کینکسیس (Kinexys) فقط یک پروژه آزمایشی دیگر در گوشهای از نوآوریهای بانکی نیست؛ این پلتفرم نشانهای روشن از ورود توکنسازی و تسویه مبتنی بر بلاکچین به قلب مالی نهادی جهان است. زیرساختی که توسط جیپی مورگان (J.P. Morgan) ساخته و اداره میشود، از زمان راهاندازی تاکنون بیش از ۳ تریلیون دلار حجم تراکنش را پردازش کرده و تا دسامبر ۲۰۲۵ میانگین روزانه آن از مرز ۵ میلیارد دلار عبور کرده است!
به گزارش میهن بلاکچین، آنچه کینکسیس را مهم میکند صرفاً عددها نیست، بلکه شیوهای است که یک بانک جهانی توانسته سپردههای توکنشده وثیقهها و جریانهای صندوقهای سرمایهگذاری را روی زیرساختی مجوزمحور اجرا کند و در عین حال، بخشی از ریلهای پرداخت و تسویه را بهشکل کنترلشده به بلاکچینهای عمومی نیز متصل سازد؛ این مدل برای کاربردهای سازمانی و نه بازار آزاد خُرد طراحی شده است.
چگونه کینکسیس برای ساخت توکنهای RWA استفاده میشود؟
کینکسیس در واقع چتر بلاکچینی جیپی مورگان برای مشتریان نهادی است و سه بازوی اصلی دارد که شامل کینکسیس دیجیتال پیمنتس (Kinexys Digital Payments)، کینکسیس دیجیتال استس (Kinexys Digital Assets) و کینکسیس لینک (Kinexys Liink) میشود.
هسته پلتفرم روی شبکهای مجوزمحور اجرا میشود که فقط شرکتها و نهادهای تأییدشده اجازه دسترسی به آن را دارند. قراردادهای هوشمند در این بستر نهتنها انتقال ارزش را خودکار میکنند، بلکه کنترلهای حقوقی و عملیاتی روی پول و دارایی توکنشده را نیز اعمال میکنند. در برخی سناریوهای خاص، کینکسیس امکان اتصال به بلاکچینهای باز را از طریق مدلهای دسترسی محدود فراهم کرده است.
محدوده دسترسی؛ چرا Kinexys عمومی نیست؟
در بخش پرداخت، کینکسیس میزبان جیپیام کوین (JPM Coin) است؛ این توکن سپرده معادل موجودی واقعی در محصولات بانکی جیپی مورگان است.
در بخش داراییها، موضوع فقط توکن نیست، بلکه کل چرخه وثیقه، منافع صندوقها و داراییهای واقعی مثل اوراق خزانه توکنشده را شامل میشود. ابزارهایی مانند توکنایزد کالترال نتورک (Tokenized Collateral Network)، ریپوهای درونروزی و کینکسیس فاند فلو (Kinexys Fund Flow) همه در همین چارچوب توسعه یافتهاند.
نکته کلیدی این است که هیچیک از این توکنها دارایی جدید مستقل از نظام بانکی ایجاد نمیکنند؛ آنها بازنمایی دیجیتال منافع و تعهداتی هستند که از قبل در اسناد حقوقی و ساختارهای رسمی تعریف شدهاند و حالا روی یک دفترکل دیجیتال سریعتر و شفافتر اجرا میشوند.
این پلتفرم از ابتدا برای کاربران نهادی طراحی شده است. برای ورود، باید رابطه بانکی با جیپی مورگان داشت و بهعنوان شرکت واجد شرایط تأیید شد. خبری از معامله آزاد، کاربران خُرد یا توکنهای بیپشتوانه در این محیط نیست.
حتی نسخههای مستقر روی شبکههای عمومی مانند بیس (Base) نیز تنها در قالب دسترسی کنترلشده برای نهادهای واجد شرایط فعال هستند. کینکسیس عمداً کنترل و انطباق با مقررات را به دسترسی گسترده ترجیح داده است.
بانکهای بزرگ دیگری هم وارد حوزه توکنسازی شدهاند؛ سیتی (Citi) با Citi Token Services، اچاسبیسی (HSBC) با Orion، و گلدمن ساکس (Goldman Sachs) با GS DAP هرکدام بخشی از بازار را هدف گرفتهاند. اما Kinexys بهدلیل مقیاس عملیاتی و یکپارچگی بین سپرده، وثیقه و صندوقها یک قدم جلوتر ایستاده و حالا بهتدریج در حال پلزدن به زنجیرههای عمومی نیز هست.
از Onyx تا Kinexys؛ تکامل یک استراتژی بلندمدت
کینکسیس ادامه مستقیم پروژه اونیکس (Onyx) است. جیپی مورگان سالها پیش آزمایش سپردههای توکنشده و ریپوهای سریع را با اونیکس شروع کرد.
مشارکت بانکهایی مثل بیانپی پاریبا (BNP Paribas)، بلکراک (BlackRock) و بارکلیز (Barclays) در مراحل اولیه نشان داد این مسیر از همان ابتدا هدفی فراتر از آزمایش داشته است. تغییر نام در نوامبر ۲۰۲۴ بیشتر یک بازآرایی استراتژیک بود تا اینکه تولد یک محصول جدید باشد.
تا آگوست ۲۰۲۵ حجم اسمی پردازششده از ۲ تریلیون دلار عبور کرد و تا پایان سال به بالای ۳ تریلیون رسید. رشد ۱۰ برابری سالانه تراکنشها نشان میدهد استفاده از این زیرساخت به بخشی از عملیات روزمره خزانهداری شرکتها و نهادهای مالی تبدیل شده است؛ هرچند در مقایسه با کل پرداختهای روزانه جیپی مورگان هنوز کوچک محسوب میشود.
کاربردهای واقعی؛ از پرداخت تا ریپو و صندوقهای توکنشده
جیپیام کوین حالا روی بیس هم برای مؤسسات فعال شده و شرکتهایی مثل انت اینترنشنال (Ant International) و زیمنس (Siemens) از آن برای تسویه سریع FX استفاده کردهاند. کینکسیس همچنین حسابهای سپرده بلاکچینی پوندی برای شرکتهایی مانند ترافیگورا (Trafigura) و سواپ ایجنت (SwapAgent) وابسته به LSEG ارائه داده است.
در بخش وثیقه، شبکه TCN اجازه داد بلکراک واحدهای صندوق بازار پول را مستقیماً بهعنوان وثیقه به بارکلیز منتقل کند. این یعنی دارایی و پول در یک لحظه و روی یک دفترکل تسویه میشوند.
در حوزه صندوقها، ابزار Kinexys Fund Flow و همچنین صندوق توکنشده MONY روی اتریوم نشان دادند این پلتفرم فقط زیرساخت بانکی نیست، بلکه به دروازهای برای مدیریت دارایی دیجیتال تبدیل شده است.
همکاری DBS با کینکسیس نیز برای ایجاد تعامل بین سپردههای توکنشده بانکهای مختلف گامی مهم در شکستن مدلهای بسته تکبانکی محسوب میشود.
بازارهای سنتی محدود به ساعت کاری و لایههای واسطه هستند. کینکسیس نشان میدهد بانکها میتوانند پول، وثیقه و دارایی را در قالبی قابل برنامهریزی و تقریباً آنی جابهجا کنند. این همان نقطهای است که بلاکچین از یک ایده آزمایشی به زیرساخت واقعی مالی جهانی تبدیل میشود.
