قیمت اتریوم (ETH) در هفت روز گذشته ۱.۵٪ کاهش یافته، در حالی که مجموع ارزش بازار کریپتو نزدیک به ۱٪ رشد داشته است؛ این موضوع احتمال رسیدن قیمت ETH به ۴,۰۰۰ دلار را زیر سؤال میبرد.
به گزارش میهن بلاکچین، در بازار مشتقات اتریوم، تقاضا برای معاملات لانگ اهرمی کاهش یافته است، در حالی که قیمت بیت کوین (BTC) فاصله زیادی با اوج تاریخی خود ندارد.
کاهش تقاضا برای معاملات اهرمی اتریوم (ETH) نشاندهنده چیست؟
در تاریخ ۱۱ ژوئن (۲۱ خرداد)، قیمت اتریوم نتوانست از مقاومت ۲,۸۰۰ دلار عبور کند؛ با این حال، علاقه سرمایهگذاران به صندوقهای ETF اتر همچنان ادامه داشت و این صندوقها طی دو هفته بعد، ۳۲۲ میلیون دلار ورودی سرمایه جذب کردند. این اتفاق میتواند نشاندهنده امید معاملهگران به بهبود شرایط این صندوقها از جمله تغییراتی که دسترسی و کاربرد آنها را بیشتر میکند، باشد.
کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC)، در حال بررسی درخواستهایی است که اجازه ایجاد و بازخرید واحدهای ETF بهصورت غیرنقدی (In-Kind) را بدهد. این نهاد همچنین در حال ارزیابی این مسئله است که آیا این ETFها میتوانند عملیات استیکینگ بومی را ارائه دهند یا خیر. به گفته جیمز سیفارت (James Seyffart)، تحلیلگر بلومبرگ، کمیسیون SEC تا اواخر ماه آگوست (مرداد) برای تصمیمگیری مهلت دارد.
با توجه به اینکه ممکن است آلت کوینهای دیگری مانند سولانا (SOL)، لایت کوین (LTC)، پولکادات (DOT) و ریپل (XRP) نیز بهزودی ETF اختصاصی خود را داشته باشند، کاهش تقاضا برای پوزیشنهای لانگ اهرمی در اتریوم، میتواند نشاندهنده کاهش اعتماد سرمایهگذاران به ETH باشد. اریک بالکوناس (Eric Balchunas)، تحلیلگر بلومبرگ، احتمال تأیید این ETFها در سال ۲۰۲۵ را ۹۰٪ یا بیشتر برآورد کرده است.
معمولاً در بازارهای صعودی، معاملهگران برای حفظ پوزیشنهای اهرمی خود هزینه پرداخت میکنند، اما در بازارهای نزولی، این رابطه برعکس میشود. نرخ فعلی فاندینگ ریت سالانه در معاملات اتریوم معادل ۲-٪ است. این نرخ خیلی غیرعادی نیست، اما نشان میدهد معاملهگران اطمینان زیادی به قیمت فعلی ETH ندارند؛ دو هفته پیش، این نرخ معادل ۱۰٪ بود.
برای داشتن چشماندازی دقیقتر، معاملهگران باید شاخصهای مربوط به معاملات آپشن را بررسی کنند. قراردادهای دائمی، که بین کاربران خرد محبوبترند، قیمتهایی نزدیک به بازار اسپات دارند. اما برای درک رفتار نهنگها و بازارسازها، باید به دادههای آپشنها توجه کرد. اگر نگرانیها درباره ریزش قیمت ETH افزایش پیدا کند، شاخص دلتا اسکیو (Delta Skew) به بالاتر از ۵٪ میرسد.
در حال حاضر، شاخص دلتا اسکیو در بازه خنثی ۵-٪ تا ۵٪ باقی مانده و نسبت به دو هفته پیش که ۷-٪ بود، بهبود یافته است. با این حال، هنوز نشانهای از افزایش شدید تقاضا برای پوشش ریسک (Hedge) دیده نمیشود؛ بنابراین، کاهش علاقه به معاملات آتی اهرمی الزماً نشانهای از بدبینی گسترده نیست.
گاوهای بازار ETH معتقدند که اتریوم برای جذب سرمایههای احتمالی از سوی سرمایهگذاران نهادی، از جمله شرکتهای مالی سنتی، آمادگی بیشتری دارد.
کاربری به نام ripdoteth در شبکه اجتماعی X معتقد است برتری اتریوم به سه عامل برمیگردد: معماری ماژولار و قابلتنظیم در لایه ۲، دسترسی به بیشترین حجم نقدینگی و امنیت بالای شبکه آن. اما حتی اگر این مزیتها واقعی باشند، قیمت اتریوم هنوز حدود ۵۰٪ پایینتر از اوج تاریخی خود قرار دارد و به همین دلیل، بعید است که معاملهگران در کوتاهمدت دیدگاه صعودی نسبت به این دارایی داشته باشند.
