بیت کوین همچنان امید دارد؛‌ سپتامبر لزوما نزولی نخواهد بود!

با ورود به سپتامبر ۲۰۲۴، بسیاری از سرمایه‌گذاران نسبت به عملکرد تاریخی بیت کوین در این ماه که به طور معمول یکی از ضعیف‌ترین دوره‌های ارز دیجیتال بوده است، محتاط هستند. با این حال، با وجود این روندهای تاریخی، عوامل متعددی حاکی از آن است که سپتامبر امسال ممکن است از الگوی معمول پیروی نکند. این تحلیل به بررسی این موضوع می‌پردازد که چرا قیمت بیت کوین لزوماً در این ماه کاهشی نخواهد بود.

به گزارش میهن بلاکچین، قیمت بیت کوین (BTC) در ماه آگوست، با اصلاحی که در ابتدا و پایان ماه داشت، نسبتاً ناامیدکننده بود. چشم‌انداز کوتاه‌مدت این دارایی کریپتویی همچنان نزولی است، اما تحولات مالی کلان می‌تواند این نتیجه را تغییر دهد.

تاریخچه ماه سپتامبر برای بیت کوین

از نظر تاریخی، سپتامبر با میانگین بازده منفی ۴.۷۸٪ و احتمال ۷۲.۷٪ برای بسته شدن کندل ماهیانه با رنگ قرمز، ماه چالش برانگیزی برای بیت کوین بوده است. این الگو، همراه با عملکرد ناامیدکننده در آگوست ۲۰۲۴، ممکن است برخی از سرمایه‌گذاران را برای یک ماه سخت دیگر آماده کند. با این حال، بررسی دقیق‌تر نشان می‌دهد اگرچه سپتامبر اغلب بازدهی منفی را ثبت کرده، اما همیشه اینطور نبوده است.

در واقع، از هفت سالی که بیت کوین ماه آگوست را منفی به پایان رسانده، سپتامبر تنها چهار بار (۵۷.۱٪) روند نزولی را ادامه داده، در حالی که سه بار (۴۲.۹٪) بازده مثبت را ثبت کرد. این داده‌ها نشان می‌دهد اگرچه سپتامبر به ماه نزولی برای بیت کوین مشهور است، اما نتیجه منفی برای بیت کوین را تضمین نمی‌کند و فضایی برای خوش‌بینی باقی می‌گذارد.

حذف نیروهای فروش قوی

یکی از مهم‌ترین عواملی که می‌تواند از قیمت بیت کوین در سپتامبر حمایت کند، کاهش فشارهای عمده فروش است که در جولای و آگوست ۲۰۲۴ رخ داد. چندین رویداد کلیدی در این امر نقش داشتند که در ادامه به بررسی آنها پرداخته شده است.

فروش بیت کوین‌های دولت آلمان

در ژانویه ۲۰۲۴، دولت آلمان حدود ۵۰٬۰۰۰ بیت کوین را از سایت Movie2k ضبط کرد. بین ژوئن تا جولای ۲۰۲۴، تقریباً همه این بیت‌کوین‌ها فروخته شد که مجموعاً ۴۹٬۸۵۹ بیت کوین (۳ میلیارد دلار) بود. این فروش گسترده به کاهش قیمت‌ها در تابستان کمک کرد. با این حال، با توجه به اینکه اکثر این بیت‌کوین‌های دولت آلمان اکنون از بازار خارج شده‌اند، فشار فروش از این منبع به میزان قابل توجهی کاهش یافته است و احتمال تأثیر مشابه در ماه سپتامبر را کاهش می‌دهد.

بازپرداخت مونت گاکس

مونت گاکس (Mt. Gox) صرافی منحل شده ژاپنی، در ژوئن ۲۰۲۴ اعلام کرد که بازپرداخت طلبکاران را از اوایل جولای آغاز خواهد کرد. از آن زمان تاکنون، ۹۵٬۹۵۸ بیت کوین (۶.۰۷ میلیارد دلار) برای بازپرداخت به صرافی‌ها و کیف پول‌های حضانتی منتقل شده است. تنها ۴۴٬۸۹۸ بیت کوین (۲.۶۵ میلیارد دلار) حدود یک سوم از ذخیره اولیه برای توزیع باقی مانده است. در نتیجه، بخش عمده‌ای از این بازپرداخت‌ها انجام شده و فشار فروش مرتبط با آن احتمالاً از بین رفته است و تأثیر منفی احتمالی بر قیمت بیت کوین در ماه سپتامبر را کاهش می‌دهد.

