نگاه بیت کوین به تنش‌های خاورمیانه؛ ۵ نکته مهم که باید این هفته به آنها توجه کنید

ماه ژوئن برای بیت کوین (BTC) با افزایش تنش‌های ژئوپلیتیکی و بازگشت نگرانی‌ها به بازارهای مالی آغاز شده است. در حالی که اخبار مربوط به درگیری‌های نظامی میان آمریکا و ایران بار دیگر توجه سرمایه‌گذاران را به خود جلب کرده، قیمت بیت کوین نیز خیلی زود واکنش نشان داده و بخشی از رشدهای اخیر خود را از دست داده است. حالا معامله‌گران علاوه بر دنبال کردن تحولات خاورمیانه، چشم‌انتظار داده‌های مهم اقتصادی آمریکا هستند تا سرنخ‌های بیشتری از مسیر بعدی بازار به دست آورند.

با این حال، نگرانی‌ها فقط به اخبار سیاسی محدود نمی‌شود. برخی از تحلیلگران معتقدند داده‌های آنچین و وضعیت بازار مشتقات همچنان نشانه‌های هشداردهنده‌ای را مخابره می‌کنند. از احتمال فشار فروش تازه گرفته تا تردیدها درباره تشکیل کف نهایی بازار، همگی سوالی مهم را پیش روی سرمایه‌گذاران قرار داده‌اند: آیا بیت کوین آماده آغاز موج صعودی بعدی است یا هنوز بخشی از اصلاح بزرگ‌تر بازار باقی مانده است؟

در این مطلب از میهن بلاکچین طبق روال هر هفته، ۵ نکته مهمی که در ۷ روز پیش رو باید به آنها توجه کنید را بررسی می‌کنیم.

۱- ترامپ: آرام باشید؛ همه چیز در نهایت درست می‌شود

با بالا گرفتن دوباره تنش‌ها در خاورمیانه، بار دیگر ریسک‌های ژئوپلیتیکی به یکی از مهم‌ترین متغیرهای اثرگذار بر بازار کریپتو تبدیل شده است. بازار ارزهای دیجیتال نیز طبق معمول، واکنش سریعی به این تحولات نشان داد و بیت کوین تنها ساعاتی پس از بسته شدن کندل ماهانه وارد فاز اصلاحی شد.

افزایش تنش‌ها نه‌تنها قیمت بیت کوین را به زیر ۷۳ هزار دلار کشاند، بلکه امیدها نسبت به تداوم آتش‌بسی را که قرار بود دست‌کم ۶۰ روز برقرار بماند نیز کمرنگ‌تر کرده است. همین موضوع باعث شده معامله‌گران بار دیگر احتمال گسترش تنش‌های منطقه‌ای را در محاسبات خود لحاظ کنند.

در این میان، دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، تلاش کرده فضای ایجادشده را آرام‌تر نشان دهد. او در پیامی در شبکه اجتماعی تروث سوشال (Truth Social) نوشته:

ایران می‌خواهد به توافق برسد و این توافق برای آمریکا و متحدان ما توافق خوبی خواهد بود.

ترامپ در ادامه تأکید کرده که مانع اصلی پیشرفت مذاکرات را باید در اختلافات سیاسی داخلی آمریکا جستجو کرد، نه در مواضع ایران. او در پایان نیز با لحنی اطمینان‌بخش نوشت:

فقط آرام باشید و استراحت کنید؛ در نهایت همه چیز خوب پیش خواهد رفت. همیشه همین‌طور بوده است.

جالب اینجاست که در حالی که بیت کوین تحت تأثیر این تحولات با فشار فروش مواجه شد، بازار سهام آمریکا واکنش متفاوتی نشان داد. معاملات آتی شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ (S&P 500) هفته جدید را با رشد حدود ۰.۲۵ درصدی آغاز کردند و به روند واگرایی میان بازار سهام و ارزهای دیجیتال ادامه دادند.

