فناوری بلاک چین هر روز با مفهوم تازه ای آشنا می‌شود. در حالی که بلاک چین توجه زیادی را در صنایع مختلف به خود جلب کرده است، بازار ارزهای دیجیتال هم چنان در حال معرفی مکانیزم های جدید جذب سرمایه برای سرمایه گذاران می‌باشد. عرضه اولیه توکن مصرف کننده (CTO) مفهوم جدید و در حال محبوب شدن است که بسیاری از سرمایه گذاران و معامله کنندگان هنوز اسم آن را نشنیده اند. اگرچه توکن مصرف کننده مفهوم آشنایی نمی‌باشد، اما پیش بینی ها بیان می‌کنند که این مدل تجاری در سال جاری بیش از پیش محبوب خواهد شد.
قبل از CTO ها، ابتدا ICO ها (عرضه اولیه کوین) و سپس STO ها (عرضه توکن اوراق بهادار) وجود داشتند. ICO ها در سال ۲۰۱۷ با رشد خوبی مواجه شدند اما مشخص شد که مدل ارائه شده توسط ICO ها به دلیل نبود قانونگذاری دارای مشکلاتی می‌باشد. STO ها که مطابق با قانونگذاری های مشخص بودند در اواخر سال ۲۰۱۸ جایگزین ICO ها شدند.
به علاوه، مدل STO با خود توکنی شدن دارایی های واقعی را به ارمغان آورد. در نتیجه، سرمایه گذاران شاهد نوسان کمتری بودند و ارزش کوین های جدید ثابت تر ماند. اکنون، بازار از این مدل هم تغییر کرده است و روند جدید به اسم عرضه توکن مصرف کننده در حال ظهور می‌باشد.
در ادامه مقاله به توضیح CTO و اینکه چرا می‌تواند بر ICO ها و STO ها پیروز شود می‌پردازیم.
عرضه توکن مصرف کننده (CTO) چیست؟
عرضه توکن مصرف کنندگان همانند ICO ها و STO ها یک مکانیزم جذب سرمایه می‌باشد. این مدل با مدل های دیگر متفاوت است به طوری که توکن مصرف کننده فقط به مصرف کنندگانی فروخته می‌شود که می‌توانند خدمات یا محصولات را با آن توکن خریداری کنند.
توکن های مصرف کننده نه اوراق بهادار هستند و نه برای اهداف معاملاتی طراحی شده اند. توکن مصرف کننده نوعی توکن کریپتو و مشابه با توکن چندمنظوره می‌باشد و از طریق “چارچوب توکن مصرف کننده” فروخته می‌شود. این چارچوب توسط کنسرسیوم حقوقی کریپتو “پروژه بروکلین” ایجاد شده است.
پاتریک براردوچی نایب رییس پروژه بروکلین و مشاور معاون پروژه بروکلین در این خصوص گفته است:
به طور کل می‌توان گفت که این توکن ها، دارایی های دیجیتالی هستند که از نظر قانونی ماهیت مصرف پذیری دارند، یعنی آنکه اساسا طوری طراحی شده اند که مورد استفاده یا مصرف قرار گیرند.
هم چنین جوزف لوبین موسس شرکت کانسنسیس نیز گفته است که این شرکت برای عرضه ۴ الی ۵ توکن مصرف کننده در سال ۲۰۱۹ برنامه ریزی کرده است.
چرا باید از CTO استفاده کنیم؟
عرضه اولیه اوراق بهادار (STO ها) پس از کلاهبرداری و پروژه های ضعیف ICO ها که هیچ آینده ای نداشتند به عنوان مدل بهبود یافته عرضه شد. اگر برای عرضه توکن اوراق بهادار به مطابقت با قوانین خاصی نیاز باشد، STO ها مدل مناسبی است زیرا همراهی خوبی با قانونگذاری دارد.