بازپرداخت بدهی‌های جنسیس

 جنسیس تریدینگ (Genesis Trading) که در ژانویه ۲۰۲۳ اعلام ورشکستگی کرد، بسیاری از بازپرداخت بدهی خود را در آگوست ۲۰۲۴ به پایان رساند. در ۲ آگوست (۱۲ مرداد)، این شرکت ۲۴٬۰۶۸ بیت کوین (۱.۵۵ میلیارد دلار) را برای بازپرداخت توزیع کرد که به کاهش قیمت در اوایل ماه کمک کرد. با توجه به اینکه این مقدار قابل توجه قبلاً نقد شده است، بعید است فروش‌های مشابه در مقیاس بزرگ در ماه جاری نیز اتفاق بیفتد و احتمالا آرامش در بازار برقرار خواهد بود.

وجوه مصادره شده

دولت‌هایی مانند ایالات متحده و بریتانیا که دارایی‌های بیت کوین مصادره شده قابل توجهی دارند نیز می‌توانند تهدیدی برای قیمت بیت کوین باشند. با این حال، اقدامات اخیر نشان می‌دهد این خطر ممکن است اغراق‌آمیز باشد. دولت ایالات متحده دارای ۲۰۳٬۶۵۰ بیت کوین (۱۲ میلیارد دلار) است که مقداری از این دارایی خود را منتقل کرده و فروخته است، اما این کار را از طریق فروش اوتی‌سی (OTC) انجام داده که کمترین تأثیر را بر قیمت‌های بازار داشته است. دولت بریتانیا که دارای ۶۱٬۲۴۵ بیت کوین (۳.۶۲ میلیارد دلار) است، از زمان مصادره آنها در سال ۲۰۲۱ به این وجوه دست نزده است. بنابراین، احتمال فروش دولتی در کوتاه‌مدت بعید به نظر می‌رسد.

قدرت هولدرهای بلندمدت

یکی دیگر از عوامل مثبت برای بیت کوین، موقعیت قوی هولدرهای بلندمدت است. طبق داده‌های کریپتو کوانت، هولدرهای بلندمدت سرمایه خود را در ۳۰ روز گذشته ۲۶۲٬۰۰۰ بیت کوین افزایش داده‌ و مجموع آن را به ۱۴.۸۲ میلیون بیت کوین رسانده‌اند که معادل ۷۵٪ از کل عرضه است.

به‌علاوه، بسیاری از کیف‌پول‌های بی‌نام بیت‌کوین که دارای مقادیر قابل‌توجهی بیت‌کوین هستند، خاموش مانده‌اند که نشان می‌دهد این هولدرها به دنبال فروش در آینده نزدیک نیستند. این الگوی نگهداری قوی پایه محکمی برای بیت کوین فراهم می‌کند و احتمال فشار نزولی قابل توجهی از سوی هولدرهای بلندمدت در ماه سپتامبر را کاهش می‌دهد. به عنوان مثال، هنگام تحلیل ۱۰ کیف پول ناشناس برتر بیت کوین، متوجه شدیم که ۷ کیف پول برای بیش از ۲ سال غیر فعال بوده‌اند. این ۷ کیف پول روی هم رفته ۲۳۷٬۸۱۶ بیت کوین (۱۴.۰۴ میلیارد دلار) یا ۱.۲٪ از عرضه در گردش را در اختیار دارند.

