در حالی که چرخش سرمایهها به سوی حوزههای مرتبط با هوش مصنوعی به عنوان یکی از دلایل بازار خرسی بیتکوین در سال جاری عنوان شده است، محیط جدیدی در حال شکلگیری است که میتواند به بیتکوین (BTC) کمک کند تا حداقل بخشی از این سرمایه را بازپس گیرد.
یکی از دلایل این احتمال برای چرخش دوباره سرمایه به سمت بیتکوین این است که هوش مصنوعی اکنون صنایع بسیار زیادی را تحت تأثیر قرار داده و باعث شده تا صندوقهای سرمایهگذاری چند میلیارد دلاری به طور فزایندهای نگران شوند که مدلهای تنوعبخشی معمول آنها در بخشهای مختلف، دیگر مانند گذشته از آنها محافظت نخواهد کرد. این مسئله فرصتی برای بیتکوین ایجاد میکند که بار دیگر در حال نشان دادن علائمی از تبدیل شدن به یک پوشش ریسک بالقوه در برابر خطرات مرتبط با هوش مصنوعی در بخشهای سنتی است.
دورانی وحشتناک برای تنوعبخشی پورتفولیو
سهام، اوراق قرضه، سهام خصوصی و زیرساختها اکنون همگی در معرض تحولات مرتبط با هوش مصنوعی قرار دارند و این موضوع، تنوعبخشی مؤثر را دشوارتر میسازد. همانطور که مونت تاربوکس (Monte Tarbox)، مدیر ارشد سرمایهگذاری در صندوق بازنشستگی ۳۲۶ میلیارد دلاری شهر نیویورک، به رسانه بلومبرگ گفت، او پیشنهاد سرمایهگذاری در یک صندوق سهام خصوصی را رد کرده است زیرا بیش از حد در معرض هوش مصنوعی قرار داشت؛ با وجود اینکه مدیران آن سابقه قابل قبولی داشتند. او گفت:
از بسیاری جهات، این دوران برای شخصی در موقعیت من وحشتناک است.
بنابراین، صندوقهای بازنشستگی که مسئولیت پول دوران بازنشستگی صدها میلیون نفر را بر عهده دارند، نمیخواهند در معرض یک خطر سیستماتیک قرار گیرند که ممکن است همزمان به کل یا بخش عمدهای از بازار ضربه بزند؛ به عنوان مثال، زمانی که چرخه هوش مصنوعی برگردد و تمام این بخشها را تحت تأثیر قرار دهد.
در ماه آوریل، گلدمن ساکس تخمین زد که انتظار میرود سرمایهگذاری در زمینه هوش مصنوعی، حدود ۴۰ درصد از رشد سود شاخص S&P 500 را در سال جاری به پیش ببرد. در همین حال، در یک نظرسنجی از ۹۰ صندوق ثروت حاکمیتی در سال جاری، مؤسسه اینوسکو (Invesco) دریافت که تمرکز بازار در صدر فهرست خطرات مرتبط با سرمایهگذاریهای حوزه هوش مصنوعی قرار دارد.
شانسی برای بیتکوین
از این رو، صندوقهای بزرگ در حال حاضر راههای جدیدی را برای ارزیابی ریسکها پیادهسازی میکنند. برای مثال، طبق گزارش بلومبرگ، تحت رویکرد کل پورتفولیو (Total Portfolio Approach)، هر کلاس دارایی در برابر کل سبد سرمایهگذاری ارزیابی میشود که شامل میزان قرارگیری آن در معرض هوش مصنوعی نیز میشود. این موضوع، فرصتی را برای بیتکوین ایجاد میکند تا در این سبدهای سرمایهگذاری چند میلیارد دلاری، حداقل با تخصیصهای متوسط، جایگاهی به دست آورد. به عنوان مثال، اگر سیستمهای بازنشستگی شهر نیویورک تنها ۱ درصد از داراییهای خود را در بیتکوین سرمایهگذاری کنند، این به معنای یک تزریق سرمایه ۳.۲۶ میلیارد دلاری خواهد بود.
