تحلیل یکی از کارشناسان اقتصاد کلان؛ بیت کوین در آستانه اصلاحی موقتی یا بازار نزولی بلندمدت؟

لین آلدن (Lyn Alden)، یکی از کارشناسان مطرح حوزه اقتصاد کلان، معتقد است که اصلاح فعلی بیت کوین شباهت زیادی به اصلاحی دارد که در مارس ۲۰۲۴ (اسفند ۱۴۰۲) رخ داد و این شباهت بر اساس یک شاخص مهم آنچین قابل مشاهده است.

به گزارش میهن بلاکچین، آلدن در مصاحبه جدید خود با کانال یوتیوب “!Your Life! Your Terms”، اظهار داشت که نسبت MVRV بیت کوین را به‌صورت دقیق زیر نظر دارد. این شاخص آنچین به ارزیابی ارزش‌گذاری بیش از حد یا کم‌تر از حد بیت کوین کمک می‌کند و از طریق مقایسه ارزش بازار آن (ارزش کل بازار) با میانگین قیمتی که تمام کوین‌ها آخرین بار در آن معامله شده‌اند (ارزش تحقق‌یافته) محاسبه می‌شود.

نسبت MVRV و تأثیر آن بر چرخه‌های قیمتی بیت کوین

این تحلیل‌گر اقتصاد کلان توضیح داد که در مراحل اولیه یک بازار صعودی، ارزش بازار بیت کوین معمولاً افزایش شدیدی را تجربه می‌کند، در حالی که میانگین هزینه خرید بیت کوین (Cost Basis) عقب‌تر می‌ماند، زیرا سرمایه‌گذاران اولیه کوین‌های خود را هولد می‌کنند و منتظر ادامه روند صعودی می‌مانند. این روند باعث می‌شود نسبت MVRV افزایش یابد.

آلدن می‌گوید که وقتی مقدار MVRV به سطوح بسیار بالایی می‌رسد، سرمایه‌گذاران بلندمدت بیشتری تصمیم به فروش دارایی‌های خود می‌گیرند که می‌تواند نشانه‌ای از آغاز یک بازار نزولی چندساله باشد.

با این حال، آلدن معتقد است که در حال حاضر، این شاخص هنوز در محدوده معمول بازارهای صعودی قرار دارد و این امر نشان می‌دهد که بیت کوین همچنان می‌تواند به سطوح بالاتری دست یابد. او در این خصوص می‌گوید:

وقتی تعداد بیشتری از کوین‌ها در سطوح قیمتی بالاتر معامله می‌شوند، این روند به کاهش نسبت MVRV کمک می‌کند، زیرا میانگین هزینه خرید، به‌نوعی خود را با این افزایش شدید در ارزش بازار تطبیق می‌دهد.

آلدن با اشاره به داده‌های تاریخی اضافه می‌کند:

در مارس ۲۰۲۴، زمانی که برای اولین بار در چند سال گذشته به سقف تاریخی جدید رسیدیم و قیمت بیت کوین محدوده ۷۳,۰۰۰ دلار را ثبت کرد، این شاخص کمی وارد ناحیه هیجانی شد؛ اما همچنان به سطحی که معمولاً در سقف‌های چندساله دیده می‌شود، نرسید.

او ادامه می‌دهد:

پس از آن، ما شاهد یک دوره تثبیت هفت‌ماهه بودیم، اما چیزی فراتر از آن رخ نداد. همین وضعیت زمانی که بیت کوین اخیراً به ۱۰۸,۰۰۰ دلار رسید، تکرار شد. این شاخص کمی بیش از حد افزایش یافت، اما باز هم به آن سطوح شدید تاریخی نرسید.

از نظر این تحلیلگر، احتمال رشد بیشتر بیت کوین همچنان بالاتر از احتمال سقوط آن است. وی اظهار داشت:

من بیشتر به دنبال احتمال شکست مقاومت‌ها هستم تا از دست رفتن حمایت‌ها. بنابراین، حداقل تا زمانی که قیمت‌های بالاتری ثبت شود، همچنان احتمال رشد، بیشتر از ورود به یک بازار نزولی چندساله است.

در زمان نگارش این مطلب، بیت کوین با قیمت ۸۱,۵۳۴ دلار معامله می‌شود و در ۲۴ ساعت گذشته بیش از ۲.۳٪ کاهش قیمت را تجربه کرده است.