بررسی ماه سپتامبر برای ETFهای بیت کوین

بر اساس روند مشاهده شده در نمودار، سپتامبر احتمالا می‌تواند شاهدیک جریان خالص ورودی مثبت برای ETFهای بیت کوین باشد. پس از یک جریان منفی خفیف در ماه آگوست، الگوی نوسانی بین ماه‌های مثبت و منفی نشان‌دهنده بازگشت احتمالی است. با توجه به اینکه رکودهای قبلی با بازیابی همراه بود، در سپتامبر ممکن است شاهد جریان خالص ورودی بین ۵۰۰ تا ۱٬۵۰۰ میلیون دلار باشیم. با این حال، این پیش‌بینی تخمینی است و باید با احتیاط تفسیر شود، زیرا شرایط بازار می‌تواند به سرعت تغییر کند.

شرایط اجتماعی/اقتصادی مساعد

چندین رویداد اجتماعی و اقتصادی آتی ممکن است از قیمت بیت کوین در ماه سپتامبر حمایت بیشتری کنند که عبارت‌اند از:

پیش‌بینی کاهش نرخ بهره فدرال رزرو

انتظار می رود فدرال رزرو در سپتامبر ۲۰۲۴ نرخ بهره را ۰.۲۵٪ کاهش دهد که اولین کاهش در ۱۳ ماه گذشته است. محیط اقتصادی با نرخ بهره کمتر معمولا باعث می‌شود سرمایه‌گذاری‌های سنتی جذابیت کمتری داشته باشند و سرمایه‌گذاران را به سمت دارایی‌های با ریسک بالاتر و پاداش بالاتر مانند ارزهای دیجیتال هدایت می‌کند. این تغییر می‌تواند تقاضای بیشتری برای بیت کوین یا ETFهای بیت کوین ایجاد کرده و روندهای منفی تاریخی مرتبط با سپتامبر را خنثی کند.

بازپرداخت ۱۶ میلیارد دلاری FTX به صورت نقدی

بازپرداخت ۱۶ میلیارد دلاری آتی FTX به طلبکاران در اواخر سپتامبر و اوایل اکتبر نیز می‌تواند بر بازار کریپتو تأثیر بگذارد. بسیاری از این طلبکاران احتمالاً مجددا در ارزهای دیجیتال سرمایه‌گذاری می‌کنند و تزریق سرمایه قابل توجهی را به بازار ارائه می‌دهند. در ترکیب با محیط نرخ بهره پایین‌تر، این امر می‌تواند احتمال افزایش قیمت بیت کوین را افزایش دهد.

حمایت سیاسی کاندیداهای ایالات متحده

هر دو حزب سیاسی ایالات متحده حمایت فزاینده‌ای از مقررات مطلوب روی ارز دیجیتال نشان می‌دهند که می‌تواند اعتماد سرمایه‌گذاران را افزایش دهد. به عنوان مثال، کامالا هریس حمایت عمومی را از رهبران ارزهای دیجیتال دریافت کرده و فعالانه با صنعت کریپتو در تعامل بوده است. در همین حال، دونالد ترامپ موضع قبلی خود در مورد ارزهای دیجیتال را تغییر داده و اکنون از تسهیل مقررات و ایجاد یک ذخیره استراتژیک ملی بیت کوین حمایت می‌کند. این حمایت دو حزبی می‌تواند محیط قانون‌گذاری مطلوب‌تری ایجاد و از افزایش قیمت بیت کوین حمایت کند.

حرکت بعدی بیت کوین

قیمت بیت کوین پس از ۷.۵٪ کاهش در هفته گذشته در حال حاضر زیر ۶۰٬۰۰۰ دلار است. احتمال می‌رود بیت کوین در ماه جدید نیز این روند نزولی را ادامه دهد و در ماه آتی شروع به صعود کند. اینوکنتی ایزر (Innokenty Isers)، بنیان‌گذار و مدیرعامل پی‌بیس (Paybis) اظهار داشت:

سپتامبر یک ماه منفی تاریخی برای بیت کوین است، زیرا داده‌ها نشان می‌دهد میانگین نرخ کاهش ارزش بیت کوین ۶.۵۶٪ است. این ماه، احساسات سرمایه‌گذاران پیرامون بیت کوین منفی بوده، زیرا بیت کوین بین ۴۹٬۰۰۰ تا ۶۶٬۰۰۰ دلار معامله شده است.

