در شرایطی که فدرال رزرو آمریکا سومین کاهش نرخ بهره در سال جاری را اعلام کرده است، رفتار بیت کوین بار دیگر نشان میدهد این دارایی لزوماً از قواعد سنتی بازار تبعیت نمیکند. در حالی که شاخصهای بورس آمریکا به رشد ادامه میدهند، بیت کوین در نیمه دوم سال ۲۰۲۵ از روند صعودی بازار سهام فاصله گرفته است.
به گزارش میهن بلاکچین، این واگرایی که از تابستان امسال شدت گرفته، اکنون به یکی از مهمترین موضوعات تحلیلی در بازار تبدیل شده است. در ماههایی که بازار سهام رکوردهای جدید ثبت میکرد، بیت کوین بخش قابلتوجهی از ارزش خود را از دست داد؛ اما همچنان توانست چند نقطه تاریخی مهم را پشت سر بگذارد.
واگرایی بیت کوین نسبت به بازار سهام در نیمه دوم سال
فدرال رزرو در آخرین نشست خود، سومین کاهش نرخ بهره در سال ۲۰۲۵ را اعلام کرد؛ همانطور که انتظار میرفت، این اقدام بازار سهام را تقویت کرد. با این حال، بیت کوین پس از افتی کوتاه دوباره احیا شد، اما باز هم همسو با شاخصهای بورسی حرکت نکرد.
در بازه ششماهه اخیر، قیمت بیتکوین حدود ۱۸٪ کاهش داشته، در حالی که سه شاخص مهم وال استریت عملکردی بسیار قدرتمند ثبت کردهاند. نزدک ۲۱٪ رشد کرده، شاخص S&P 500 حدود ۱۴.۳۵٪ بالا رفته و شاخص داوجونز نیز ۱۲.۱۱٪ افزایش یافته است.
با این وجود، بیت کوین در سال ۲۰۲۵ رکوردهای تاریخی جدیدی به ثبت رسانده و برای سومین سال متوالی از «سپتامبر قرمز» جان سالم بهدر برده است. بررسی عملکرد ماههای گذشته نشان میدهد این واگرایی چگونه ایجاد شد.
جولای: اثر قانون GENIUS بر بازار کریپتو
جولای ۲۰۲۵ با رشد قابلتوجه سهام آغاز شد و علیرغم اعلام تعرفههای جدید، نشان داد ریسکپذیری بازار همچنان بالا است. اگرچه تنشهای تجاری در روزهای ابتدایی ماه فشار روانی کوتاهی ایجاد کرد، اما خیلی زود توجه سرمایهگذاران به سمت گزارشهای مالی شرکتها و چشمانداز رشد اقتصادی برگشت.
در تاریخ ۹ جولای (۱۸ تیر)، شرکت انویدیا (Nvidia) به نخستین شرکت ۴ تریلیون دلاری جهان تبدیل شد و همزمان شاخصهای S&P 500 و نزدک حتی با وجود اعلام تعرفه ۵۰ درصدی آمریکا بر مس، رکورد زدند. بیت کوین این ماه را با رشد ۸.۱۳ درصدی به پایان رساند که بهترین عملکرد ماهانه آن در نیمه دوم سال محسوب میشود.
امضای قانون جینیس (GENIUS) توسط دونالد ترامپ، امید دوبارهای برای اکوسیستم کریپتو (بهویژه بخش استیبلکوینها) ایجاد کرد. استقبال شرکتها از نگهداری بیت کوین در ترازنامه خود نیز ادامه یافت و در همین بازه، علاقه سرمایهگذاران به اتریوم و سولانا نیز روندی صعودی پیدا کرد.
آگوست: سخنرانی پاول و رکورد تاریخی اتریوم
آگوست ۲۰۲۵ با افزایش انتظارها برای کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو همراه بود و این موضوع، بازار سهام و کریپتو را بهسمت رالی جدیدی سوق داد. بیت کوین در تاریخ ۱۴ آگوست (۲۳ مرداد) به رکورد ۱۲۴,۰۰۰ دلار رسید؛ اما تنشهای تجاری باعث تضعیف دلار آمریکا شده بود.
با این حال، نقطه عطف ماه، «همایش جکسون هول» بود. جروم پاول (Jerome Powell)، رئیس فدرال رزرو، در تاریخ ۲۲ آگوست (۳۱ مرداد) با لحنی متمایل به کاهش نرخ بهره سخن گفت و این سیگنال، اتریوم را به اوج تاریخی جدیدی رساند.
بازار سهام آمریکا نیز واکنش مثبتی نشان داد، اما بیت کوین نتوانست این موج صعودی را حفظ کند و پس از جهشی کوتاه، دوباره وارد مسیر اصلاح شد. در پایان ماه، اصلاحات بیت کوین پس از ثبت سقف تاریخی، کاملاً از روند بازار سهام جدا شده بود و BTC ماه آگوست را با حدود ۶.۵٪ افت به پایان رساند.