شرکت موزاییک اَسِت (Mosaic Asset Company) در تحلیل جدید خود توضیح داده که محرک اصلی رشد بازار سهام همچنان موج خوش‌بینی پیرامون هوش مصنوعی است. این شرکت می‌گوید:

روایتی که در هفته‌های اخیر بازار سهام را هدایت کرده تقریباً تغییری نکرده است. خوش‌بینی نسبت به احتمال دستیابی آمریکا و ایران به یک توافق صلح، جرقه رشد شاخص‌های اصلی را زده است. با این حال، بخش زیادی از این اخبار هنوز پشتوانه عملی محکمی ندارند، اما همین موضوع مانع رشد سهام مرتبط با زیرساخت‌های هوش مصنوعی نشده است.

۲- بیت کوین در نبرد میان حمایت ۷۲ هزار دلاری و مقاومت ۷۴ هزار دلاری

شروع ژوئن برای بیت کوین چندان آرام نبود. داده‌های بازار نشان می‌دهد قیمت این ارز دیجیتال تنها چند ساعت پس از بسته شدن کندل‌های هفتگی و ماهانه، حمایت مهم ۷۳ هزار دلاری را از دست داده و وارد محدوده‌ای شده که بسیاری از معامله‌گران آن را منطقه تصمیم‌گیری بازار می‌دانند.

دن کریپتو تریدز (Daan Crypto Trades) معتقد است بیت کوین فعلاً در یک محدوده فشرده گرفتار شده است؛ محدوده‌ای که سقف آن حوالی ۷۴٬۲۰۰ دلار و کف آن نزدیک ۷۲٬۷۰۰ دلار قرار دارد.

به گفته او، تا زمانی که قیمت از این بازه خارج نشود، بازار همچنان در وضعیت بلاتکلیف باقی خواهد ماند.

در همین حال، تحلیلگری با نام مستعار CW توجه معامله‌گران را به نقشه نقدینگی صرافی‌ها جلب کرده است. او معتقد است یکی از مهم‌ترین اهداف کوتاه‌مدت بازار، محدوده ۷۲ هزار دلار است؛ جایی که سفارش‌های خرید سنگین نهنگ‌ها قرار گرفته‌اند.

به گفته وی:

دیوار خرید نهنگ‌ها در محدوده ۷۲ هزار دلار قرار دارد، در حالی که مهم‌ترین دیوار فروش فعلاً نزدیک ۸۰ هزار دلار دیده می‌شود.

با وجود این فشار فروش، همه تحلیلگران دیدگاه بدبینانه‌ای ندارند. مثلا، رکت کپیتال (Rekt Capital) معتقد است حفظ سطح ۷۳ هزار دلار در تایم‌فریم هفتگی همچنان یک نشانه مثبت برای خریداران محسوب می‌شود.

او می‌گوید:

اگر بیت کوین بتواند کندل هفتگی را بالای ۷۳ هزار دلار ببندد، احتمال تأیید شکست الگوی کف دوقلو افزایش پیدا می‌کند و بازار می‌تواند برای ادامه روند صعودی آماده شود.

در سمت دیگر، کریپنئوو (CrypNuevo) همچنان محدوده ۷۵ هزار دلار را به‌عنوان یکی از اهداف بالقوه کوتاه‌مدت زیر نظر دارد؛ ناحیه‌ای که آخرین گپ باقی‌مانده قراردادهای آتی بورس کالای شیکاگو (CME Group) در آن قرار گرفته است.

۳- داده‌های اقتصادی آمریکا؛ محرک بعدی بیت کوین؟

پس از هفته‌ها تمرکز بازار بر تورم، حالا نگاه معامله‌گران به وضعیت اقتصاد واقعی و بازار کار آمریکا معطوف شده است. نخستین داده مهم این هفته، شاخص مدیران خرید بخش تولید (PMI) است؛ شاخصی که طی ماه‌های اخیر نشانه‌هایی از بازگشت رشد اقتصادی را به نمایش گذاشته است.

