ماه سپتامبر برای بیت کوین پر از نوسانات نفس‌گیر بود؛ بازاری که بارها در آستانه سقوط به کف‌های جدید قرار گرفت، اما درست در لحظه‌ای که بسیاری انتظار ریزش‌های سنگین‌تر را داشتند، شاهد یک بازگشت غافلگیرکننده بود. بیت کوین موفق شد در آخرین هفته سپتامبر با عبور از سطح کلیدی ۱۱۲ هزار دلار، بار دیگر امیدها را برای یک رالی تازه زنده کند.
به گزارش میهن بلاکچین، این بازگشت در حالی رقم خورده که طلا سقف تاریخی جدیدی را ثبت کرده و داده‌های اقتصادی آمریکا فشارها را بر جروم پاول (Jerome Powell)، رئیس فدرال رزرو، افزایش داده‌اند. حالا با نزدیک شدن به موعد بسته‌شدن کندل ماهانه و فصلی پیش‌رو، نگاه تمام فعالان بازار به این دو روز حساس دوخته شده است؛ جایی که مشخص خواهد شد آیا بیت کوین آماده صعودی پرقدرت در سه‌ماهه پایانی ۲۰۲۵ است یا خیر. در این مطلب ۵ نکته مهم که باید در هفته جاری به آنها توجه کنید را بررسی می‌کنیم.
۱- نبرد خریداران برای کنترل ۱۱۲ هزار دلار
در روزهای اخیر کمتر کسی انتظار داشت قیمت بیت کوین بتواند دوباره از ۱۱۲٬۰۰۰ دلار عبور کند. اما بازار بار دیگر در خلاف جهت انتظارات عمل کرد و با وجود احتمالاتی که از ریزش به زیر کف ۱۰۹٬۰۰۰ دلاری ماه سپتامبر وجود داشت، کندل هفتگی را بالاتر از ۱۱۲٬۰۰۰ دلار بست.
علیرغم اینکه این رشد امید زیادی به بازار تزریق کرده، بسیاری از تحلیلگران تاکید دارند که برای اعلام بازگشت قطعی شواهد بیشتری لازم است.
تد پیلووز (Ted Pillows)، سرمایه‌گذار و کارآفرین کریپتو، در شبکه اجتماعی ایکس نوشته است:
بیت کوین درست مثه اتریوم رشد کرد اما دلیل اصلی آن بسته شدن پوزیشن‌های شورت بود. برای شروع یک رالی واقعی در بیت کوین باید کندل روزانه بالای ۱۱۳٬۵۰۰ دلار بسته شه. در غیر این صورت احتمالا دوباره کف‌های اخیر رو تست خواهیم کرد.
تریدر دیگری به نام رومن (Roman) انتظار دارد قیمت بین محدوده ۱۰۸ تا ۱۱۲ هزار دلار نوسان کند. وی در این باره می‌گوید:
در حال حاضر صرفا در حال آزمایش دوباره سطوح مقاومتی و حمایتی هستیم مگر اینکه حجم معاملات به طور چشمگیری بالا بره. فعلا انتظار دارم قیمت بین ۱۰۸٬۰۰۰ دلار و سطح کنونی مثل توپ پینگ‌پونگ جابجا بشه.
او تأکید کرده تنها در صورتی که حجم معاملات به شکل چشمگیر افزایش یابد، امکان شکست این مقاومت و حرکت به سمت ۱۱۸ هزار دلار وجود دارد.
در حالی که کمتر از ۴۸ ساعت به بسته شدن کندل ماهانه و فصلی باقی مانده، بسیاری انتظار دارند که نوسانات به بازار بازگردد.
داده‌های کوین‌گلس (CoinGlass) نیز نشان می‌دهند در صورت تثبیت قیمت روی ۱۱۲ هزار دلار، بیت کوین در ماه سپتامبر حدود ۳٪ رشد و در سه‌ماهه سوم حدود ۴.۴٪ سود ثبت خواهد کرد؛ بازدهی‌ای که با میانگین تاریخی این بازه‌ها همخوانی دارد.
دن کریپتو تریدز (Daan Crypto Trades)، معامله‌گر معروف در توییتی در این باره نوشته:
بیت کوین نوسان بسیار کمی رو تجربه کرده و کندل سه‌ماهه رو داره در وضعیتی نسبتا خنثی می‌بنده. این برای سه‌ماهه سوم غیرعادی نیست. بنابراین در مقایسه با سه‌ماهه دوم تقریبا مطابق انتظار عمل کردیم.
با این حال این معامله‌گر نسبت به سه‌ماهه چهارم دید مثبتی دارد و آن را «بسیار هیجان‌انگیز» پیش‌بینی می‌کند:
بیت کوین در طول تاریخ نسبتا قابل‌اعتماد بوده، بنابراین به نظر من دنبال کردن اون منطقی‌تره مخصوصا با توجه به اینکه در هفته‌های اخیر نسبت به طلا و بازار سهام عقب مونده.