عرضه اولیه توکن های اوراق بهادار، فروش توکن های اوراق بهادار را فقط به سرمایه گذاران معتبر امکان پذیر می‌سازد. بنابراین، فروش محصولات برای استفاده مصرف کنندگان چالش برانگیز شده است. این موضوع بدان معنا نمی‌باشد که STO مدل بدی است و همواره برای گروه محدودی نظیر سازمان هایی که در صدد سرمایه گذاری بر روی توکن های کریپتو می‌باشند قابل استفاده است. عرضه توکن مصرف کننده (CTO ها) به عنوان مدل بهبود یافته و دارای توکن های قابل مصرف عرضه شده اند.
اکنون سوال این است که قانونگذاران در برابر این مدل، چه واکنشی نشان می‌دهند و آیا CTO ها از جانب کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) پذیرفته خواهد شد یا خیر.
واکنش قانونگذاران نسبت به CTO ها چگونه خواهد بود؟
کمیسیون SEC معتقد است که ارزهای دیجیتال نوعی اوراق بهادار می‌باشند. هرچند این موضوع شامل بیت کوین و اتریوم نمی‌شود. اگر در صدد عرضه توکن مصرف کننده هستید، احتمالا در خصوص این مسأله کنجکاو می‌باشید که واکنش قانونگذاران نسبت به این مدل جدید چگونه است.
طبق سخنان جوزف لوبین، کمیسیون SEC پروژه های CTO را خواهد پذیرفت. او نظرات خود را بر اساس سخنان جی کلیتون رییس کمیسیون SEC عنوان کرده است. کلیتون در بیانیه خود گفته است که اتریوم و بیت کوین جزو اوراق بهادار محسوب نمی‌شوند.
از آنجایی که توکن های مصرف کننده دارای کاربرد، ساختار مناسب و بهبود یافته می‌باشند، نمی‌توان آنها را به عنوان اوراق بهادار طبقه بندی کرد. صادرکنندگان توکن مصرف کننده هرگز ادعا نمی‌کنند که سرمایه گذاران با سود کلان مواجه خواهند شد.
در عوض، سرمایه گذاری در توکن مصرف کننده به دارندگان توکن امکان خواهد داد تا از خدمات و محصولات همراه آن استفاده کنند. برای مثال، توکن مصرف کننده CVL به خریداران امکان خواهد داد تا اخبار را از دریچه اخلاقی مطالعه کنند.
در ادامه به چند نکته می‌پردازیم که چرا CTO می‌تواند تاییدیه کمیسیون SEC را دریافت کند.
- توکن های مصرف کننده به طور خاص برای مصرف یا استفاده طراحی شده اند.
- این توکن ها توسط چارچوب توکن مصرف کننده طراحی شده اند که این چارچوب توسط پروژه بروکلین توسعه یافته است.
- ارزش این توکن ها هرگز با افزایش چشمگیر مواجه نخواهند شد.
- این توکن ها را نمی‌توان به عنوان اوراق بهادار در نظر گرفت. بنابراین نیازی به ثبت آنها در SEC وجود ندارد.
- این توکن ها را نمی‌توان به عنوان المان های مالی قابل احتکار مجددا فروخت.
- دارندگان این توکن ها می‌توانند خدمات یا محصولات همراه با توکن های مصرف کننده را دریافت کنند.
بعضی از مردم ممکن است توکن های مصرف کننده را به عنوان توکن های چندمنظوره در نظر بگیرند که این نگرش صحیح نمی‌باشد. دانستن این موضوع ضروری است که ارزش توکن های چندمنظوره در هر زمانی می‌تواند افزایش یابد و آنها را می‌توان در پلتفرم های مبادلاتی خرید یا فروخت. هرچند توکن های مصرف کننده صرفا برای مصرف خدمات و محصولات طراحی شده است.
پس از آنکه مشخص شد SEC می‌تواند CTO ها را تایید کند، سرمایه گذاران خواهند دانست که چگونه CTO را ایجاد و عرضه کنند.
نحوه ایجاد کردن توکن مصرف کننده چگونه است؟
در حال حاضر برای ایجاد کردن توکن چند منظوره باید دستورالعمل های ارائه شده توسط چارچوب توکن مصرف کننده پروژه بروکلین را انجام داد.