با این حال، ایزر پتانسیل کاهش نرخ را نیز در نظر گرفت که قریب به اتفاق تحلیلگران معتقدند در ماه سپتامبر رخ خواهد داد. وی در ادامه افزود:

اگر فدرال رزرو در ماه سپتامبر نرخ بهره را کاهش دهد، ممکن است به بیت کوین کمک کند تا تاریخچه منفی خود را بازنویسی کند. این امر به این دلیل است که کاهش نرخ به طور کلی منجر به جریان ورود بیش از حد دلار آمریکا در اقتصاد می‌شود. این امر قدرت خرید دلار را کاهش داده و چشم‌انداز بیت کوین را به عنوان یک ذخیره ارزش تقویت می‌کند. بسیاری از سرمایه‌گذاران نهادی در حال حاضر این نکته را با انباشت انبوه بیت کوین ثابت کرده‌اند. اگر سیاست‌های فدرال رزرو دلار را تضعیف کند، روی آوردن به دارایی‌های پر ریسک با پتانسیل رشد بالاتر ممکن است اجتناب‌ناپذیر باشد.

موقعیت کلان نسبت ارزش بازار به ارزش تحقق یافته (MVRV) نیز گواه بر این ادعا است. نسبت MVRV سود و زیان سرمایه‌گذار را ارزیابی می‌کند. در حال حاضر، MVRV در بازه ۹۰ روزه بیت کوین در ۴.۸٪- است که نشان از سودآوری و فشار خرید احتمالی دارد. 

از نظر تاریخی، MVRV بیت کوین بین ۲٪- و ۱۲٪- نشان‌دهنده شروع بهبود و صعود است. این موارد در اواسط ژوئن ۲۰۲۳، اوایل اکتبر ۲۰۲۳ و اخیراً در ابتدای جولای امسال مشاهده شد. 

از آنجایی که سرمایه‌گذاران تمایل دارند از قیمت‌های پایین شروع به سرمایه‌گذاری کنند، در چنین مواردی بیت کوین را به کیف پول خود اضافه و ۲٪- تا ۱۲٪- را به عنوان منطقه فرصت انباشت علامت‌گذاری می‌کنند. اگر تاریخ تکرار شود، بیت کوین در مسیر صعود قرار می‌گیرد و برای افزایش قابل توجه در پایان ماه آماده می‌شود.

پیش‌بینی قیمت بیت‌کوین: در آستانه صعود اما نه یک شکست صعودی

دو نتیجه برای قیمت بیت کوین در ماه سپتامبر وجود دارد. اولی یک رویکرد عملی‌تر بر اساس نشانه‌های اخیر است که نشان می‌دهد بیت کوین زیر ۶۸٬۳۰۰ دلار باقی خواهد ماند. این سد مانع از چندین تلاش برای شکست صعودی بیت کوین شده است و با توجه به شرایط نزولی، ممکن است دوباره رخ دهد.

نتیجه دوم، شکست صعودی از الگوی کنج نزولی پهن‌شوده در بالای ۶۸٬۳۰۰ دلار است. در عمل از اوایل ماه مارس، این الگو نشان می‌دهد که یک شکست صعودی می‌تواند به ۲۲٪ رشد قیمتی منجر شود. در حالی که احتمال این رخداد پایین است، بیت کوین ممکن است بالاترین رکورد جدید خود را بالای ۷۳٬۸۰۰ دلار ثبت کند. 

برای همین، عوامل انباشت و کاهش نرخ بهره ذکر شده باید رخ دهد و تنها افزایش بالای ۷۰٬۰۰۰ دلار این نتیجه صعودی را تأیید می‌کند.

با این حال، اگر قیمت بیت کوین نتواند حتی از ۶۵٬۰۰۰ دلار هم عبور کند، تثبیت در زیر این مانع و بالای ۵۷٬۰۴۰ دلار محتمل است. این اتفاق می‌تواند سناریوی صعودی مذکور را باطل کند و صعود بیت کوین را تا اوایل یا اواسط اکتبر به تاخیر بیاندازد.