پس از یک ماه پرتنش و سنگین که با خروج گسترده سرمایه از ETFهای اسپات بیت کوین همراه بود، بالاخره شاهد ورودی به این صندوقها بودیم؛ اتفاقی که پس از ۴ هفته خروج میلیاردها دلار نقدینگی میتواند نشانهای از بهبود تدریجی احساسات سرمایهگذاران باشد.
به گزارش میهن بلاکچین، این چرخش هرچند کوچک، در نقطهای رخ داده که ترس، فشار فروش و نگرانی نسبت به آینده کوتاهمدت بازار به اوج رسیده بود. اکنون ورود سرمایه جدید نهتنها از شدت ریزشهای اخیر کاسته، بلکه تصویر تازهای از رفتار سرمایهگذاران نهادی ارائه میدهد؛ رفتاری که میتواند مسیر بازار بیت کوین و حتی دیگر داراییهای دیجیتال را در هفتههای آینده تحت تأثیر قرار دهد.
بازگشت آرام سرمایه به ETFهای اسپات بیت کوین
صندوقهای اسپات بیت کوین پس از تحمل یک ماه طاقتفرسا، که در آن حجم بزرگی از سرمایه از بازار خارج شده بود، هفته را با حدود ۷۰ میلیون دلار ورود خالص سرمایه به پایان رساندند. این تغییر روند در حالی رخ میدهد که طبق دادههای پلتفرم سوسوولیوم (SoSoValue)، طی چهار هفته گذشته حدود ۴.۳۵ میلیارد دلار نقدینگی از این صندوقها خارج شده بود و ارزش خالص داراییهای در اختیار آنها بهطور محسوس کاهش یافته بود.
بیشترین خروج سرمایه در دو دوره ثبت شده است: هفتههای منتهی به ۷ و ۲۱ نوامبر ۲۰۲۵ که در هر دو مورد حدود ۱.۲۲ میلیارد دلار از صندوقهای ETF اسپات بیت کوینی خارج شده بود. فشار فروش در این دورههای به قدری شدید بود که برخی تحلیلگران حتی نسبت به تداوم موج خروج سرمایه هشدار داده بودند.
اما عملکرد روز جمعه فضای متفاوتی رقم زد. صندوقهای بیت کوین در مجموع حدود ۷۱ میلیون دلار ورودی سرمایه داشتند که مجموع ورودی خالص نقدینگی از زمان راهاندازی این محصولات را به حدود ۵۷.۷ میلیارد دلار رساندند. در نتیجه، ارزش کلی داراییهای تحت مدیریت ETFهای اسپات بیت کوین اکنون به حدود ۱۱۹.۴ میلیارد دلار رسیده که معادل حدودا ۶.۵٪ ارزش بازار بیت کوین است.
صندوق IBIT متعلق به شرکت بلکراک روز جمعه شاهد خروج ۱۱۳.۷ میلیون دلاری بود؛ اما این فشار با ورود سرمایه قابل توجه به صندوقهای رقیب جبران شد. در صدر این ورودیها نیز صندوق FBTC متعلق به شرکت فیدلیتی با ۷۷.۵ میلیون دلار و صندوق ARKB متعلق به مجموعه ARK 21Shares با ۸۸ میلیون دلار قرار دارند.
افزایش سرمایه در ETFهای اتریوم پس از سه هفته خروج سنگین
بازگشت سرمایه تنها محدود به صندوقهای بیت کوینی نبود و ETFهای اتریومی نیز پس از سه هفته پیاپی خروج سنگین، هفته گذشته را با ۳۱۲.۶ میلیون دلار ورودی به پایان رساندند؛ تغییری که بسیاری از تحلیلگران آن را نشانهای مثبت در میان آشفتگی بازار میدانند.
در سه هفتهای که گذشت، ETFهای اسپات اتریوم مجموعاً حدود ۱.۷۴ میلیارد دلار از دست داده بودند. بدترین عملکرد در این دوره نیز مربوط به هفته منتهی به ۱۴ نوامبر ۲۰۲۵ بود که در مجموع ۷۲۸.۶ میلیون دلار از صندوقهای اتریومی خارج شده بود.
با این حال، عملکرد روز جمعه نشان داد که بخشی از سرمایهگذاران دوباره به سمت اتریوم بازگشتهاند. صندوقهای اسپات اتریوم حدود ۷۶.۶ میلیون دلار ورود سرمایه ثبت کردند و مجموع ورودی خالص نقدینگی آنها از زمان آغاز فعالیت به ۱۲.۹۴ میلیارد دلار رسید. در حال حاضر، ارزش کل داراییهای ETFهای اسپات اتریوم در آمریکا نزدیک به ۱۹.۱۵ میلیارد دلار است حدود ۵.۲٪ از مارکت کپ اتریوم را تشکیل میدهد.
در حالی که پس از هفتهها خروج سرمایه از ETFها نشانههایی از احیای دوباره در این صندوقها دیده میشود، برخی تحلیلگران بازار نیز معتقدند که بیت کوین در حال نزدیک شدن به یک نقطه بازگشتی کوتاهمدت است. به عنوان مثال، تحلیلگری به نام مستر کریپتو (Mister Crypto) میگوید شاخص قدرت نسبی (RSI) بیت کوین به محدوده اشباع فروش نزدیک شده و نهنگها پوزیشن لانگ گرفتهاند؛ تحولاتی که به گفته او میتواند مسیر برای یک رالی کوتاهمدت تا محدوده ۱۰۰ تا ۱۱۰ هزار دلاری را باز کند.
از سوی دیگر، آندره دراگوش (André Dragosch)، مدیر بخش تحقیقات اروپا در شرکت بیتوایز، بر این باور است که بیت کوین در شرایط کنونی با ارزشی کمتر از انتظارات کلان اقتصادی معامله میشود. او معتقد است با بهبود وضعیت اقتصاد کلان، فضای رشد قابل توجهی برای قیمت بیت کوین وجود دارد و بازار هنوز این چشمانداز را بهطور کامل در قیمتگذاری لحاظ نکرده است.