اهمیت این داده از آنجا ناشی می‌شود که بهبود PMI در ماه‌های گذشته معمولاً با افزایش اشتهای ریسک در بازارهای مالی و عملکرد بهتر بیت کوین همراه بوده است.

مارک چادویک (Mark Chadwick)، سرمایه‌گذار و تحلیلگر بازار، معتقد است شرایط فعلی می‌تواند مقدمه‌ای برای ورود دوباره سرمایه به بازار آلت کوین‌ها باشد. او با اشاره به داده‌های منتشرشده توسط تحلیلگری به نام تک‌دِو (TechDev) نوشته:

دوره‌های انبساط اقتصادی در گذشته تقریباً همیشه با آغاز آلت سیزن‌ها همزمان بوده‌اند. حالا PMI برای سه ماه متوالی بالاتر از ۵۰ قرار گرفته و این موضوع نشان می‌دهد اقتصاد وارد فاز رشد شده است.

البته تصویر اقتصاد آمریکا کاملاً مثبت نیست. بازار در روزهای آینده علاوه بر PMI، منتظر انتشار آمار اشتغال بخش غیرکشاورزی نیز خواهد بود؛ گزارشی که می‌تواند بر انتظارات نرخ بهره و در نتیجه مسیر دارایی‌های پرریسک اثر بگذارد.

در همین حال، گزارش تورمی PCE که هفته گذشته منتشر شد، زنگ هشدار جدیدی را برای سرمایه‌گذاران به صدا درآورد. داده‌ها نشان می‌دهد شاخص تورم مرکزی همچنان در سطوح بالایی قرار دارد و همین موضوع می‌تواند مسیر کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را پیچیده‌تر کند.

۴- آیا بیت کوین هنوز به کف واقعی بازار نزولی نرسیده است؟

در حالی که بسیاری از معامله‌گران جهش قیمت بیت کوین از محدوده ۶۰ هزار دلار را نشانه‌ای از پایان روند نزولی می‌دانند، داده‌های جدید آنچین تصویر محتاطانه‌تری را ترسیم می‌کنند. بررسی‌های پلتفرم تحلیلی کریپتوکوانت (CryptoQuant) نشان می‌دهد هنوز نشانه‌های قطعی تشکیل کف نهایی بازار مشاهده نشده و احتمال دارد مسیر نزولی بیت کوین کاملاً به پایان نرسیده باشد.

ابسترکت ریو (AbstractRyu)، تحلیلگر کریپتوکوانت، معتقد است یکی از مهم‌ترین شاخص‌هایی که در حال حاضر باید زیر نظر گرفته شود، رفتار هولدرهای بلندمدت است. او توضیح می‌دهد که برخلاف آنچه معمولاً در نزدیکی کف‌های اصلی بازار مشاهده می‌شود، سهم کوین‌های در اختیار سرمایه‌گذاران بلندمدت همچنان در حال افزایش است.

در این تحلیل، کوین‌هایی که بیش از شش ماه جابه‌جا نشده‌اند در دسته هولدرهای بلندمدت (LTH) قرار می‌گیرند. به گفته کریپتوکوانت، رشد سهم این گروه لزوماً به معنای افزایش تقاضا یا بازگشت قدرت خریداران نیست. در بسیاری از موارد، این اتفاق صرفاً نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران فعلی دارایی‌های خود را بدون انجام معامله نگهداری می‌کنند یا بخشی از هولدرهای کوتاه‌مدت به مرور زمان وارد دسته بلندمدت می‌شوند.

به بیان ساده، افزایش تعداد هولدرهای بلندمدت به‌تنهایی نمی‌تواند ثابت کند سرمایه تازه‌ای وارد بازار شده است. به همین دلیل، حتی با وجود رشد حدود ۲۰ هزار دلاری بیت کوین نسبت به کف‌های اخیر، هنوز نمی‌توان با اطمینان گفت که بازار به کف کلان خود رسیده است.

