خطر از دست رفتن برابری اتر استیک شده با قیمت اتریوم؛ آیا بحران جدیدی در راه است؟

در صورتی به تعویق افتادن به‌روزرسانی Merge در شبکه اتریوم، پروتکل‌های استیکینگ شناور (Liquid Staking) مانند لیدو ممکن است در اجرای تعهدات خود در قبال سپرده‌گذاران اتر با معضل جدی روبرو شوند.

به گزارش میهن بلاکچین و به نقل از کوین تلگراف، اتر سپرده‌گذاری‌شده در لیدو (stETH) ممکن است عامل سقوط بعدی در فضای کریپتو شود. توکن stETH توکن نقدینگی پروتکل لیدو است که قرار است برابری ۱ به ۱ با رمزارز ETH داشته باشد. برد میلز (Brad Mills) سرمایه‌گذار معروف بیت کوین و تحلیلگر مستقل، معتقد است در هفته‌های آتی امکان دارد برابری stETH با ETH تا ۵۰٪ سقوط کند. لغزش برابری stETH با اتر ممکن است مانند ویروسی به کل فضای دیفای سرایت کند.

پرداخت بیش از یک میلیون اتر بدهی در معرض خطر قرار دارد

ماجرا از این قرار است که سرمایه‌گذاران اتر خود را در قراردادهای هوشمند لیدو سپرده‌گذاری می‌کنند تا بتوانند در به‌روزرسانی مرج مشارکت داشته باشند. هدف از به‌روزرسانی مرج، انتقال شبکه اتریوم به الگوریتم اجماع اثبات سهام است. سرمایه‌گذاران لیدو، در ازای استیکینگ ETH توکن stETH دریافت می‌کنند که معرف اتر سپرده‌گذاری‌شده در پروتکل لیدو است.

پس از فعالسازی و عرضه بیکن‌چین، کاربران می‌توانند توکن‌های stETH خود را با اتر بازخرید کنند. به علاوه، کاربران می‌توانند از stETH به عنوان وثیقه برای وام‌گیری یا ارائه نقدینگی به پلتفرم‌های دیفای و کسب سود استفاده کنند.

برد میلز اظهار داشته است که اگر انتقال به اتریوم ۲ با تاخیر مواجه شود، ممکن است مشکلات نقدینگی بسیار زیادی در پلتفرم‌های دیفای به وجود آید. او شبکه سلسیوس (Celsius Network) را به عنوان مثالی برای این موضوع مطرح کرده است. شبکه سلسیوس، پلتفرم وام‌دهی کریپتو است که تا ۱۷٪ سود سالانه ارائه می‌دهد.

میلز در توییت خود در این باره گفته است:

اگر مشتریان برداشت سپرده‌های خود از سلسیوس را آغاز کنند، سلسیوس مجبور می‌شود stETH خود را بفروشد.

سلسیوس یک میلیون اتر‌ بدهی دارد. ۲۸۸,۰۰۰ اتر تا به‌روزرسانی مرج در دسترس نیستند.

تقریبا ۳۰,۰۰۰ اتر‌ از دست رفته است.

تقریبا ۴۴۵,۰۰۰ اتر به صورت stETH است

و ۲۶۸,۰۰۰ اتر به صورت لیکویید وجود دارد.

این شرایط ممکن است باعث هجوم به این پلتفرم شود.

وی افزود:

فارغ از شایعات تاییدنشده در مورد مشکل سلسیوس در اجرای تعهداتش، بهترین روش برای آنکه سرمایه شما در امنیت باشد، کنترل کلیدهای خصوصی خودتان است. شاید پشتوانه stETH از دست نرود، اما خطر سرایت این ویروس به کل فضای دیفای در بازار نزولی کریپتو بسیار زیاد است.

او در ادامه در توییت دیگری گفت:

اگر هجوم به سلیسیوس برای برداشت سپرده‌ها آغاز شود و سلسیوس ناچار به آغاز فروش stETH خود شود، stETH حدود ۵۰٪ از برابری خود با ETH را از دست می‌دهد.

اگر این اتفاق بیفتند، کسانی که به‌خاطر «مرج» با اهرم بالا در آوه (AAVE)، اینستادپ (Instadapp) یا دیفای‌سیور (Defisaver) هستند، لیکویید خواهند شد.

آیا خطر نفوذ این ویروس به کل فضای دیفای وجود دارد؟

درتی بابل مدیا (Dirty Bubble Media) با اشاره به سرویس مدیریت رمزارز سوییس‌بورگ (Swissborg) به عنوان یک مثال گفته است که علاوه بر شرایط فوق، حتی پلتفرم‌های متمرکز ارائه سود نیز به دلیل بدهی‌های اتر خود ممکن است در اجرای تعهدات با مشکل مواجه شوند.

شرکت سوییس‌بورگ، معادل ۱۴۵ میلیون دلار اتر در اختیار دارد که تقریبا ۸۰٪ آن به صورت stETH است و به آن به صورت روزانه سود می‌دهد.

این شرکت تقریبا ۱۱,۳۰۰ اتر از کل دارایی‌های اتر خود در استخر stETH/ETH پلتفرم کِرو (Curve) سپرده‌گذاری کرده است. در تاریخ ۱۲ می (۲۲ اردیبهشت) و در بحبوحه فروپاشی ترا، پشتوانه اتر این استخر کاهش یافت و ارزش جفت ارز stETH/ETH در این استخر به ۰.۹۵۵ رسید.

درتی بابل مدیا می‌پرسد «با توجه به این‌که سود اتر سپرده‌گذاری‌شده تا اجرای مرج مسدود شده است، سوییس‌بورگ چگونه می‌تواند سود روزانه ارائه دهد». DBM افزود که سوییس‌بورگ ممکن است ناچار شود تمام دارایی خود را از stETH خارج کند و به این ترتیب، برابری stETH با ETH بیش از پیش تضعیف شود.

این هشدارها با فروش اتر استیک شده توسط یکی از نهنگ‌های اتر در روز چهارشنبه مصادف شد:

روز پنج‌شنبه نسبت stETH/ETH به ۰.۹۷ بازیابی شد، اما هم‌چنان ۳٪ با برابری کامل فاصله دارد.

[به‌روزرسانی] برابری stETH با ETH به کمترین سطح تاریخی خود رسید

قیمت توکن stETH لیدو برای دومین بار در یک ماه گذشته، به دلیل نگرانی از کاهش نقدینگی، ۵٪ از برابری خود با اتر را از دست داد. برابری stETH با ETH مجددا تا ۰.۹۵ کاهش یافته است که از ۱۳ می و زمان سقوط ترا بی‌سابقه است.

به نظر می رسد دلیل اصلی این اتفاق افزایش فشار فروش بر stETH باشد. همانطور که اشاره شد در روز پنجشنبه یک کیف پول نزدیک به ۵۰٬۰۰۰ stETH را به فروش گذاشت.

این موضوع تاثیر زیادی بر استخر اصلی نقدینگی stETH/ETH در کروفایننس (Curve Finanace) داشته است و به دلیل حجم زیاد فروش، استخر نامتعادل شده است. اکنون نسبت ETH به stETH در کرو ۲۲٪ به ۷۸٪ است و این حد از عدم تعادل از ابتدای تاسیس این استخر بی‌سابقه است. عدم تعادل در این استخر به این معنی است که stETH در حال از دست دادن امکان نقدشوندگی خود است و ترس از این موضوع، در صورت گسترده‌تر شدن، می‌تواند به سقوط برابری stETH با ETH منتهی شود.