فروش بی‌سابقه شرکت‌های هولدر بیت‌کوین‌؛ آیا زنگ خطر به صدا درآمده است؟

در حالی که بسیاری از فعالان بازار انتظار داشتند شرکت‌های بزرگ همچنان به انباشت بیت‌کوین ادامه دهند، داده‌های جدید نشان می‌دهد ورق موقتاً برگشته است. شرکت‌هایی که بیت‌کوین را به‌عنوان دارایی خزانه در ترازنامه خود نگه می‌دارند، برای نخستین‌بار وارد یک روند فروش سه‌هفته‌ای شده‌اند؛ اتفاقی کم‌سابقه که می‌تواند فشار اصلاحی بازار را شدیدتر کند، مگر آنکه تقاضای تازه‌ای وارد میدان شود.

به گزارش میهن بلاکچین، این تغییر رفتار در شرایطی رخ می‌دهد که بازار همزمان با ابهامات کلان اقتصادی، سیاست‌های تجاری جدید آمریکا و خروج سرمایه از ETFهای اسپات بیت‌کوین دست‌وپنجه نرم می‌کند. فاکتورهایی که همه در کنار هم احتمال تداوم ریزش قیمت بیت‌کوین و ثبت کف جدید را افزایش داده‌اند.

روند کم سابقه خزانه‌های شرکتی بیت کوین

بر اساس شاخص خرید و فروش خزانه‌های بیت‌کوین که توسط شرکت کپریول اینوستمنتس (Capriole Investments) طراحی شده، شرکت‌های عمومی هولدر بیت کوین سه هفته متوالی است که مشغول فروش خالص این ارز دیجیتال هستند. 

نکته مهم اینجاست که در تاریخ نسبتاً کوتاه شرکت‌های خزانه‌داری بیت‌کوین، چنین روند فروش سه‌هفته‌ای سابقه نداشته است. نیک پاکرین (Nic Puckrin)، هم‌بنیان‌گذار و تحلیلگر ارشد کوین بیورو، معتقد است تداوم این روند می‌تواند قیمت بیت‌کوین را به سمت «کف جدید بازار نزولی» سوق دهد.

وی در این باره می‌گوید:

با افزایش سرایت ترس در بازار، ممکن است در هفته‌های آینده شاهد فروش بیشتر از سوی شرکت‌ها باشیم؛ موضوعی که می‌تواند قیمت بیت‌کوین را به سمت کف بازار نزولی هدایت کند.

پاکرین در عین حال به سناریوی دیگری هم اشاره می‌کند؛ اینکه تداوم فشار بر شرکت‌های ضعیف‌تر آنها را به نوعی ادغام یا یکپارچگی با شرکت‌های بزرگتر مجبور کند. با این حال وی بر این باور است که یک اصلاح عمیق‌تر در بلندمدت لزوما اتفاق منفی‌ای نیست و می‌تواند با حذف پوزیشن‌های اهرمی و سوداگران از بازار، ساختار آن را بهبود بخشد.

فروش در میان شرکت‌های کوچک‌تر؛ غول‌ها فعلاً دست نگه داشته‌اند

اگرچه هنوز هیچ گزارشی مبنی بر فروش بیت‌کوین توسط ۲۰ هولدر شرکتی بزرگ آن منتشر نشده، داده‌های وب‌سایت بیت‌کوین ترژریز نشان می‌دهد برخی از شرکت‌های کوچکتر مشغول فروش کوین‌های خود هستند. 

به عنوان مثال، شرکت چینی کانگو (Cango Inc.) که بیست‌وهفتین هولدر شرکتی بزرگ بیت کوین است، طی دو هفته اخیر ۵۴٪ از ذخایر خودش را به فروش رسانده. همچنین شرکت آمریکایی اگزودوس موومنت (Exodus Movement) نیز از ۱۱ فوریه تاکنون ذخیره بیت‌کوینی خودش را از ۱۷۰۴ به ۱۶۹۴ واحد رسانده است.

در سنگاپور نیز شرکت جنیوس گروپ (Genius Group) نیز نزدیک به ۱۰۰ واحد از بیت کوین‌های خودش را فروخته است. در سمت دیگر، شرکت استخراج بیت‌کوین بیت‌دیر (Bitdeer) نیز تمام ذخایر خودش، معادل ۹۴۳ واحد BTC را فروخته و تراز خزانه بیت‌کوینی‌اش را به صفر رسانده است!

خروج سرمایه از محصولات سرمایه‌گذاری کریپتو

در کنار فروش بیت‌کوین توسط برخی از شرکت‌های خزانه‌داری، داده‌های جدید نیز نشان می‌دهد که جریان سرمایه در محصولات سرمایه‌گذاری کریپتو همچنان منفی باقی مانده که این می‌تواند فشار مضاعفی بر قیمت‌ها وارد کند.

بق گزارش شرکت کوین‌شیرز (CoinShares)، محصولات سرمایه‌گذاری مرتبط با ارزهای دیجیتال هفته گذشته ۲۸۸ میلیون دلار خروج سرمایه ثبت کرده‌اند و روند خروج نقدینگی از آنها به پنجمین هفته متوالی خودش رسیده که طولانی‌ترین دوره از زمان آغاز به کار  ETFهای اسپات بیت‌کوین در سال ۲۰۲۴ محسوب می‌شود.

با احتساب این رقم، مجموع خروج سرمایه از این محصولات به ۴ میلیارد دلار رسیده است. البته جیمز باترفیل (James Butterfill)، رئیس بخش تحقیقات کوین‌شیرز، تأکید کرده که با وجود این روند منفی، سطح خروج سرمایه هنوز کمتر از ۶ میلیارد دلاری است که در بازه مشابه سال گذشته ثبت شده بود. به گفته او، حجم معاملات محصولات قابل معامله کریپتویی (ETP) نیز به ۱۷ میلیارد دلار کاهش یافته که پایین‌ترین سطح از جولای ۲۰۲۵ محسوب می‌شود؛ آماری که از نوعی بی‌میلی و رخوت در میان سرمایه‌گذاران حکایت دارد.

در این میان، صندوق‌های مرتبط با بیت‌کوین بیشترین سهم را در خروج سرمایه هفتگی داشته‌اند و حدود ۲۱۵ میلیون دلار سرمایه از آن‌ها خارج شده است.