صورتجلسهای که روز چهارشنبه منتشر شد نشان میدهد که مقامات فدرال رزرو در نشست اوایل ماه جاری خود نگران آن بودند که اعمال تعرفهها ممکن است موجب تشدید تورم شود و معضلی بزرگ در سیاستگذاری نرخ بهره ایجاد کند.
به گزارش میهن بلاکچین، خلاصهای از نشست کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) که در تاریخ ۶ و ۷ می (۱۶ و ۱۷ اردیبهشت) برگزار شد، بازتابدهنده تداوم نگرانیها درباره مسیر سیاستهای مالی و تجاری بود. در نهایت، مقامات تصمیم گرفتند که بهترین اقدام در حال حاضر، حفظ نرخهای بهره در سطح فعلی است.
افزایش بلاتکلیفی اقتصادی و دوراهی میان تورم و رشد
در صورتجلسه آمده است:
شرکتکنندگان توافق داشتند که بلاتکلیفی درباره چشمانداز اقتصادی بیش از پیش افزایش یافته و همین امر ایجاب میکند که رویکردی محتاطانه در پیش گرفته شود تا آثار خالص مجموعهای از تغییرات در سیاستهای دولتی شفافتر گردد. شرکتکنندگان خاطرنشان کردند که در صورت پافشاری بیشتر تورم و همزمان تضعیف چشمانداز رشد و اشتغال، ممکن است کمیته با دوراهیهای دشواری روبهرو شود.
اگرچه سیاستگذاران نسبت به روند تورم و پیچیدگیهای سیاست تجاری ابراز نگرانی کردند، اما در عین حال اظهار داشتند که رشد اقتصادی «قوی» است، بازار کار «عمدتاً در تعادل» قرار دارد، گرچه احتمال تضعیف آن افزایش یافته و مصرفکنندگان همچنان در حال خرج کردن هستند.
همانطور که از زمان آخرین کاهش نرخ بهره در دسامبر گذشته تاکنون ادامه داشته، کمیته بازار آزاد فدرال نرخ هدف برای وجوه فدرال را در بازه ۴.۲۵٪ تا ۴.۵٪ ثابت نگه داشت.
در خلاصه جلسه آمده است:
در بررسی چشمانداز سیاست پولی، شرکتکنندگان توافق داشتند که با توجه به تداوم رشد اقتصادی و وضعیت باثبات بازار کار و با در نظر گرفتن اینکه سیاست پولی کنونی بهطور متوسط انقباضی است، کمیته در جایگاهی مناسب قرار دارد که منتظر شفافیت بیشتر درباره چشمانداز تورم و فعالیت اقتصادی بماند.
در بیانیهای که پس از نشست منتشر شد نیز آمده است که «بلاتکلیفی درباره چشمانداز اقتصادی بیش از پیش افزایش یافته است». همچنین این کمیته اذعان کرد که دستیابی به اهداف دوگانه خود یعنی اشتغال کامل و تورم پایین، بهواسطه ابهامات سیاستی با پیچیدگیهایی مواجه شده است.
از زمان برگزاری نشست، مقامات فدرال رزرو بارها تأکید کردهاند که تا پیش از شفاف شدن بیشتر وضعیت سیاستهای مالی و تجاری، برنامهای برای کاهش مجدد نرخها ندارند. بازارها نیز واکنشی مشابه نشان دادهاند و معاملهگران قراردادهای آتی عملاً احتمال کاهش نرخ بهره را تا نشست سپتامبر فدرال رزرو نزدیک به صفر برآورد میکنند.
سیاست تجاری نیز از زمان نشست دستخوش تحولاتی شده است. تنشهای تعرفهای و تهدیدات لفظی میان ایالات متحده و چین چند روز پس از جلسه فدرال رزرو کاهش یافت، بهطوری که دو طرف توافق کردند در یک دوره ۹۰ روزه مذاکره، سنگینترین تعرفهها را به حالت تعلیق درآورند. این تحول موجب ایجاد رونق در بازارهای بورس وال استریت شد، گرچه بازدهی اوراق قرضه همچنان روندی افزایشی دارد که دونالد ترامپ، رئیسجمهور وقت، در تلاش برای مهار آن بوده است.
در بحبوحه جنگ تجاری و در حالی که نشانههایی از نزدیک شدن تدریجی تورم به هدف ۲٪ فدرال رزرو دیده میشود، ترامپ از مسئولان بانک مرکزی خواست تا نرخها را کاهش دهند. با این حال، جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، اعلام کرد که این نهاد تحت تأثیر فشارهای سیاسی قرار نخواهد گرفت.
در این نشست همچنین درباره چارچوب پنجساله سیاستگذاری فدرال رزرو بحث شد. زمانی که مقامات آخرین بار چارچوب بلندمدت خود را مورد بازنگری قرار دادند، رویکردی موسوم به «هدفگذاری انعطافپذیر میانگین تورم» را تدوین کردند. این رویکرد اساساً به فدرال رزرو اجازه میداد تا برای مدت زمانی، تورم را بالاتر از هدف ۲٪ تحمل کند تا از منافع گستردهتر در بازار کار حمایت شود.
در بحثهای اخیر، مقامات اشاره کردند که این استراتژی «در محیطی که خطر بروز شوکهای تورمی شدید وجود دارد یا نرخهای بهره در نزدیکی صفر قرار ندارد، منافع محدودی دارد». فدرال رزرو پس از بحران مالی ۲۰۰۸ نرخهای بهره را نزدیک به صفر نگه داشته بود، اما در پی شیوع همهگیری کرونا و افزایش تورم، مجبور به اتخاذ سیاستهای انقباضی شدید شد.
در صورتجلسه تأکید شده است که سیاستگذاری باید «در برابر انواع مختلف محیطهای اقتصادی مقاوم باشد». همچنین مقامات تأکید کردند که هیچ قصدی برای تغییر هدف تورمی ۲٪ ندارند.