سپتامبر: نخستین کاهش نرخ بهره سال ۲۰۲۵
سپتامبر، که معمولاً یکی از ضعیفترین ماههای بیت کوین است، امسال خلاف انتظارات پیش رفت. BTC با ثبت سومین سپتامبر مثبت پیاپی، ۵.۱۶٪ رشد کرد. جهش سپتامبر همزمان با نخستین کاهش نرخ بهره فدرال رزرو (۰.۲۵٪) رخ داد که با نشانههای سرد شدن بازار کار توجیه شد.
بازار سهام نیز با انتشار این خبر صعودی شد و رالی خود در سهماهه سوم را ادامه داد. اما برای بیت کوین چالش دیگری مطرح بود: اختلافنظر جامعه در مورد ارتقای مهم شبکه.
موضوع مربوط به حذف محدودیت ثبت دادههای دلخواه روی بلاکچین بود. بیت کوین کور (Bitcoin Core) از رفع محدودیت حمایت میکرد، اما گروهی که دادههای غیرمالی را اسپم (Spam) میدانستند، مخالفت کردند. نتیجه این اختلاف، افزایش استقبال از نرمافزار جایگزین بیت کوین ناتز (Bitcoin Knots) بود.
اکتبر: تهدید تعرفه ۱۰۰ درصدی و بزرگترین لیکوییدیشن تاریخ
بیت کوین در تاریخ ۶ اکتبر (۱۴ مهر) بار دیگر به اوج تاریخی رسید، اما ماه با شدیدترین موج لیکوییدیشن تاریخ این دارایی به پایان رسید که حدود ۱۹ میلیارد دلار از پوزیشنها را از بین برد.
عوامل مختلفی از جمله یک خطای قیمتی در صرافی بایننس و حجم بالای معاملات فیوچرز در وقوع این ریزش نقش داشتند. اما جرقه اصلی، خبر احتمال اعمال تعرفه ۱۰۰ درصدی بر واردات چین بود که باعث فروش گسترده در بازارهای سهام و کریپتو شد.
در حالی که معمولاً اکتبر برای بیت کوین ماهی صعودی است و به آپتوبر (Uptober) شهرت دارد، سال ۲۰۲۵ یک استثنا بود. بیت کوین پس از پنج سال اولین اکتبر منفی خود را ثبت کرد و با ۳.۶۹٪ افت به کار خود پایان داد. در همین ماه، فدرال رزرو دومین کاهش متوالی نرخ بهره را اعمال کرد، اما دولت آمریکا نیز درگیر طولانیترین تعطیلی تاریخ خود بود که تمام ماه ادامه داشت.
نوامبر: پایان تعطیلی دولت و ضعیفترین ماه سال برای بیت کوین
نوامبر، با ۴۱.۱٪ بازدهی میانگین، معمولاً بهترین ماه بیت کوین است؛ اما امسال اوضاع کاملاً متفاوت بود. بیت کوین بدترین عملکرد سال خود را تجربه کرد و ۱۷.۶۷٪ سقوط کرد که باعث شد قیمت آن تا نیمه ماه به زیر ۱۰۰,۰۰۰ دلار برسد.
این در حالی بود که سهام آمریکا عمدتاً بدون نوسان جدی پیش میرفتند. پایان تعطیلی دولت آمریکا به آرام شدن فضای بازار کمک کرد، اگرچه نگرانیها درباره احتمال شکلگیری حباب ناشی از هوش مصنوعی همچنان پابرجا بود. انتشار گزارش مالی سهماهه سوم انویدیا که رکوردی تاریخی ثبت کرد، بخشی از نگرانیها درباره سهام تکنولوژی را کاهش داد و به ثبات بازار کمک کرد.
هدف قیمتی بیت کوین برای پایان سال کاهش یافت
بیت کوین در ماه دسامبر حدود ۲٪ رشد کرده و شاخصهای مهم سهام نیز افزایشهای ملایمی ثبت کردهاند. بازدهی متوسط بیت کوین در ماه دسامبر، تا امروز معادل ۴.۵۴٪ بوده است.
اگرچه بازار کریپتو در فصل تعطیلات معمولاً آرامتر رفتار میکند، اما تجربه نشان داده است که این ماه لزوماً با رکود همراه نیست. نمونه بارز این مسئله در دسامبر ۲۰۲۰ اتفاق افتاد؛ در آن زمان، بیت کوین با وجود شکایت تاریخی SEC از شرکت ریپل، بیش از ۴۶٪ رشد کرد.
اما در سال جاری، هیجان مربوط به رالی پایان سال تا حد زیادی رنگ باخته است و برخی تحلیلگران اهداف قیمتی خود را تعدیل کردهاند. بانک استاندارد چارترد (Standard Chartered)، که بیت کوین را برای پایان سال ۲۰۲۵ در محدوده ۲۰۰,۰۰۰ دلار میدید، هدف جدید خود را به ۱۰۰,۰۰۰ دلار کاهش داد. این بانک همچنین پیشبینی کرده که رسیدن بیت کوین به ۵۰۰,۰۰۰ دلار بهجای ۲۰۲۸، احتمالاً تا سال ۲۰۳۰ به تعویق بیفتد.
