آیا اقتصاد آمریکا در مسیر رکود قرار دارد؟ تحلیل‌ها و پیش‌بینی‌های جدید

پیش‌بینی‌ها از ورود اقتصاد آمریکا به رکود سال‌هاست که مطرح می‌شوند و خطر آن مدت‌هاست حس می‌شود. در تازه‌ترین پیش‌بینی‌ها، تحلیلگران با توجه به رفتار شاخص‌های کلیدی،‌ به ویژه تغییرات در منحنی بازده اوراق قرضه، مدعی شده‌اند که اقتصاد آمریکا در سال ۲۰۲۵ بالاخره به رکود وارد می‌شود.

به گزارش میهن بلاکچین، در حالی که برخی از کارشناسان رکود را قریب‌الوقوع می‌دانند، دیگران بر تاثیر سیاست‌های مالی و اقتصادی دولت آینده تاکید دارند که این تضاد دیدگاه‌ها نشان‌دهنده پیچیدگی شرایط اقتصادی کنونی است.

آیا آمریکا تا پایان سال ۲۰۲۵ به رکود وارد می‌شود؟

سامانتا لادوک (Samantha LaDuc)، بنیانگذار لادوک کپیتال (LaDuc Capital) و تحلیلگر استراتژیک اقتصاد کلان در توییتی در شبکه اجتماعی X به رفتار منحنی بازده اوراق قرضه اشاره کرده و مدعی شده که احتمال ورود اقتصاد آمریکا به رکود تا پایان سال ۲۰۲۵ وجود دارد.

به گفته لدک، زمانی که فاصله میان بازدهی اوراق کوتاه‌مدت و بلندمدت از حالت منفی (وارونگی) به حالت مثبت (بازگشت به حالت عادی) تغییر می‌کند، خطر واقعی رکود اقتصادی آغاز می‌شود. این فرآیند که به Dis-Inversion معروف است، طبق داده‌های تاریخی همواره آغازگر دوره‌های رکود بوده است.

این تحلیلگر با ارائه داده‌هایی از رابطه میان منحنی بازده و چرخه‌های رکود نوشته است:

حدس من برای زمان وقوع رکود: پایان سال ۲۰۲۵. مشکل اصلی بازارها و اشتغال زمانی است که اختلاف میان بازدهی اوراق کوتاه‌مدت و بلندمدت از حالت وارونگی مثبت و عادی شود، نه زمانی که منفی است.

دیدگاه‌های دیگر در رابطه با رکود اقتصادی آمریکا

در همین حال، گوردون جانسون (Gordon Johnson) از شرکت جی‌ال‌جی ریسرچ (GLJ Research) هشدار داده که اقتصاد آمریکا ممکن است هم‌اکنون در رکود باشد یا بسیار به آن نزدیک شده باشد. وی با اشاره به روندهای نگران‌کننده در بازار کار می‌گوید:

رکود اقتصادی معمولا پس از آن رخ می‌دهد که نرخ بیکاری از میانگین متحرک ۳۶ ماهه خود فراتر رود.

در سمت دیگر، گزارش شرکت دیلویت (Deloitte) نشان می‌دهد که احتمال رکود اقتصادی آمریکا به سیاست‌های دولت جدید وابسته است. این گزارش سه سناریوی مختلف را ارائه کرده که به شرح زیر است:

• سناریوی رشد متوسط (احتمال ۵۰٪): رشد اقتصادی با کاهش از ۲.۴٪ در سال ۲۰۲۵ به ۱.۷٪ در ۲۰۲۶ همراه است، اما رکودی رخ نمی‌دهد.
• سناریوی کاهش مالیات و مقررات (احتمال ۳۰٪): رشد اقتصادی تا ۲.۷٪ افزایش یافته و رکود به‌کلی اجتناب می‌شود.
• سناریوی تورم و کاهش جمعیت (احتمال ۲۰٪): کاهش ۲.۱٪ در تولید ناخالص داخلی در سال ۲۰۲۶ و وقوع رکودی مشابه سال‌های ۲۰۰۹ و ۲۰۲۰.

نقش فدرال رزرو

با وجود نگرانی‌های اولیه در رابطه با رکود در سال ۲۰۲۴، اقدامات فدرال رزرو برای افزایش نرخ بهره باعث کاهش این ترس‌ها شد. با این حال، هنریک زبرگ (Henrik Zeberg)، اقتصاددان مطرح، معتقد است که این اقدام برای جلوگیری از رکود بسیار دیر است.

او هشدار داده که سرمایه‌گذاران باید انتظار اوج‌گیری بازار سهام و رمزارزها را داشته باشند، که ممکن است در نهایت به یک سقوط بزرگ منجر شود.

پیش‌بینی‌ها درباره وقوع رکود همچنان متفاوت است. در حالی که افرادی مانند رابرت کیوساکی (Robert Kiyosaki)، نویسنده و سرمایه‌گذار مطرح، اعتقاد دارند که رکود اقتصادی هم‌اکنون آغاز شده است، برخی تحلیلگران احتمال وقوع آن را پایین می‌دانند. بر اساس نظرسنجی بانک آمریکا (BofA) در ماه اکتبر، اکثر سرمایه‌گذاران جهانی انتظار رکود شدید در ۱۲ ماه آینده را ندارند. در سمت دیگر، بانک گلدمن ساکس (Goldman Sachs) نیز به دلیل داده‌های قو بازار کار و خرده فروشی، یش‌بینی خود از وقوع رکود را از ۲۰٪ به ۱۵٪ کاهش داده است.

با وجود سیگنال‌های متناقض در بازارهای مالی و سیاست‌گذاری‌های دولت، تحلیلگران معتقدند که نظارت بر شاخص‌هایی مانند منحنی بازده و تغییرات بازار کار برای پیش‌بینی وضعیت اقتصادی ضروری است. رکود اقتصادی ممکن است تا سال ۲۰۲۵ به تعویق بیفتد، اما تغییرات در سیاست‌های مالی و تحولات جهانی می‌توانند مسیر این پیش‌بینی‌ها را تغییر دهند.