طبق تحلیلی که «CryptoOnchain» با استفاده از دادههای CryptoQuant منتشر کرده، بیت کوین در صرافی بایننس یک واگرایی آنچین غیرمعمول و بسیار صعودی را نشان میدهد.
به گزارش میهن بلاکچین، رفتار سرمایهگذاران در این صرافی بیشتر به «انباشت تهاجمی» شباهت دارد تا «توزیع و فروش». به جای اینکه کاربران بیت کوین را برای فروش به صرافیها منتقل کنند، دقیقاً برعکس عمل کردهاند و بیت کوین را با سرعتی که سالها دیده نشده است از بایننس خارج کردهاند.
جهش برداشتها در حالی که میل به فروش کاهش یافته است
نمودار اول، تعداد تراکنشهای برداشت بیت کوین از بایننس را نشان میدهد که با میانگین متحرک نمایی ۳۰ روزه (EMA-30) اندازهگیری شده است. طبق دادهها، فعالیت برداشت به شکل چشمگیری افزایش یافته و در ۳ دسامبر به حدود ۳.۱ هزار تراکنش روزانه رسیده است.
این رقم بالاترین سطح فعالیت برداشت از ماه می ۲۰۱۸ تاکنون محسوب میشود و از یک تغییر جدی به سمت نگهداری شخصی (Self-Custody) خبر میدهد. از نظر تاریخی، چنین رفتاری معمولاً بازتاب استراتژیهای نگهداری بلندمدت بوده است، نه سفتهبازی کوتاهمدت؛ چون سرمایهگذاران زمانی دارایی را از صرافی خارج میکنند که قصد فروش فوری آن را نداشته باشند.
سقوط واریزها تا کفهای چندساله
نمودار دوم سمت دیگر ماجرا، یعنی تعداد تراکنشهای واریز بیت کوین به بایننس را بررسی میکند. در این بخش، واگرایی حتی واضحتر میشود.
همزمان با جهش برداشتها، میانگین متحرک ۳۰ روزه تراکنشهای واریز به حدود ۳۲۰ تراکنش رسیده و پایینترین سطح خود از سال ۲۰۱۷ تاکنون را ثبت کرده است. معمولاً واریزها زمانی افزایش پیدا میکنند که دارندگان برای فروش، بهخصوص نزدیک سقفهای بزرگ آماده میشوند. اما دادههای فعلی دقیقاً رفتار معکوس را نشان میدهند.
این افت شدید در واریزها نشان میدهد که فشار فروش جدید تقریباً وجود ندارد، حتی در شرایطی که بیت کوین نزدیک محدودههای رکوردی معامله میشود.
یک چیدمان کلاسیک برای «شوک عرضه»
CryptoOnchain این واگرایی را که در آن برداشتها به اوج ۷ ساله رسیدهاند و واریزها به کف ۸ ساله سقوط کردهاند، یک سناریوی «شوک عرضه» توصیف میکند.
در شرایط عادی، ثبت سقفهای تاریخی معمولاً سودگیری را تحریک میکند و باعث افزایش واریز به صرافیها میشود. اما اینبار، عرضه موجود به شکل پیوسته از دفتر سفارشها خارج میشود و نقدشوندگی قابل فروش را محدودتر میکند. وقتی تعداد کوینهای آماده فروش کمتر شود، حتی تقاضای متوسط هم میتواند اثر بزرگتری روی قیمت بگذارد.
این رفتار نشاندهنده اطمینان بالای دارندگان است که ظاهراً باور دارند فاز کشف قیمت بیت کوین هنوز تمام نشده است.
در حالی که بیت کوین در محدوده ۹۰ تا ۹۱ هزار دلار در حال تثبیت است، دادههای آنچین از یک طرف علاقه حداقلی به فروش را نشان میدهند و از طرف دیگر، تعهد حداکثری به نگهداری را ثبت میکنند. برداشت کلی این است که سرمایهگذاران بیشتر برای قیمتهای بالاتر موقعیت میگیرند تا اینکه از بازار خارج شوند.
با ادامه خروج عرضه از بایننس و باقی ماندن فشار فروش در سطوحی که از نظر تاریخی پایین محسوب میشود، چیدمان فعلی از نظر ساختاری به شرایطی شباهت دارد که در چرخههای گذشته پیشدرآمد جهشهای بزرگ بودهاند؛ این جهشها نه صرفاً با هیجان، بلکه با کمیابی عرضه تقویت شدهاند.