۲- بازی نقدینگی و تهدید لیکویید شدن پوزیشن‌های لانگ
بازگشت بیت کوین به بالای ۱۱۲٬۰۰۰ دلار تحرکات قابل‌توجهی در نقدینگی دفاتر سفارش صرافی‌ها ایجاد کرده است. داده‌های کوین‌گلس نشان می‌دهد که در این مسیر، بسیاری از پوزیشن‌های شورت لیکویید شدند و تریدرها و معامله‌گران بزرگ بازار به‌سرعت سفارشات فروش جدیدی در حوالی ۱۱۳ هزار دلار قرار داده‌اند.
در ۲۴ ساعت گذشته بیش از ۳۵۰ میلیون دلار از پوزیشن‌های بازار لیکویید شده که ۲۶۰ میلیون دلار آنها را پوزیشن‌های شورت تشکیل می‌دهند. این موضوع نشان می‌دهد که نبرد میان خریداران و فروشندگان دوباره در سطحی حساس در جریان است.
کریپ‌نوو (CrypNuevo)، یکی از تریدرهای محبوب، در تحلیلی نوشته:
وقتی بعد اصلاح، احساسات بازار به شدت نزولی میشه، معمولا موقعیت خوبی برای بازگشت شکل می‌گیره. بسیاری انتظار سقوط به زیر ۱۰۰ هزار دلار رو دارن اما احتمالا یا از همینجا بازار برمی‌گرده یا نهایتا نقدینگی در سطح ۱۰۶٬۹۰۰ دلار جمع میشه و دوباره حرکت صعودی آغاز خواهد شد.
داده‌های فعلی نشان می‌دهد که سقوط قیمت به زیر ۱۰۷,۰۰۰ دلار می‌تواند باعث لیکویید شدن حدود ۵ میلیارد دلار پوزیشن لانگ شود. این شرایط در کنار نزدیک شدن به موعد بسته‌شدن کندل ماهانه باعث شده احتیاط در بین معامله‌گران حاکم شود.
یکی از معامله‌گران که با نام کیلا (Killa) در شبکه‌های اجتماعی فعالیت می‌کند به گپ جدیدی که آخر هفته در نمودار بازار فیوچرز بیت کوین در بورس کالای شیکاگو (CME) شکل گرفته اشاره کرده و آن را به آهنربایی مستقل برای قیمت تشبیه کرده است.
وی در این باره می‌گوید:
اگه پرایس اکشن رو دوباره ارزیابی کنیم، موقع باز شدن کندل CME شاهد پامپ قیمت بودیم و معمولا وقتی این اتفاق میفته، چند روز تا یک هفته طول میکشه تا یک گپ بسته بشه. با توجه به بسته شدن کندل ماهانه و سه‌ماهه من معتقدم که معامله‌گران بزرگ در حال جمع‌آوری نقدینگی مرتبط با پوزیشن‌های لانگ پیش از صعود دوباره قیمت هستن.
۳- داده‌های اشتغال آمریکا و فشار بر پاول
در کنار تحولات داخلی بازار کریپتو، داده‌های اقتصادی آمریکا بار دیگر به مرکز توجه تبدیل شده است. این هفته داده‌های اشتغال و اظهارنظر مقامات فدرال رزرو می‌تواند جهت‌گیری دارایی‌های پرریسک از جمله بیت کوین را تعیین کند.
معامله‌گران امیدوارند که سیاست‌های پولی تسهیل شود، چرا که کاهش نرخ بهره به معنای ورود نقدینگی بیشتر به بازارهای ریسکی است. اما اعضای کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) همچنان درباره سرعت و میزان کاهش نرخ بهره اختلاف‌نظر دارند.
در همین حال جروم پاول در سخنرانی خود پس از نشست کمیته بازار آزاد در ماه سپتامبر، تلاش کرد تا لحنی متعادل میان سیاست انقباضی و انبساطی داشته باشد. او در این باره گفت:
در ماه‌های اخیر روشن شده که تعادل ریسک‌ها تغییر کرده و ما در نشست اخیر سیاست خود را کمی به سمت بی‌طرفی نزدیک‌‌تر کردیم.
در همین حال، ترامپ و دیگران همچنان خواستار اقدامات جدی‌تر از سوی فدرال رزرو هستند. به عنوان مثال روز گذشته ترامپ در شبکه اجتماعی تروث سوشال خود تصویری کاریکاتوری از خود منتشر کرد که پاول را اخراج می‌کند. همچنین او در سال ۲۰۲۵ بارها خواستار استعفای پاول شده است.
در این پست که اکنون حذف شده آمده بود:
اگه جروم «خیلی دیر» پاول نبود هم‌اکنون نرخ بهره روی ۲٪ بود و ما در حال متعادل کردن بودجه خودمون بودیم. خبر خوب اینه که داریم از ناکارآمدی‌های اون عبور می‌کنیم و به زودی به عنوان یه کشور بهتر از همیشه عمل خواهیم کرد.