سرمایهگذاری در بیتکوین با هدف کاهش ریسکِ قرارگیری در معرض هوش مصنوعی، ممکن است با عملکرد اخیر قیمت بیتکوین نیز تشویق شود که پتانسیل آن را برای تنوعبخشی به پورتفولیوها برجسته میکند. به عنوان مثال، یک هفته پیش، در پی درخواستها برای کند کردن توسعه توانمندترین مدلهای هوش مصنوعی، قیمت بیتکوین افزایش یافت در حالی که معاملات آتی سهام کاهش پیدا کرد. همچنین، در ژوئیه ۲۰۲۶، زمانی که طبق گزارش جیپی مورگان، صندوقهای پوشش ریسک جهانی تقریبا ۳ درصد از سود خود را به دلیل افت ارزش سهام فناوری از دست دادند، بیتکوین حدود ۷ درصد رشد کرد.
علاوه بر این، قیمت بیتکوین اکنون در یک ماه بیش از ۱۲ درصد افزایش یافته است، در حالی که شاخص نزدک ۱۰۰ (Nasdaq 100) حدود ۳ درصد رشد کرده و شاخص S&P 500 عمدتاً ثابت مانده است. همزمان، با عبور آزمایشی بیتکوین از سطح ۸۶۰۰۰ دلار در روز دوشنبه (سطحی که آخرین بار در ژانویه ۲۰۲۶ دیده شده بود)، احساسات در بازار بیتکوین به طور فزایندهای صعودی میشود.
همبستگیِ بدون همبستگی بیتکوین
با این حال، همبستگی بیتکوین با بازار سهام به همان اندازه قیمت آن، نوسان داشته است. به عنوان مثال، در ماه فوریه امسال، بیتکوین در میان فروش گسترده سهام فناوری که ناشی از ترس اختلال در صنایع مختلف به دلیل هوش مصنوعی بود، به شدت افت کرد. بنابراین، هیچ تضمینی وجود ندارد که بیتکوین در طول ریزش عمده بعدی در بخش فناوری سقوط نکند. به همین دلیل، هر سرمایهگذار باید تصمیم بگیرد که آیا این همبستگی غیرقابل پیشبینی، استفاده از بیتکوین به عنوان ابزاری برای تنوعبخشی بلندمدت را بیش از حد پرریسک میکند یا خیر و اینکه این موضوع چگونه بر پورتفولیوی آنها تأثیر میگذارد.
در هر صورت، قیمت بیتکوین نیز میتواند تحت تأثیر همان عوامل کلان اقتصادی (مانند تورم و نرخ بهره بالا) قرار گیرد که دیگر بخشهای در معرض هوش مصنوعی از آنها متأثر میشوند. همچنین، از آنجا که بیتکوین شرکتی نیست که برای مالکانش درآمد تولید کند، هوش مصنوعی میتواند از طریق کانالهای دیگری نیز بر احساسات نسبت به بیتکوین تأثیر بگذارد. به عنوان مثال، میتواند بر امنیت فعالان اکوسیستم بیتکوین تأثیرگذار باشد، همانطور که بحران کلدکارد (Coldcard) و دیگر سوءاستفادههای مبتنی بر هوش مصنوعی نشان دادهاند. علاوه بر این، پیشرفتهای هوش مصنوعی به عنوان دلیلی برای تسریع توسعه محاسبات کوانتومی ذکر میشود، در حالی که توسعهدهندگان بیتکوین هنوز در حال کار روی برنامههایی برای مقاوم کردن شبکه در برابر حملات کوانتومی هستند.
ترکیبی منحصربهفرد از فرصتها و ریسکها
بنابراین، مانند هر سرمایهگذاری دیگری، بیتکوین نیز ناشناختهها و ریسکهای خاص خود را دارد. اما در عین حال، شاهد پذیرش روزافزون، به رسمیت شناخته شدن توسط نهادهای سرمایهگذاری و نظارتی و نزدیک به ۱۸ سال سابقه پرنوسان با سودهای بلندمدت قدرتمند است؛ آن هم در حالی که بازار هنوز در حال یادگیری نحوه ارزشگذاری این کلاس دارایی میباشد.
این ممکن است همان ترکیب منحصربهفردی باشد که صندوقهای سرمایهگذاری بزرگ، زمانی که به دنبال کاهش وابستگی سیستمی بلندمدت خود به تحولات مرتبط با هوش مصنوعی هستند، به دنبال آن میگردند.
