با وجود ورود قوی سرمایه به ETFهای بیت کوین، پریمیوم معاملات آتی بیت کوین به پایین ترین حد خود در ۳ ماه گذشته رسید.
به گزارش میهن بلاکچین، حتی با اینکه قیمت بیت کوین تنها ۸٪ کمتر از سقف تاریخی خود قرار دارد، پریمیوم معاملات آتی بیت کوین به پایین‌ترین حد خود در ۳ ماه گذشته رسید که حاکی از احتیاط بالای معامله‌گران است.
نزولی شدن شاخص‌های بازار آپشن بیت کوین
در حالی که قیمت بیت کوین تنها ۸٪ کمتر از بالاترین قیمت خود در ۱۰۳,۳۰۰ دلار معامله می‌شود، شاخص‌های مشتقات بیت کوین با روند نزولی در حال نوسان هستند. ین موضوع نشان می‌دهد خوش‌بینی فعلی معامله‌گران ارزهای دیجیتال، به ویژه آن‌هایی که موقعیت‌های آتی اهرمی را معامله می‌کنند، کاهش یافته است.
آیا وخامت شرایط اقتصاد کلان پشت سقوط بیت کوین به ۱۰۲,۴۰۰ دلار است؟
ضعف بازار مشتقات بیت کوین ممکن است به یک عامل خاص در صنعت نسبت داده شود، یا می‌تواند تنها به ترس از محیط اجتماعی-اقتصادی آشفته مربوط باشد.
در شرایط خنثی، معاملات آتی ماهانه بیت کوین معمولاً ۵ تا ۱۵٪ بالاتر از بازارهای اسپات معامله می‌شوند تا دوره تسویه طولانی‌تر خود را جبران کنند. این شاخص از ۱۲ ژوئن، پس از ریجکت قیمت در سطح ۱۱۰,۰۰۰ دلار، زیر آستانه خنثی باقی مانده است.
این معیار در مقایسه با دو هفته قبل بدتر شده است، حتی با اینکه بیت کوین در ۵ ژوئن با قیمت ۱۰۰٬۴۵۰ دلار معامله شد. پریمیوم قراردادهای آتی روز پنجشنبه به زیر ۴٪ کاهش یافت و پایین‌ترین سطح در سه ماه گذشته را نشان داد. جالب‌تر اینکه، معیار قراردادهای آتی بیت کوین اکنون کمتر از سطوح ثبت شده در اوایل آوریل است؛ زمانی که بیت کوین در ۲۴ ساعت ۱۰٪ کاهش یافت و به ۷۴٬۴۴۰ دلار رسید.
برای تأیید اینکه آیا این بدبینی محدود به قراردادهای آتی ماهانه است، باید بازارهای آپشن بیت کوین را هم ارزیابی کرد. وقتی معامله‌گران از سقوط قیمت می‌ترسند، آپشن‌های فروش (Put) پریمیوم به دست می‌آورند و شاخص Skew را به بالای ۵٪ می‌رسانند. برعکس، در دوره‌های صعودی، این شاخص تمایل دارد به زیر منفی ۵٪ حرکت کند.
میزان اسکیو در آپشن‌های بیت‌کوین در حال حاضر ۵٪ است، درست در مرز احساسات خنثی تا نزولی. این در تضاد کامل با ۹ ژوئن است؛ زمانی که این شاخص پس از جهش بیت‌کوین از ۱۰۵٬۵۰۰ دلار به ۱۱۰٬۵۰۰ دلار، برای مدت کوتاهی به سطح صعودی منفی ۵٪ رسید. این تغییر نشان می‌دهد که چگونه معامله‌گران از عملکرد اخیر بیت‌کوین به طور فزاینده‌ای ناامید شده‌اند.
در چنین شرایطی، شاخص راسل ۲۰۰۰ ایالات متحده (Russell 2000) برای شرکت‌های کوچک، سطح حمایت ۲٬۱۰۰ را حفظ کرد، حتی با وجود اینکه تنش‌ها در خاورمیانه بر احساسات سرمایه‌گذاران تأثیر گذاشت. خطرات رکود اقتصادی نیز افزایش یافت و نرخ بهره در ایالات متحده در بحبوحه فشار تورمی مداوم، بالای ۴.۲۵٪ باقی ماند.
اشتیاق شدید نهادی برای بیت‌کوین در تضاد با بازارهای مشتقات
معامله‌گران ارزهای دیجیتال به نوسانات احساسی معروف هستند؛ اغلب در مواقع نبود اطمینان، با وحشت می‌فروشند یا در بازارهای صعودی، خوش‌بینی بیش از حد نشان می‌دهند. ضعف فعلی در بازار مشتقات بیت‌کوین نشان می‌دهد معامله‌گران مطمئن نیستند که حمایت ۱۰۰٬۰۰۰ دلاری حفظ شود.
جالب اینجاست که تقاضای سرمایه‌گذاران نهادی در این دوره همچنان قوی بوده است. صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) بیت‌کوین در فهرست ایالات متحده، ۵.۱۴ میلیارد دلار جریان خالص ورودی را در ۳۰ روز منتهی به ۱۸ ژوئن ثبت کردند. علاوه بر این، شرکت‌هایی مانند Strategy، Metaplanet، H100 Group و The Blockchain Group در این مدت مقادیر قابل توجهی بیت‌کوین خریداری کردند.
هنوز مشخص نیست چه چیزی ممکن است اعتماد را در بین معامله‌گران بیت‌کوین بازگرداند. با این حال، هرچه قیمت بیت کوین برای مدت طولانی‌تری نزدیک به سطح روانی ۱۰۰٬۰۰۰ دلار باقی بماند، خرس‌ها اعتماد به‌نفس بیشتری پیدا خواهند کرد.
