توکنیزه کردن دارایی‌های دنیای واقعی (RWA)، به‌ویژه در حوزه املاک، در آستانه تحولی بزرگ قرار دارد.
به گزارش میهن بلاکچین، به نقل از مرکز خدمات مالی دیلویت (Deloitte Center for Financial Services)، انتظار می‌رود بازار جهانی املاک توکنیزه‌شده تا سال ۲۰۳۵ به ارزش خیره‌کننده ۴ هزار میلیارد دلار برسد. این پیش‌بینی، نشان از تغییر بنیادینی در شیوه تأمین مالی، مالکیت و معامله املاک در جهان دارد.
چرا توکنیزه کردن املاک اهمیت دارد؟
در مدل سنتی، خریدوفروش املاک و نقل‌وانتقال دارایی‌های ملکی فرآیندی طولانی، پرهزینه و محدود به سرمایه‌گذاران بزرگ بود. اما توکنیزه کردن املاک ـ یعنی تبدیل دارایی‌های واقعی به توکن‌های دیجیتالی روی بلاکچین ـ این قواعد بازی را تغییر می‌دهد.
توکن‌ها می‌توانند نماینده مالکیت بر املاک، وام‌ها یا صندوق‌های سرمایه‌گذاری باشند و انتقال این دارایی‌ها را با سرعت، شفافیت و هزینه بسیار پایین‌تر ممکن سازند. علاوه بر این، سرمایه‌گذاری روی املاک برای گروه وسیع‌تری از افراد، از سرمایه‌گذاران خرد گرفته تا موسسات مالی بزرگ، در دسترس‌تر خواهد شد.
بازار املاک توکنیزه‌شده چه آینده‌ای دارد؟
بر اساس پیش‌بینی دیلویت، بازار املاک توکنیزه‌شده از اندازه کنونی خود که کمتر از ۳۰۰ میلیارد دلار است، با نرخ رشد سالانه مرکب ۲۷٪، طی ده سال آینده رشد چشمگیری خواهد داشت. این بازار شامل سه بخش اصلی خواهد بود:
- صندوق‌های سرمایه‌گذاری خصوصی در حوزه املاک (Private Real Estate Funds)
- مالکیت وام‌های اوراق بهادارشده (Securitized Loan Ownership)
- پروژه‌های زمین‌های در حال ساخت یا توسعه‌نیافته (Under-Construction or Undeveloped Land Projects)
از میان این بخش‌ها، انتظار می‌رود توکنیزه کردن اوراق بدهی ملکی تا سال ۲۰۳۵ سهم غالبی داشته باشد و به تنهایی به ارزش ۲.۳۹ هزار میلیارد دلار برسد. صندوق‌های خصوصی املاک حدود ۱ هزار میلیارد دلار و پروژه‌های زمین نیز نزدیک به ۵۰۰ میلیارد دلار از این بازار را تشکیل خواهند داد.
مزایای اصلی توکنیزه کردن املاک
گزارش دیلویت به چندین مزیت کلیدی توکنیزه کردن املاک اشاره می‌کند:
- بهره‌وری عملیاتی بالاتر: فرایندهای خرید، فروش و انتقال مالکیت به شدت ساده‌تر و سریع‌تر می‌شوند.
- تسویه‌حساب‌های سریع‌تر و ارزان‌تر: به جای هفته‌ها و ماه‌ها انتظار برای انتقال اسناد مالکیت، معاملات می‌توانند در عرض چند دقیقه نهایی شوند.
- دسترسی گسترده‌تر سرمایه‌گذاران: با کاهش حداقل سرمایه لازم برای ورود، افراد بیشتری قادر به سرمایه‌گذاری در املاک می‌شوند.
- کاهش هزینه‌های واسطه‌گری: بسیاری از هزینه‌های سنتی مانند کارمزد بنگاه‌ها، هزینه‌های اسناد رسمی و مالیات‌های مربوط به نقل‌وانتقال کاهش می‌یابد.
نمونه‌های واقعی از توکنیزه کردن املاک
یکی از نمونه‌های پیشگام در این حوزه، پلتفرم چین تای (Chintai) است که توانسته با استفاده از تکنولوژی بلاکچین، صندوق ۱۰۰ میلیون دلاری املاک Kin Capital را به صورت توکن‌های دیجیتال ارائه کند. این پروژه بر پایه سیستم امانت‌داری (Trust Deed) فعالیت می‌کند و مدل جدیدی از وام‌دهی ملکی را ارائه داده است.
چالش‌های مسیر
با وجود تمام فرصت‌ها و مزایای ذکر شده، توکنیزه کردن املاک با چالش‌هایی جدی روبه‌روست:
- شفافیت و قطعیت‌های حقوقی: هنوز بسیاری از کشورها چارچوب‌های قانونی مشخصی برای مالکیت دارایی‌های توکنیزه‌شده ندارند.
- امنیت و نگهداری دارایی‌ها: نیاز به سیستم‌های مطمئن برای حفاظت از توکن‌ها و جلوگیری از حملات سایبری وجود دارد.
- مدیریت نکول: در صورت عدم ایفای تعهدات مالی، نحوه تصفیه دارایی‌های دیجیتال باید به دقت تعریف شود.
نتیجه‌گیری
گزارش دیلویت تصویری روشن از آینده‌ای ارائه می‌دهد که در آن، بازار املاک خصوصی به لطف فناوری بلاکچین، شفاف‌تر، سریع‌تر و در دسترس‌تر می‌شود. اگر چالش‌های پیش‌رو به درستی مدیریت شوند، توکنیزه کردن می‌تواند به یکی از ارکان اصلی بازارهای مالی جهان در دهه آینده تبدیل شود.
