بازار بیت کوین طی هفتههای اخیر وارد یکی از متلاطمترین دورههای خود شده و موج خروج سرمایه از ETFهای اسپات، نگرانی تازهای میان معاملهگران ایجاد کرده است. در ظاهر، این حجم از خروجی سرمایه میتواند نشانهای از عقبنشینی سرمایهگذاران بزرگ باشد، اما تحلیلگران معتقدند پشت این جریان سنگین، داستان متفاوتی پنهان شده است.
به گزارش میهن بلاکچین، بازار بیت کوین پس از افت شدید قیمت، در مرحلهای از بازتنظیم قرار گرفته که در آن معاملهگران بلندمدت سود خود را نقد میکنند و پوزیشنهای با لوریج بالا از بازار خارج میشوند؛ این حرکت بیشتر رنگوبوی تاکتیکی دارد تا آنکه نشانی از یک تغییر ساختاری باشد.
خروج سرمایهها، نتیجه بازتنظیم کوتاهمدت است؛ نه کاهش تقاضای نهادی
تحلیلگران صرافی بیتفینکس (Bitfinex) اعلام کردهاند که رکوردشکنی در خروج سرمایه از ETFهای بیت کوین بیشتر ناشی از یک بازتنظیم تاکتیکی است تا آنکه نشانهای از از فرار سرمایهگذاران نهادی باشد. به گفته آنها، فروش گسترده بیت کوین از سوی هولدرهای قدیمی که در سود قرار داشتند و همچنین لیکویید شدن پوزیشنهای با لوریج بالا، عامل اصلی خروج میلیاردها دلار سرمایه از این صندوقها و سقوط گسترده بازار بوده است.
بیتفینکس توضیح داد که فضای نامطمئن پیرامون احتمال کاهش نرخ بهره در ماه دسامبر، رویکرد سرمایهگذاران را به سمت استراتژیهای محافظهکارانه سوق داده است.
با این حال، این رفتار کوتاهمدت را نباید نشانهای از تضعیف مسیر نهادی بیت کوین دانست. به گفته آنها، زیرساخت ETFهای اسپات همچنان سالم و فعال است و آنچه به شکل خروج سرمایه دیده میشود، در اصل واکنشی تاکتیکی به شرایط نوسانی بازار است.
تحلیلگران بیتفینکس تأکید میکنند که فرضیه بنیادین بیت کوین همچنان محکم است. از نظر آنها، بیت کوین در مسیر تبدیلشدن به یک دارایی ذخیره ارزش برای سرمایهگذاران نهادی قرار دارد و ساختار بلندمدت آن تغییری نکرده است. افت اخیر قیمت نیز از نگاه آنها تنها یک حرکت کوتاهمدت است.
خونریزی میلیاردی ETFهای بیت کوین در اوج هراس بازار
صندوقهای ETF بیت کوین تنها در ماه نوامبر شاهد خروج بیش از ۳.۷ میلیارد دلار سرمایه بودهاند که نشان میدهد فشار ناشی از سقوط شدید بازار در ماه اکتبر همچنان ادامه دارد و ترس از آغاز یک بازار خرسی جدید در حال افزایش است.
صندوق آیشیرز بیت کوین تراست (iShares Bitcoin Trust) شرکت بلکراک (BlackRock) که با نماد IBIT فعالیت میکند، بزرگترین سهم را از این خروجیها به خود اختصاص داده و تاکنون بیش از ۲.۴۷ میلیارد دلار سرمایه از آن خارج شده است.
آمارها نشان میدهد که ETFهای بیت کوین در نوامبر برخی از بدترین روزهای تاریخ خود را پشت سر گذاشتهاند و خروجی سرمایه در یک روز از ۹۰۰ میلیون دلار نیز عبور کرده است. بر اساس دادههای شرکت فارساید اینوسترز (Farside Investors)، میانگین سرمایهگذار ETF اکنون پس از افت قیمت بیت کوین به زیر ۹۰,۰۰۰ دلار وارد ضرر شده است.
با این حال، این موضوع به معنای آن نیست که سرمایهگذاران ETF بهزودی دچار وحشت شده و دارایی خود را نقد میکنند. وینسنت لیو (Vincent Liu)، مدیر سرمایهگذاری شرکت معاملاتی کروناس ریسرچ (Kronos Research)، در گفتوگویی تأکید کرد که سرمایهگذاران ETF معمولاً دیدگاه بلندمدت دارند و نسبت به نوسانات کوتاهمدت واکنش احساسی نشان نمیدهند.
اریک بالچوناس (Eric Balchunas)، تحلیلگر ارشد ETF در بلومبرگ (Bloomberg) نیز میگوید بخش عمده فروشها توسط نهنگها و قدیمیهای بازار انجام شده است که بیت کوین را بهصورت مستقیم نگهداری میکنند. او معتقد است که این گروه از هولدرهای بلندمدتی بودند که در سطحهای سودده اقدام به فروش کردهاند.
