاً مسیری را انتخاب میکنند که معاملهگران خرد کمترین انتظار را از آن دارند. وقتی انتظار رشد وجود دارد، قیمتها سقوط میکنند و وقتی انتظار سقوط غالب میشود، قیمتها رشد میکنند.