از نگاه ابسترکت ریو، یکی از نشانه‌های مهم تشکیل کف نهایی، آغاز فاز توزیع توسط هولدرهای بلندمدت است؛ مرحله‌ای که در آن سرمایه‌گذاران قدیمی به‌تدریج بخشی از دارایی خود را به خریداران جدید می‌فروشند. با این حال، داده‌های فعلی نشان می‌دهد چنین اتفاقی هنوز آغاز نشده است.

او در جمع‌بندی تحلیل خود نوشت:

سهم هولدرهای بلندمدت حتی در جریان جهش‌های اخیر نیز کاهش پیدا نکرده است. فاز توزیع هنوز آغاز نشده و احتمال دارد رشد ماه گذشته چیزی جز یک جهش موقت در دل روند نزولی یا همان جهش گربه مرده نبوده باشد. در نتیجه هنوز نمی‌توان گفت کف بازار تشکیل شده است.

۵- خوش‌بینی بیش از حد معامله‌گران؛ زنگ خطر جدید برای بیت کوین؟

علاوه بر ریسک‌های ژئوپلیتیکی و نگرانی‌های اقتصاد کلان، داده‌های بازار مشتقات نیز سیگنال‌هایی را مخابره می‌کنند که ممکن است برای خریداران بیت کوین چندان خوشایند نباشد.

نینو (Nino)، تحلیلگر کریپتوکوانت، در تحلیل اخیر خود به وضعیت فاندینگ ریت اشاره کرده است؛ شاخصی که می‌تواند دید مناسبی از احساسات معامله‌گران بازار آتی ارائه دهد. در حال حاضر، فاندینگ ریت بار دیگر وارد محدوده مثبت شده‌ و به بالاترین سطح خود از ابتدای سال ۲۰۲۶ نزدیک می‌شود.

مثبت بودن فاندینگ ریت معمولاً به این معناست که تعداد معامله‌گرانی که پیش‌بینی افزایش قیمت بیت کوین را دارند، از معامله‌گران با دید نزولی بیشتر است. به عبارت دیگر، بخش بزرگی از بازار در حال حاضر انتظار ادامه رشد قیمت را دارد.

نینو هشدار می‌دهد که این خوش‌بینی ممکن است بیش از حد باشد. به گفته او، میانگین متحرک ۷۲ دوره‌ای فاندینگ ریت اکنون به سطوحی رسیده که آخرین بار در اوج هیجان بازار در ژانویه ۲۰۲۶ مشاهده شده بود. نکته مهم اینجاست که این افزایش خوش‌بینی در شرایطی رخ داده که قیمت بیت کوین هنوز نتوانسته حرکت صعودی قدرتمند و پایداری را آغاز کند.

همین اختلاف میان انتظارات معامله‌گران و عملکرد واقعی قیمت می‌تواند زمینه‌ساز یک «لانگ اسکوئیز» شود؛ سناریویی که در آن بازار با یک افت ناگهانی، پوزیشن‌های خرید اهرمی را لیکویید کرده و بخش بزرگی از معامله‌گران خوش‌بین را از بازار خارج می‌کند.

نینو در این باره می‌گوید:

چشم‌انداز کوتاه‌مدت بازار همچنان نیازمند احتیاط است. احتمال دارد بازار پیش از هر حرکت صعودی جدید، ابتدا بخشی از اهرم‌های اضافی را از طریق یک اصلاح نزولی پاک‌سازی کند.

این هشدار در حالی مطرح می‌شود که پلتفرم سنتیمنت (Santiment) نیز وضعیت فعلی بازار را خوش‌بینانه‌ترین مقطع سال ۲۰۲۶ توصیف کرده است. به اعتقاد این شرکت، سطح سرخوشی معامله‌گران در حال حاضر با برخی داده‌های بنیادی بازار همخوانی ندارد.

سنتیمنت در گزارش خود هشدار داد:

خوش‌بینی گسترده فعلی با وضعیت نسبتاً ضعیف جریان سرمایه در ETFهای بیت کوین هم‌خوانی ندارد و همین موضوع می‌تواند نشانه‌ای باشد که معامله‌گران باید با احتیاط بیشتری به بازار نگاه کنند.