بحران مالی فرانسه و آینده بیت کوین؛ چاپ پول در اروپا نزدیک است؟

در حالی که اقتصاد فرانسه با یکی از بزرگترین کسری‌های مالی چند دهه اخیر دست و پنجه نرم می‌کند، تحلیلگران بر این باورند که این بحران می‌تواند راه را برای دور جدیدی از چاپ پول در اروپا باز کند. چنین روندی، در صورت وقوع، میلیاردها یورو نقدینگی تازه را وارد بازار خواهد کرد و می‌تواند به نفع دارایی‌هایی مانند بیت کوین تمام شود.

به گزارش میهن بلاکچین و طبق گزارشات رسمی، بانک مرکزی فرانسه (Banque de France) سال مالی ۲۰۲۴ را با زیانی سنگین به پایان رسانده است؛ موضوعی که نه تنها به وضعیت داخلی این کشور فشار می‌آورد بلکه تبعات گسترده‌تری برای کل منطقه یورو خواهد داشت. همزمان، چهره‌های سرشناس بازار ارزهای دیجیتال از جمله آرتور هیز (Arthur Hayes)، بنیان‌گذار صرافی بیتمکس (BitMEX)، هشدار می‌دهند که ادامه این روند بانک مرکزی اروپا را ناگزیر به اجرای سیاست‌های تسهیل کمی خواهد کرد؛ سیاستی که در گذشته جهش‌های بزرگ قیمتی برای بیت کوین رقم زده است.

زیان تاریخی بانک مرکزی فرانسه

طبق بیانیه منتشر شده در ماه مارس ۲۰۲۵، بانک مرکزی فرانسه در سال ۲۰۲۴ متحمل زیانی خالص به ارزش ۷.۷ میلیارد یورو (معادل حدود ۸ میلیارد دلار) شده است. علت اصلی این زیان نیز افزایش هزینه بازپرداخت وام آن هم در شرایطی است که نرخ بهره در سطح بالایی قرار گرفته است.

این زیان، کسری بودجه دولت فرانسه را به بیش از ۱۶۸ میلیارد یورو (حدود ۱۷۶ میلیارد دلار) رساند که معادل ۵.۸٪ تولید ناخالص داخلی این کشور است؛ رقمی که بسیار بالاتر از سقف ۳٪ مورد تأکید اتحادیه اروپا است.

به این ترتیب، فرانسه اکنون یکی از بدترین عملکردهای اقتصادی را در منطقه یورو دارد و این شکاف مالی می‌تواند به خروج سرمایه از این کشور منجر شود.

هشدار آرتور هیز؛ راهی جز چاپ پول نیست

در واکنش به این اتفاقات، آرتور هیز، بنیان‌گذار صرافی بیتمکس، در جریان کنفرانس TOKEN2049 در سنگاپور، پیش‌بینی کرد که بحران مالی فرانسه می‌تواند به چاپ «تریلیون‌ها یورو» توسط بانک مرکزی اروپا منجر شود؛ اتفاقی که در عمل به معنای ورود نقدینگی تازه به بازار و یک خبر خوب برای بیت کوین است.

وی در این باره گفت:

سرمایه فرانسوی در حال خروج از فرانسه است. اگر به تغییرات سرمایه‌ای سایر کشورهای عضو نگاه کنید، فرانسه بدترین وضعیت را دارد. تهدید اصلی این است که سرمایه فرانسوی به سمت آلمان و ژاپن می‌رود تا در بازارهای داخلی آنها سرمایه‌گذاری شود، چون آمریکا در حال تغییر نظم جهانی است.

هیز تاکید کرد:

این شرایط باعث می‌شود بانک مرکزی اروپا مجبور به چاپ پول شود، چه امروز و چه فردا، در هر صورت این رقم به تریلیون‌ها یورو خواهد رسید. و این یک اتفاق عالی برای بازار کریپتو است.

بیش از ۶۰٪ اوراق قرضه و بدهی‌ فرانسه در اختیار سرمایه‌گذاران خارجی است که در میان آنها آلمان و ژاپن سهم عمده‌ای دارند. اما هیز هشدار داده که با کاهش سرمایه‌گذاری آمریکا، جریان سرمایه‌ای که پیش‌تر به تأمین بودجه فرانسه کمک می‌کرد، دیگر وارد این کشور نمی‌شود.

وی افزود:

نظر من این است که بانک مرکزی اروپا یا همین حالا یا بعدتر پول چاپ می‌کند اما در هر دو حالت کنترل اوضاع را از دست خواهد داد چون مردم در نهایت ترجیح می‌دهند یا نکول کنند، یا واحد پولی را تغییر دهند، یا کنترل سرمایه اعمال کنند، یا پول چاپ کنند تا سبک زندگی خود را حفظ کنند.

از نگاه تحلیلگران، رشد کسری بودجه فرانسه می‌تواند بانک مرکزی اروپا را به سمت اجرای سیاست تسهیل کمی (QE) سوق دهد. در این سیاست، بانک‌های مرکزی با خرید اوراق قرضه و تزریق پول تازه به اقتصاد، به دنبال تحریک مصرف‌کنندگان و سرمایه‌گذاری در شرایط رکود یا رکود تورمی هستند.

این رویکرد پیش‌تر در آمریکا نیز اجرا شده بود. در مارس ۲۰۲۰ و همزمان با شیوع کرونا، فدرال رزرو ایالات متحده یک برنامه خرید اوراق ۴ تریلیون دلاری را اعلام کرد. نتیجه آن بود که قیمت بیت کوین از حدود ۶ هزار دلار به بیش از ۶۹ هزار دلار در نوامبر ۲۰۲۱ رسید؛ رشدی بیش از ۱۰۵۰٪ که به وضوح نشان داد تسهیل کمی می‌تواند نقش کلیدی در جهش بازارهای دارایی پرریسک ایفا کند.