علاوه بر موارد بالا، در این هفته داده‌های اشتغال بخش خصوصی و عمومی و همچنین آمار اولیه مدعیان بیکاری منتشر می‌شوند که می‌توانند مهم‌ترین محرک نوسان بازار باشند.
۴- طلا و بیت‌کوین: مسابقه ناتمام
هفته با رکوردشکنی تاریخی طلا آغاز شد. هر اونس طلا با عبور از ۳٬۸۰۰ دلار، سقف تاریخی جدیدی ثبت کرد و بار دیگر به تیتر نخست رسانه‌ها تبدیل شد. این در حالی است که بیت کوین هنوز نتوانسته روند مشابهی را تجربه کند.
این حرکت، الگویی را تکرار می‌کند که طی این سه‌ماهه ذهن تمام معامله‌گران بیت‌کوین را درگیر کرده است: طلا بار دیگر از بیت‌کوین پیشی گرفته و نشان داده است که در شرایط نامطمئن، همچنان به‌عنوان یک پناهگاه امن مورد اعتماد سرمایه‌گذاران است.
شرکت تحلیل رفلیسیویتی ریسرچ (Reflexivity Research) در خبرنامه اخیر خود به کاهش نسبت بیت کوین به طلا اشاره کرده و تاکید کرده این این موضوع نشانه‌ای از ترجیح سرمایه‌گذاران برای طلا به عنوان ابزاری برای پوشش ریسک است.
با این حال، تحلیلگران بیت‌کوین معتقدند که عقب‌ماندگی فعلی BTC موقتی است و با کمی تأخیر، روند تاریخی طلا را دنبال خواهد کرد و در بلندمدت می‌تواند رالی مشابهی را تجربه کند. آندره دراگوش (Andre Dragosch)، رئیس تحقیقات اروپای شرکت مدیریت دارایی‌های دیجیتال شرکت بیت‌وایز درباره دلایل این عقب‌ماندگی می‌گوید:
در سال ۲۰۲۵ بیت کوین نسبت به طلا عقب مونده چون طلا به سیاست‌های پولی و نوسانات دلار آمریکا حساس‌تر بوده در حالی که بیت کوین بیشتر تحت تاثیر انتظارات از رشد اقتصاد جهانیه.
وی افزود:
رشد قیمت طلا تاثیر تسهیل سیاست‌های پولی رو نشون میده اما پرایس اکشن بیت کوین همچنان بازتابی از رشد ضعیف اقتصاد جهانیه.
او نتیجه‌گیری کرده که همان‌طور که انتظارات رشد با تأخیر به سیاست‌های پولی واکنش نشان می‌دهد، بیت کوین نیز در ادامه مسیر می‌تواند جهش چشمگیری مشابه طلا داشته باشد.
۵- رفتار متناقض سرمایه‌گذاران؛ فروش هیجانی تازه‌واردها
یکی از جالب‌ترین نکات اخیر در بازار بیت کوین، تفاوت رفتار سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت و بلندمدت است. داده‌های آنچین از پلتفرم کریپتوکوانت (CryptoQuant) نشان می‌دهد تازه‌واردها در کف‌های اخیر با وحشت از ریزش بیشتر دارایی خود را فروخته‌اند در حالی‌که سرمایه‌گذاران قدیمی یا همان «دست‌های قوی» بدون هیچ نگرانی دارایی‌های خود را حفظ کرده‌اند.
وو مین-کیو (Woo Min-Kyu)، تحلیلگر کریپتوکوانت، با اشاره به یکی از شاخص‌های کلاسیک آنچین تاکید کرده که افت اخیر درست مانند هر ریزش دیگری بوده است. وی در این باره نوشته:
همین الگو رو اواخر ۲۰۲۴ هم دیدیم. تسلیم سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت در حالی که اعتماد بلندمدت پابرجا موند. درست پیش از یک رالی بازگشتی بزرگ. این مناطق با نسبت پایین معمولاً با کف‌های قیمتی هم‌راستا هستن و پایان مراحل اصلاح را نشون میدن.
این تحلیلگر از شاخص نسبت سود خروجی مصرف‌شده یا همان SOPR استفاده کرده که نشان می‌دهد کوین‌های منتقل شده با سود یا زیان جابجا شده‌اند. بر اساس این شاخص می‌توان گفت که هولدرهای کوتاه‌مدت در واکنش به ریزش اخیر با ضرر کوین‌های خود را به فروش رسانده‌اند.
سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت، یعنی آن دسته از افرادی که کمتر از ۶ ماه است کوین‌های خود را هولد می‌کنند معمولا به نوسانات قیمتی حساس‌تر هستند؛ به ویژه وقتی قیمت به زیر میانگین قیمت خرید آنها سقوط می‌کند. در حال حاضر میانگین خرید این دسته از سرمایه‌گذاران در حوالی ۱۰۹٬۸۰۰ دلار است.
