قیمت اتر (ETH) روز دوشنبه با سقوطی سنگین به زیر ۳۰۰۰ دلار رسید که بازتابی از چرخش کلی بازار به سمت ریسکگریزی است.
به گزارش میهن بلاکچین، معاملهگران نگران هستند که روند صعودی پس از اصلاح ۴۰درصدی نسبت به اوج تاریخی ۴۹۵۶ دلاری در ماه آگوست، به پایان رسیده باشد.
عملکرد اتر طی هفتههای اخیر تقریباً همسو با بازار آلتکوینها حرکت کرده است که نشان میدهد یا محرک مشخصی برای رشد این دارایی وجود ندارد یا معاملهگران بیش از پیش تحتتأثیر عوامل کلان اقتصادی قرار گرفتهاند. اگر اتریوم با کاهش بنیادها یا فشار رقابتی مستقیم مواجه بود، انتظار میرفت نسبت به آلتکوینها عقب بماند، اما چنین اتفاقی نیفتاده است.
به گفته تحلیلگران، ریزش اخیر بازارهای کریپتو از نگرانی فزاینده نسبت به چشمانداز رشد جهانی نشأت میگیرد. تعطیلی دولت آمریکا، تعرفههای جدید وارداتی، گزارشهای ضعیف بخش مصرفکننده و تردیدها درباره صنعت هوش مصنوعی مجموعهای از عوامل منفی هستند که بر احساسات بازار سایه انداختهاند. مراکز داده با وجود سودآوری بالا، اکنون با هزینههای بیشتر و محدودیتهای انرژی مواجهند.
در بازار مشتقات، تقاضا برای استفاده از اهرم صعودی در ETH به مدت یک ماه در سطحی پایین باقی مانده و نرخ پریمیوم قراردادهای آتی کمتر از محدوده خنثی ۵درصد بوده است. بخشی از این احتیاط ناشی از فشارهایی است که شرایط بازار بر شرکتهایی از جمله Bitmine Immersion، SharpLink Gaming و The Ether Machine، وارد کرده که بر ذخیرهسازی ETH تمرکز دارند. این شرکتها که از محل بدهی و عرضه سهام اقدام به انباشت ETH کردهاند، اکنون با زیانهای محققنشده مواجهند، زیرا ارزش سهامشان کمتر از ارزش خالص دارایی آنها (شامل داراییهای کریپتویی) معامله میشود. حتی اگر فروش اجباری در کوتاهمدت رخ ندهد، کاهش علاقه سرمایهگذاران منجر به افت تقاضا برای بدهی جدید و رقیق شدن تدریجی سهم سهامداران فعلی میشود.
افت فعالیت آنچین، اشتیاق صعودی اتریوم را کاهش داده است
کاهش قابلتوجه فعالیت شبکه نیز بر چشمانداز صعودی ETH اثر منفی گذاشته است. کاهش تعامل کاربران با شبکه، تقاضا برای ETH را کاهش میدهد و عرضه را بالا میبرد. مکانیزم سوزاندن اتریوم زمانی بیشترین اثر را دارد که تقاضا برای داده لایهاول افزایش یابد؛ بنابراین افت استفاده از برنامههای غیرمتمرکز اثر مستقیمی بر کاهش جذابیت استیکینگ ETH دارد.
ارزش کل قفلشده (TVL) در شبکه اتریوم به پایینترین سطح چهارماه اخیر یعنی ۷۴ میلیارد دلار رسیده که نسبت به ۳۰ روز قبل ۱۳درصد کاهش یافته است. حجم معاملات صرافیهای غیرمتمرکز اتریوم نیز طی هفت روز گذشته به ۱۷.۴ میلیارد دلار رسیده که نسبت به ماه قبل ۲۷درصد کمتر است. هرچند اتریوم همچنان در زمینه استیکینگ پیشتاز است، اما در حوزه حجم معاملات با رقابت شدیدتری روبهرو شده است.
برخی منتقدان میگویند زنجیره BNB و سولانا از نظر ساختار متمرکزترند و اگر اکوسیستم لایهدو اتریوم نیز در نظر گرفته شود، برتری اتریوم بیش از پیش نمایان میشود. راهکارهای مقیاسپذیری مانند Base، آربیتروم و پالیگان ظرفیت اتریوم را به شکل چشمگیری افزایش دادهاند اما به دلیل کاهش فشار تراکنشها بر لایهاول، نگرانیهایی درباره افت درآمد کارمزد شبکه ایجاد کردهاند.
با این حال، افزایش فعالیت در لایهدو نهتنها تهدید محسوب نمیشود، بلکه جایگاه اتریوم را در حوزههایی مانند توکنیزهسازی داراییهای دنیای واقعی (RWA) و اکوسیستم استیبلکوینهای غیرمتمرکز مانند Sky که پیشتر MakerDAO نام داشت تقویت کرده است. تنها شبکه Base طی هفت روز گذشته نزدیک به ۱۰۲ میلیون تراکنش پردازش کرد که با شبکههایی مانند سولانا که کاربران و استیکینگ بیشتری دارند، قابل مقایسه است.
در مجموع، چشمانداز اتر بیش از هر چیز به کاهش نااطمینانیهای ژئوپلیتیک و اقتصادی جهانی بهویژه در شرایطی که آمریکا تحت فشار بدهی فزاینده دولت قرار دارد وابسته است. در نهایت، بانکهای مرکزی احتمالاً چارهای جز تزریق نقدینگی برای حمایت از اقتصاد نخواهند داشت و ETH در موقعیتی مناسب برای بهرهمندی از این ورود سرمایه قرار دارد. چنین تغییری میتواند راه را برای بازآزمایی سطح ۳۹۰۰ دلار توسط اتر هموار کند.