چارچوب توکن مصرف کننده بر مفاهیم زیر معطوف می‌باشد:
طراحی توکن مصرف کننده
این توکن باید ویژگی های توکن مصرف کننده را داشته باشد و کاربردی باشد.
۱- اطمینان حاصل کنید که ویژگی های توکن شامل حقوق اقتصادی کالاها، مالکیت کالاها یا هر ویژگی دیگر ابزارهای مالی نباشد.
۲- این توکن باید دسترسی به محتوا، کالاها یا خدمات را ارائه دهد و بنابراین ماهیت مصرفی داشته باشد.
۳- اطمینان حاصل کنید که توکن کاربردی و مفید باشد.
مدیریت و نظارت بر پروژه
پروژه CTO باید دارای ساختار نظارتی شفاف و ساماندهی شده باشد.
۱- باید دارای ساختار سازمانی و نظارت مناسب باشد و به طور مرتب برای سنجش پیشرفت مورد بررسی قرار گیرد.
۲- جنبه هایی از پروژه که متن باز یا فورک پذیر باشد را توضیح دهد.
۳- پیشرفت پروژه را رصد کند و شفافیت لازم را ارائه دهد.
۴- جنبه هایی از پروژه را که به طور متمرکز و توسط تیم پروژه یا سایر افراد مدیریت می‌شود و جنبه هایی که به صورت غیرمتمرکز و توسط شبکه کنترل می‌شود را مشخص کند.
۵- اطمینان حاصل کند که پیشینه افراد حاضر در پروژه در دسترس بوده و تغییر نکرده باشد.
توزیع توکن
توزیع توکن باید به شیوه ای منصفانه، شفاف و با نظم انجام شود.
۱- اطمینان حاصل شود که قوانین توزیع توکن شفاف باشد.
۲- اقدامات زیر حذف یا به حداقل برسد:
- توزیع توکن به افرادی که به جای استفاده از توکن، به احتکار آن بپردازند.
- تخفیف، جایزه یا هر طرح تشویقی دیگر که برای خریداران، بازگشت سرمایه به همراه داشته باشد.
- انجام معاملات توکن به تعدادی که بیشتر از هزینه موجود باشد.
- توزیع توکن به تعدادی که بیشتر از مصرف یا استفاده مورد انتظار توسط خریداران باشد.
اهداف توزیع توکن
اگر می‌خواهید از توزیع توکن به عنوان یک مکانیزم جذب سرمایه استفاده کنید، هدف و استفاده های برنامه ریزی شده آن باید شفاف باشد.
۱- باعث بهبود پاسخگویی در خصوص سرمایه جذب شده توسط توزیع توکن باشد.
۲- در خصوص استفاده از سرمایه جذب شده از جانب سرمایه گذاران شفافیت وجود داشته باشد.
موجودی توکن
پروژه ها همواره باید پارامترهای موجودی توکن را ارائه دهند و موجودی مشخص را حفظ کنند.
۱- قوانینی که بر موجودی کل توکن نظارت می‌کند را بیان کند. برای مثال چه مقدار توکن جدید می‌تواند صادر شود یا چه مقدار از توکن های موجود را می‌توان سوزاند.
۲- مدل نظارتی برای موجودی توکن در اختیار تمام نهادهای مرتبط با پروژه را شرح دهد.
۳- عواملی که می‌توانند بر تعداد توکن های در حال گردش تاثیرگذار باشد را بیان می‌کند. برای مثال عواملی نظیر محدودیت های انتقال و دوره های مسدودسازی توکن ها.
۴- اطمینان حاصل شود پارامترهای نظارت بر موجودی توکن قابل حسابرسی باشد.
کاهش تناقضات و معاملات نامناسب
پروژه باید همواره در صدد این باشد تا سطح مشخصی از عملکرد در بازارهای ثانویه ایجاد کند.
۱- تناقضات علایق را بررسی، مدیریت و کاهش دهد.
