سقوط اخیر بازار ارزهای دیجیتال، تنها قیمت بیت کوین و اتریوم را پایین نیاورده، بلکه اکنون شرکتهایی را که نگهداری دارایی دیجیتال را برای مدل کسبوکارشان برگزیدهاند، زیر فشار شدیدی قرار داده است؛ حتی آنهایی که ریپل خریده بودند!
به گزارش میهن بلاکچین، در حالی که بازار برای بیش از یک ماه در مسیر نزولی حرکت کرده، ارزش شرکتهایی که بخش بزرگی از ترازنامه خود را با رمزارزها پر کردهاند، بهسرعت در حال کاهش است که بهگفته تحلیلگران، یادآور روزهای ترکیدن حباب داتکام در اوایل دهه ۲۰۰۰ است.
فشار بر شرکتهای خزانهداری دیجیتال؛ از بیتکوین تا ریپل
به گزارش شرکت دادههای آنچین کریپتوکوانت (CryptoQuant)، جدیدترین نمونه از این وضعیت، شرکت اورنُرث (Evernorth) است که بخش عمدهای از داراییهای خود را در قالب رمزارز ریپل نگهداری میکند.
کریپتوکوانت در تحلیلی در شبکههای اجتماعی اعلام کرده است که اورنُرث تنها چند هفته پس از خرید گسترده XRP، اکنون حدود ۷۸ میلیون دلار زیان تحققنیافته در ترازنامه خود ثبت کرده است که بهخوبی ابعاد شکنندگی مدل خزانهداری مبتنی بر دارایی دیجیتال را آشکار میکند.
این زیان تنها محدود به اورنُرث نیست. سهام شرکت استراتژی (Strategy)، که بهعنوان نخستین خزانهدار بزرگ بیت کوین شناخته میشود، طی ماه گذشته بیش از ۲۶٪ افت کرده است. دادههای گوگل فایننس (Google Finance) نشان میدهد سهام این شرکت نسبت به اوج تاریخی خود بیش از ۵۳٪ سقوط کرده است.
بااینحال، استراتژی هنوز بخش بزرگی از ذخایر بیت کوین خود را با سود تحققنیافته نگه میدارد؛ بهگونهای که میانگین بهای تمامشده هر بیت کوین در ترازنامه این شرکت حدود ۷۴,۰۰۰ دلار برآورد میشود.
در سوی دیگر بازار، شرکت بیتماین (BitMine)، بزرگترین خزانهدار اتریوم در جهان، در شرایط مشابهی قرار گرفته است. بر اساس دادههای کریپتوکوانت، این شرکت اکنون حدود ۲.۱ میلیارد دلار زیان تحققنیافته از محل ذخایر اتریوم خود دارد. بیتماین نزدیک به ۳.۴ میلیون واحد ETH در اختیار دارد و تنها در ماه گذشته بیش از ۵۶۵,۰۰۰ واحد دیگر به داراییهای خود افزوده است. این دادهها نشان میدهد حتی بازیگران بزرگ بازار نیز از موج نزولی اخیر در امان نماندهاند.
شباهت خزانههای دارایی دیجیتال به حباب داتکام
تحلیلگران بازار هشدار میدهند که ارزش شرکتهای خزانهداری دیجیتال (Digital Asset Treasuries یا DATs) بیش از پیش به عملکرد رمزارزهایی که نگهداری میکنند وابسته شده است. از همین رو، افت قیمت داراییهای پایه میتواند بهسرعت ارزش بازار این شرکتها را متلاشی کند.
برخی کارشناسان، از جمله تحلیلگران شرکت سرمایهگذاری خطرپذیر برید (Breed)، معتقدند تنها بازیگران قدرتمند و متمرکز بر بیت کوین قادر خواهند بود از سقوط احتمالی در امان بمانند. آنها هشدار دادهاند که این شرکتها در خطر مارپیچ مرگ (Death Spiral) قرار دارند که در آن ارزش خالص داراییهای بازار (mNAV)، یعنی نسبت ارزش شرکت به ارزش داراییهای رمزارزی آن، فرو میپاشد و قیمت سهام در سقوطی آزاد گرفتار میشود.
در عین حال، برخی دیگر از تحلیلگران، رشد سریع این شرکتها را با دوران شکوفایی و سپس فروپاشی حباب داتکام در ابتدای قرن مقایسه میکنند. آن دوران نیز پر بود از نوآورانِ آرمانگرا در کنار فرصتطلبانی که صرفاً بهدنبال سود سریع بودند که امروز در بازار رمزارزها نیز تکرار شده است.
ری یوسف (Ray Youssef)، بنیانگذار پلتفرم وامدهی همتابههمتای نونز (NoOnes)، پیشبینی کرده است که بخش عمده شرکتهای خزانهداری دارایی دیجیتال در نهایت یا از بازار محو خواهند شد یا بهدلیل واقعیتهای اقتصادی و نوسانات شدید بازار، فرو خواهند پاشید.
