پالی‌مارکت و حجم معاملات اغراق‌آمیز؛ روایت پارادایم از واقعیتی مبهم

بازار پیش‌بینی پالی‌مارکت (Polymarket)، در روزهای اخیر یکی از معدود نقاط پرهیجان بازار کریپتو بوده است؛ حجم معاملات بالا و رشد سریع کاربران، این پلتفرم را به نمونه‌ای موفق و کمیاب در این روزهای پرنوسان تبدیل کرده است. اما داده‌های اخیر شرکت پارادایم (Paradigm) این تصویر را پیچیده کرده است و نشان می‌دهد بخشی از این حجم معاملاتی عجیب و غریب، می‌تواند جعلی باشد.

به گزارش میهن بلاکچین، بر اساس تحلیل پارادایم، داده‌های آنچین پالی‌مارکت، هر معامله را از چند زاویه مختلف گزارش می‌دهد. این ساختار باعث شده است بسیاری از داشبوردهای داده‌ای مشهور، اعداد را دو برابر محاسبه کنند و نتیجه‌ آن ثبت حجم‌هایی باشد که از واقعیت فاصله دارند. اگر این مسئله تأیید شود، شهرت و اعتبار پالی‌مارکت زیر سوال خواهد رفت.

حجم معاملات پالی‌مارکت زیر سؤال رفت؛‌ پیچیدگی داده‌ها و ریشه خطا

یکی از پژوهشگران شرکت پارادایم به‌نام استورم (Storm) اعلام کرده است که حجم معاملات ثبت‌شده در بسیاری از داشبوردهای محبوب، به‌دلیل یک خطای داده‌محور، بزرگ‌تر از مقدار واقعی دیده می‌شود. او توضیح داد که تقریباً تمام پلتفرم‌های داده‌ای، حجم‌هایی را که به معاملات واقعی ارتباطی ندارند، دوباره شمرده‌اند؛ این اشتباه از آنجا ناشی شده است که داده‌های آنچین پالی‌مارکت ساختاری پیچیده و چندلایه دارد.

استورم می‌گوید این مشکل به این دلیل رخ داده است که قراردادهای هوشمند پالی‌مارکت برای هر معامله چند بار رویداد «OrderFilled» منتشر می‌کنند؛ یک‌بار برای طرف مِیکر (Maker) و بار دیگر برای تِیکر (Taker). این دو رویداد نمایانگر معامله‌ای واحد هستند اما از دو زاویه مختلف روایت می‌شوند. مشکل از جایی شروع می‌شود که بسیاری از داشبوردها این دو رویداد را جدا از هم در نظر می‌گیرند، در نتیجه حجم واقعی عملاً دو برابر نمایش داده می‌شود.

ساختار فنی پالی‌مارکت به‌گونه‌ای طراحی شده است که انواع معاملات را دربر می‌گیرد؛ از «سواپ‌های ساده» گرفته تا عملیات پیچیده‌تری مثل انشعاب (Split) و ادغام (Merge) که در آن کاربران موقعیت‌های مخالف را با پول نقد مبادله می‌کنند. این فرایندها باعث می‌شود قراردادهای هوشمند برای هر عملیات چند لایه مختلف از داده تولید کنند. مشکل اینجاست که اکسپلوررهای معمولی بلاکچین این تفاوت‌ها را برجسته نمی‌کنند و تحلیلگران با داده‌هایی روبه‌رو می‌شوند که بیش از حد مبهم و چندپهلو است.

بر اساس داده‌های پارادایم، این شیوه از انتشار داده، باعث اجرای تورم عددی شده است. نتیجه اینکه رقم‌هایی که ماه‌ها درباره موفقیت پالی‌مارکت در شبکه‌های تحلیلی دست‌به‌دست می‌شدند، احتمالاً تصویر دقیقی از واقعیت نبودند.

تأثیرات کشف این خطا بر جایگاه پالی‌مارکت؛ رکوردهای آماری که شاید واقعی نباشند

پالی‌مارکت در ماه‌های اخیر به‌عنوان یک استارتاپ موفق و روبه‌رشد سر زبان‌‌ها افتاد و در شرایطی که بازار اسپات و مشتقه کریپتو با نوسانات جدی روبه‌رو است، این پلتفرم توانست خود را به‌عنوان بستری شفاف و روشن معرفی کند. اما این خطای داده‌ای می‌تواند بخشی از این موفقیت را زیر سؤال ببرد، به‌خصوص اگر مشخص شود حجم بالا و رکوردهایی که برای آن ثبت شده بود، عملاً بر پایه داده‌های اغراق‌آمیز بوده است.

برای مثال، صرافی بین‌المللی ICE هفته گذشته پالی‌مارکت را بر اساس گزارش حجم معاملات ۲۵ میلیارد دلاری، حدود ۹ میلیارد دلار ارزش‌گذاری کرده بود؛ اما اکنون این رقم نیاز به بازبینی بیشتر دارد.

از سوی دیگر، گزارش‌های قبلی نشان می‌دهد که پالی‌مارکت در آستانه راه‌اندازی نسخه آمریکایی خود با ارزش‌گذاری ۱۰ میلیارد دلاری قرار دارد و حتی روی گزینه‌هایی بین ۱۲ تا ۱۵ میلیارد دلار برای جذب سرمایه فکر می‌کرد. این ادعاها نیز حالا ممکن است نیازمند بررسی دوباره باشند.

پلتفرم تحلیل داده دون آنالیتیکس (Dune Analytics) در ماه نوامبر اعلام کرد پالی‌مارکت به رکورد ماهانه ۳.۷ میلیارد دلار حجم معاملات رسیده است. استورم می‌گوید اگر یافته‌های او درست باشد، این رقم احتمالاً دو برابر مقدار واقعی است. همچنین پلتفرم‌های بزرگی مثل DefiLlama، الیوم (Allium) و بلاک‌ورکس (Blockworks) نیز همین اشتباه را تکرار کرده‌اند و داده‌ها را دو بار شمرده‌اند.

در پایان این گزارش، پژوهشگر پارادایم تأکید می‌کند که بازارهای پیش‌بینی در حال تبدیل شدن به یکی از بخش‌های مهم و تأثیرگذار در ساختار مالی جدید هستند. او معتقد است با بزرگ‌تر شدن این صنعت، زمان آن رسیده که فعالان این حوزه روی استانداردسازی گزارش‌دهی داده‌ها به توافق برسند؛ این استاندارد باید شفاف، سازگار و قابل‌اتکا باشد تا تحلیلگران و سرمایه‌گذاران بتوانند بدون آنکه نگران خطاهای حسابداری باشند، به اعداد تکیه کنند.