۲- برای تغییر ارزش توکن با امور بین المللی نظیر تحت تاثیر قرار گرفتن تعداد توکن های موجود برای فروش، تغییر ارزش یا قیمت توکن در انجمن های مختلف یا انتشار اطلاعات نادرست درگیر نشود.
امنیت توکن
استفاده و در اختیار داشتن توکن باید امنیت داشته باشد.
۱- به کارگیری روش های موثر برای امنیت پروژه.
۲- اطمینان حاصل کردن از این موضوع که پروژه مورد نظر برای حسابرسی تمام قراردادهای هوشمند از جانب شخص ثالث واجد شرایط باشد.
۳- پذیرفتن خطرات موجود و مطلع ساختن خریداران توکن از هرگونه خطر یا آسیب پذیری کشف شده در این فناوری
اقدامات بازاریابی
بازاریابی توکن باید منصفانه باشد و پروژه و محصول را به طور دقیق معرفی کند.
۱- اطمینان حاصل کردن از این موضوع که تمام وعده ها در خصوص اقدامات نظارتی که در وایت پیپر، وبسایت و بلاگ برای خریداران توکن بیان شده است مطابق با قوانین موجود در قراردادهای هوشمند پروژه باشد.
۲- تبلیغات محصول باید منصفانه باشد و باعث گمراهی خریداران توکن نشود.
۳- توکن به عنوان ابزار سرمایه گذاری تبلیغ نشود، مگر آنکه کاملا طبق قوانین موجود برای محصولات مالی باشد.
۴- از قابلیت خریداران توکن برای معاملات توکن ها به منظور کسب سود در بازارهای ثانویه استفاده یا بازاریابی نشود.
محافظت و تقویت مصرف کنندگان
توکن مصرف کننده باید از خریداران توکن محافظت کرده و به آنها اختیارات لازم بدهد.
۱- پیاده سازی مکانیزم های موثر برای بازگرداندن سرمایه به خریداران توکن در صورتی که پروژه لغو شود.
۲- اطمینان حاصل کردن از بیان مسئولیت ها، انتظارات و محدودیت های خریداران توکن در اسناد حقوقی
۳- به کارگیری رویکردهای موثر برای خریداران توکن برای دریافت ارزش برای شرکت در پروژه
مطابقت با قوانین موجود
پروژه و سازمان های مربوطه باید نهایت تلاش خود را برای مطابقت با قوانین انجام دهند.
۱- پروژه باید با تمام قوانین موجود مطابقت داشته باشد. این قوانین عبارتند از:
- قوانین مالیات
- قوانین اوراق بهادار
- قوانین حریم خصوصی و محافظت از اطلاعات
- قوانین صداقت در تبلیغات
- قوانین خدمات مالی دولتی و فدرال
- قوانین مرتبط با تایید هویت (KYC)، تحریم های مالی و ضدپولشویی
در انتها به استارت آپ های کریپتویی خواهیم پرداخت که برای عرضه CTO خود از چارچوب توکن مصرف کننده استفاده کرده اند.
استارت آپ CIVIL
استارت آپ CIVIL یک شبکه خبرنگاری بر بستر بلاک چین می‌باشد که می‌توان با فروش توکن های مصرف کننده به مخاطبان اخبار، شبکه خود را ایجاد کنیم. خریداران توکن می‌توانند با عضویت و در اختیار داشتن توکن CIVIL به طور منظم به اخبار دسترسی داشته باشند.
استارت آپ FOAM
پروژه FOAM جایگزینی برای GPS می‌باشد که از تعیین محل های نادرست جلوگیری می‌کند و می‌تواند باعث پیشرفت خودروهای مجهز به سیستم رانندگی خودکار شود.
عرضه توکن مصرف کننده هنوز در مراحل اولیه خود قرار دارد و افراد مختلف در حال بررسی آن می‌باشند تا متوجه شوند که آیا می‌تواند جایگزین خوبی برای STO ها باشد یا خیر.
