بانک مرکزی ژاپن (BoJ) با افزایش نرخ بهره، بار دیگر توجه بازارهای مالی جهانی را به خود جلب کرد. اما این بار، بیت کوین (BTC) و شاخصهای سهام ایالات متحده در مقایسه با واکنش شدید مرداد ۱۴۰۳، واکنش ملایمتری به این تصمیم نشان دادند.
به گزارش میهن بلاکچین، بانک مرکزی ژاپن نرخ بهره کوتاهمدت را ۰.۲۵٪ افزایش داد و به ۰.۵٪ رساند. این سطح نرخ بهره پس از ۱۷ سال در ژاپن بیسابقه است. با وجود اهمیت این تصمیم، واکنش داراییهای پرریسک به دلیل پیشبینیهای قبلی بازارها، آرام بوده است.
آمادگی بهتر بازارها برای افزایش نرخ بهره
در آغاز معاملات روز جمعه در نیویورک، شاخصهای سهام ایالات متحده با کاهشهای جزئی، همچنان در نزدیکی بالاترین سطح تاریخی خود قرار داشتند و آماده بودند تا دومین هفته متوالی مثبت را به پایان برسانند. بیت کوین نیز با تغییر اندکی معامله شد و در حوالی مرز ۱۰۶,۰۰۰ دلار باقی ماند.
این واکنش آرام، در مقایسه با واکنش به افزایش نرخ بهره قبلی بانک مرکزی ژاپن در جولای ۲۰۲۴ (مرداد ۱۴۰۳)، تفاوت چشمگیری دارد. در آن زمان، این تصمیم باعث غافلگیری بازارها و اصلاح عمیق داراییها در بازارهای جهانی شد. قیمت بیت کوین از ۶۶,۰۰۰ دلار به ۵۵,۰۰۰ دلار در طی تنها یک هفته کاهش یافت و سرمایهگذاران برای تطبیق با هزینههای بالاتر وامهای ین مجبور به تعدیل موقعیتهای خود شدند. این سقوط به بازار سهام نیز سرایت کرد و آشفتگی بیشتری ایجاد شد.
تحلیلگران، علت واکنش ملایم امروز را به آمادگی بهتر بازارها و رویکرد تدریجی بانک مرکزی ژاپن نسبت میدهند.
آگنه لینگه (Agne Linge)، مدیر رشد شرکت ویفای (WeFi) اظهار داشت:
این افزایش نرخ بهره از پیش توسط بازارها پیشبینی شده بود. ژاپن همچنان پایینترین نرخ بهره در جهان را دارد. در زمینه ین کری ترید نیز فاصله زیادی میان نرخهای بهره در ژاپن و ایالات متحده وجود دارد. بنابراین، بعید است که معاملهگران به سرعت موقعیتهای خود را تغییر دهند.
ین کری ترید (Yen Carry Trade) یک استراتژی معامله است که در آن سرمایهگذاران با استفاده از محیط کمبهره ژاپن وام گرفته و در داراییهای با بازده بالاتر در سایر نقاط جهان سرمایهگذاری میکنند. هرگونه افزایش در نرخ بهره ژاپن میتواند معاملهگران را مجبور به بستن موقعیتهای خود و فروش داراییهای پرریسک مانند سهام و بیت کوین کند تا بتوانند هزینههای بالاتر وامهای ین را پوشش دهند.
انعطافپذیری بازارها در برابر افزایش نرخ بهره
انعطافپذیری بازارها در برابر افزایش نرخ بهره در روز جمعه، در احساسات مثبت پیرامون بیت کوین نیز نمایان بود. این به مواضع طرفدار کریپتوی دولت ترامپ و رشد علاقه نهادی به بازارهای دیجیتال مرتبط است.
لینگه افزود:
تأثیر افزایش نرخ بهره بر داراییهای پرریسک همچون بیت کوین باید در چارچوب تحولات مقرراتی مطلوب و افزایش علاقه نهادی بررسی شود.
مارسین کازمیچاک (Marcin Kazmierczak)، مدیر اجرایی شرکت رد استون (Redstone) نیز با تأکید بر رویکرد تدریجی بانک مرکزی ژاپن، خاطرنشان کرد که این رویکرد، شوکهای بازار را کاهش داده است. وی اظهار داشت:
برخلاف روند نوسانی سال گذشته که باعث لرزش بازارها شد، تصمیم امروز که بهطور شفاف اطلاعرسانی شده و تدریجی بوده، از شدت شوکهای بازار کاسته است. واکنش امروز بازار نشان میدهد معاملهگران بهتر از قبل خود را برای این تغییرات آماده کردهاند.
فروش شدیدی که پس از افزایش نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن در جولای ۲۰۲۴ (مرداد ۱۴۰۳) اتفاق افتاد، حدود ۶.۴ تریلیون دلار از ارزش بازارهای جهانی سهام را طی سه هفته نابود کرد. شاخص سهام نیکی ۲۲۵ نیز بزرگترین کاهش خود را از سال ۱۹۸۷ تجربه کرد. این رویداد بار دیگر نشان داد که معاملات ین همچنان تأثیر زیادی بر بازارهای جهانی دارد.
