نزدک به نمایندگی از شرکت مدیریت دارایی بلک راک، درخواستی را برای تغییر قانون، به منظور صدور و بازخرید سهام صندوق قابل معامله بیت کوین (ETF) به صورت غیر نقدی (فیزیکی و در قالب بیت کوین) ارائه کرده است.
به گزارش میهن بلاکچین، این درخواست می‌تواند منجر به افزایش کارایی، شفافیت و بهبود عملکرد ETFهای بیت کوین شود.
بازخرید غیر نقدی تنها محدود به مشارکت‌کنندگان مجاز
جیمز سیفرت (James Seyffart)، تحلیلگر ETF در بلومبرگ، در تاریخ ۲۴ ژانویه (۵ بهمن) در پستی در شبکه اجتماعی X اعلام کرد که بلک راک زمانی که صندوق آی‌شیرز (IBIT) در ژانویه ۲۰۲۴ همراه با ۱۰ صندوق ETF بیت کوین دیگر در ایالات متحده راه اندازی شد «از همان ابتدا باید اجازه انجام این کار را می‌داشت». در همان روز ارائه این درخواست و شش درخواست دیگر برای راه‌اندازی ETF های کریپتو در ایالات متحده ثبت شد.
اکنون، نزدک در تاریخ ۲۴ ژانویه (۵ بهمن) درخواستی را به کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) ارائه کرده که در آن پیشنهاد «امکان انتقال فیزیکی و آنچین بیت کوین این صندوق» را مطرح کرده است.
در این درخواست آمده است که مشارکت‌کنندگان مجاز – موسساتی که فرآیند صدور و بازخرید سهام صندوق را تسهیل می‌کنند – می‌توانند از پول نقد یا بیت کوین برای ایجاد سهام استفاده کنند یا هنگام بازخرید سهام، پول نقد یا بیت کوین دریافت کنند.
این مدل برای ETFها کارآمدتر است، زیرا از اختلاف قیمت خرید و فروش و کارمزد کارگزاران برای فروش سبد سهام به منظور افزایش نقدینگی برای صدور سهام جلوگیری می‌کند. با این حال، ایجاد سهام با پول نقد، انعطاف‌پذیری بیشتری را برای مشارکت‌کنندگان صندوق فراهم می‌کند.
به گفته جیمز سیفرت، مدل بازخرید فیزیکی به طور قابل توجهی ساده‌تر از مدل بازخرید نقدی است.
شفافیت بیشتر و ثبت جریان‌های مالی به‌صورت آنچین
مارتی‌پارتی (MartyParty)، تحلیلگر ناشناس کریپتو، در تاریخ ۲۴ ژانویه به ۱۴۳٬۶۰۰ دنبال‌کننده خود در شبکه اجتماعی X گفت:
این به معنای شفافیت بیشتر و ثبت جریان‌ها در زنجیره است.
با این حال، سرمایه‌گذاران خرد به مدل ایجاد و بازخرید فیزیکی دسترسی نخواهند داشت و باید به مدل نقدی پایبند باشند.
سیفرت افزود:
نهادهای شخصی قادر به ایجاد و بازخرید فیزیکی نخواهند بود.
کریس جی تری (Chris J Terry)، مهندس ارشد بیت سیکر کنسالتینگ (Bitseeker Consulting)، در پستی در شبکه اجتماعی X در تاریخ ۲۴ ژانویه (۵ بهمن) بر سردرگمی بسیاری از افراد تاکید کرد که تصور می‌کنند این به معنای آن است که اکنون می‌توانند بیت کوین را واریز و بازخرید کنند.
او گفت که اینطور نیست، زیرا این امر«در درجه اول به نفع» مشارکت‌کنندگان مجاز است و «به حفظ نقدینگی ETF کمک می‌کند».
سیفرت گفت:
بازخرید فیزیکی به این معنی است که ETFها از نظر تئوری باید حتی کارآمدتر از آنچه که در حال حاضر هستند معامله شوند، زیرا همه چیز می‌تواند ساده‌تر شود.
ادامه جریان ورودی به IBIT
او گفت که یکی از مزایای اصلی این است که «مراحل کمتر و طرف‌های کمتری درگیر هستند».
تری گفت که بازخرید فیزیکی همچنین نقش حیاتی در کارایی مالیاتی ETF ها ایفا می‌کند. تری اظهار داشت:
با اجازه دادن به مبادله سهام با دارایی‌های پایه، ETFها می‌توانند توزیع سود سرمایه را به حداقل برسانند که می‌تواند برای سرمایه‌گذارانی که سهام صندوق را در اختیار دارند، مفید باشد.
صندوق IBIT با ۳۹.۵۷ میلیارد دلار جریان ورودی از زمان راه‌اندازی در ژانویه ۲۰۲۴، بزرگترین ETF بیت کوین در ایالات متحده از نظر جریان ورودی است.
در همین حال، در همان روز ارائه درخواست نزدک، شرکت سرمایه‌گذاری اروپایی کوینزشیر (CoinShares) برای ETF لایت کوین (LTC) و ETF ریپل (XRP) درخواست داد. در همین حال، شرکت مدیریت دارایی گری اسکیل درخواست‌هایی را برای تبدیل صندوق‌های سولانا (SOL) و لایت کوین (LTC) خود به ETF ارائه کرد و همچنین برای ETF Bitcoin Adopters و ETF Ethereum Premium Income درخواست داد.
